(四)國債的制度

　　考試內(nèi)容：理解和掌握國債發(fā)行制度、國債償還制度和國債市場制度的基本內(nèi)容。

　　國債制度一般由發(fā)行制度、償還制度和市場交易制度構(gòu)成。

　　1.國債發(fā)行制度

　　國債發(fā)行制度由國債發(fā)行條件和國債發(fā)行方式構(gòu)成。

　　決定發(fā)行條件的關(guān)鍵是國債的發(fā)行方式。

　　國債發(fā)行方式主要有公募招標方式、承購包銷方式、直接發(fā)售方式和“隨買”方式。

　　2.國債償還制度

　　我國選用的償還方式主要有抽簽分次償還、到期一次償還、轉(zhuǎn)期償還、提前償還和市場購銷法等方式。

　　3.國債市場制度

　　根據(jù)國債交易的層次，國債市場分為國債發(fā)行市場和國債流通市場兩大部分。國債發(fā)行市場又稱國債一級市場;國債流通市場又稱國債二級市場，是指已經(jīng)發(fā)行的國債的交易場所，其基本職能是為國債投資者提供轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)的機會。國債流通市場分為以集中交易形式運作的證券交易所、以分散交易形式運作的場外交易市場(包括柜臺市場和店頭市場)。

　　在證券交易所內(nèi)進行的國債交易按國債交易成交訂約和清算的期限劃分，可以分為現(xiàn)貨交易方式、回購交易方式、期貨交易方式和期權(quán)交易方式。

　　現(xiàn)貨交易方式是證券交易中最古老的交易方式，也是國債交易方式中最普通、最常用的交易方式。

　　回購交易方式是指國債的持有人在賣出一筆國債的同時，與買方簽訂協(xié)議，約定一定期限和價格，將同一筆國債再購回的交易活動。

　　期貨交易方式是指以國債期貨合約為交易對象的交易方式。期限、價格、數(shù)量和標的國債是國債期貨合約中必不可少的四項基本要素。期貨國債具有保值、投機和套利功能。

　　期權(quán)交易方式是指交易雙方為限制損失或保障利益而訂約，同意在約定時間內(nèi)，按照協(xié)定價格買進或賣出契約中指定的債券，也可以放棄買進或賣出這種債券的交易方式。

　　【例題1·多選題】國債制度包括( )。

　　A.國債發(fā)行制度

　　B.國債償還制度

　　C.國債認購制度

　　D.國債市場制度

　　E.國債流通制度

　　[答案]ABD

　　【例題2·多選題】國債的發(fā)行方式主要有( )。

　　A.公募招標方式

　　B.承購包銷方式

　　C.直接發(fā)售方式

　　D.“隨買”方式

　　E.攤派方式

　　[答案]ABCD

　　【例題3·單選題】(2007、2008年)在國債發(fā)行制度中，決定國債發(fā)行條件的關(guān)鍵是國債的( )。

　　A.發(fā)行數(shù)額　　　　　　　B.票面金額

　　C.流動性　　　　　　　　D.發(fā)行方式

　　[答案]D

　　【例題4·多選題】(2006年)國債流通轉(zhuǎn)讓可以采取( )等具體方式。

　　A.期權(quán)交易　　　　　　　B.現(xiàn)貨交易

　　C.期貨交易　　　　　　　D.回購業(yè)務(wù)

　　E.到期償還

　　[答案]ABCD

　　【例題5·單選題】( )是證券交易中最古老的交易方式，也是國債交易方式中最普通、最常用的交易方式。

　　A.現(xiàn)貨交易方式　　　　　B.期權(quán)交易方式

　　C.期貨交易方式　　　　　D.回購交易方式

　　[答案]A

　　(2008年)國債交易方式中，最普遍和常用的是( )。

　　A.回購交易　　　　　　　B.期貨交易

　　C.期權(quán)交易　　　　　　　D.現(xiàn)貨交易

　　[答案]D

　　【例題6·單選題】(2006年)通過有組織的交易場所，按預(yù)先已經(jīng)確定的買賣價格，在未來特定時間內(nèi)進行券款交割的國債交易方式稱為( )。

　　A.國債貼現(xiàn)　　　　　　　B.國債現(xiàn)貨交易

　　C.國債期貨交易　　　　　D.國債回購交易

　　[答案]C

　　【例題7·單選題】債券持有人在賣出一筆債券的同時，與買方簽訂協(xié)議，承諾在約定期限后以約定的價格購回同筆債券的交易方式是( )。

　　A.期貨交易方式　　　　　B.現(xiàn)貨交易方式

　　C.期權(quán)交易方式　　　　　D.回購交易方式

　　[答案]D

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