四、貨幣政策的中介目標

　　貨幣政策的中介目標又稱為貨幣政策的中間指標、中間變量等，它是介于貨幣政策工具變量和貨幣政策目標變量之間的變量指標，貨幣政策目標一經(jīng)確定，中央銀行可以按照可控性、可測性和相關(guān)性的三大原則選擇相應的中介目標。

　　貨幣政策目標的變量指標包括：

　　1、 利率：通常指短期的市場利率，具體操作有的使用銀行間同業(yè)拆借利率，有的使用短期國庫券利率。

　　2、 貨幣供應量：整個社會的貨幣存量，是可以用作購買商品和支付勞務(wù)費的貨幣總額。

　　從1996年開始，中國人民銀行正式將貨幣供應量定為貨幣政策的中介目標

　　3、 超額準備金或基礎(chǔ)貨幣：

　　(1)補：超額準備金是指商業(yè)銀行及存款性金融機構(gòu)在中央銀行存款帳戶上的實際準備金超過法定準備金的部分。

　　(2)基礎(chǔ)貨幣：滿足可測性與可控性要求，數(shù)字一目了然，不少國家把它視為較為理想的中介目標。

　　4、通貨膨脹率

　　自20世紀90年代起，一些國家把貨幣政策中介目標由貨幣供應量轉(zhuǎn)為通貨膨脹率，由此形成所謂的通貨膨脹目標制。即設(shè)定一個適合的通貨膨脹率并且予以盯住，如果通貨膨脹率處于正常范圍，參考利率、貨幣供應量等指標狀況，制定適宜的貨幣政策;如果通貨膨脹率超出范圍，暫停其他項目的調(diào)節(jié)，以控制通貨膨脹率為貨幣政策的主要任務(wù)。

　　【例題21：2004年單選題】短期市場利率能夠反映市場資金供求狀況，且變動靈活，因此通常將其作為中央銀行貨幣政策的(　)

　　A.最終目標

　　B.中間目標

　　C.傳統(tǒng)工具

　　D.特殊工具

　　【例題22：2006年單選題】從l996年開始，中國人民銀行正式將(　)作為我國貨幣政策的中間目標。

　　A.貨幣供應量

　　B.存款準備金

　　C.超額準備金

　　D.基礎(chǔ)貨幣

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