中級經(jīng)濟(jì)師《金融專業(yè)知識與實(shí)務(wù)》網(wǎng)校講義

第三節(jié)　貨幣均衡

　　考綱內(nèi)容：
　�。ㄒ唬┴泿啪�衡
　　1.貨幣均衡的概念和表現(xiàn)形式。
　　2.熟悉貨幣容納量彈性，貨幣均衡與經(jīng)濟(jì)均衡的關(guān)系。
　　3.熟悉市場經(jīng)濟(jì)體制下、計劃經(jīng)濟(jì)體制下和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期貨幣均衡的不同標(biāo)志。
　　4.貨幣均衡的利率水平。
　　5.財政超額分配、銀行超額分配對貨幣均衡的重要影響。
　
　6.熟悉均衡利率水平對貨幣供求的重要影響。
　　7.了解貨幣失衡的概念和表現(xiàn)。

　　一、貨幣均衡的概念
　　1.所謂貨幣均衡，指從某一時期來看，貨幣供給量（Ms）與貨幣需求量（Md）在動態(tài)上保持一致的現(xiàn)象。表現(xiàn)為市場繁榮，物價穩(wěn)定，社會再生產(chǎn)過程中的物質(zhì)替換和價值補(bǔ)償都能正常、順利的進(jìn)行。
　　2.貨幣均衡不能機(jī)械地理解為Ms與Md絕對相等。因為，貨幣供應(yīng)量對于貨幣需求量具有一定的彈性或適應(yīng)性，理論界稱之為貨幣容納量彈性。
　　貨幣容納量彈性是利用了貨幣資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)間的相互替代效應(yīng)和貨幣流通速度的自動調(diào)解功能，使貨幣供應(yīng)量可以在一定的幅度內(nèi)偏離貨幣需求量，不至于引起貨幣貶值、物價上漲的性質(zhì)。
　　例如，當(dāng)Ms>Md時，首先會引起社會成員（個人和企業(yè)）的持幣量增加，消費(fèi)傾向上升。但由于商品供給量有限，不可能使大家的消費(fèi)愿望都得到滿足，于是，必然造成部分人持幣代購或購買其他金融資產(chǎn)――股票、債券、存款等。前者會引起貨幣流通速度減慢，后者會使購買力分流，從而使名義貨幣供應(yīng)量同實(shí)際貨幣供應(yīng)量基本相適應(yīng)。
　　3.貨幣均衡也不能簡單的理解為Ms與Md自身相適應(yīng)，還必須聯(lián)系社會總供給與社會總需求（經(jīng)濟(jì)均衡）來分析。
　　一個社會的總供給和一個社會的總需求和貨幣需求與貨幣供給是密不可分的。
　　社會總供給是指在一定時期內(nèi)一國實(shí)際提供的可供銷售的生產(chǎn)成果（最終產(chǎn)品）的總和；社會總需求是指在同一時期內(nèi)該國實(shí)際發(fā)生的有支付能力的需求總和。
　　從理論上講，社會總供給決定貨幣總需求，貨幣總需求決定貨幣總供給，而貨幣總供給形成了有支付能力的社會總需求。
　　AS→Md→Ms→AD
　　所以可以看出，貨幣均衡就是經(jīng)濟(jì)均衡的一種表現(xiàn)。
　　貨幣均衡與社會總供求具有內(nèi)在統(tǒng)一性和一致性。
　　貨幣供求失衡必然導(dǎo)致社會總供求失衡。
　　貨幣均衡是實(shí)現(xiàn)社會總供求平衡（經(jīng)濟(jì)均衡）的前提條件，社會總供求平衡是貨幣均衡的現(xiàn)象形態(tài)。

　　二、貨幣均衡的標(biāo)志（03考題）
　　1.市場經(jīng)濟(jì)制度下，物價變動率是衡量貨幣是否均衡的主要標(biāo)志。
　　如果物價基本穩(wěn)定（物價指數(shù)的變動在3%以內(nèi)），說明貨幣均衡；如果物價指數(shù)超過3%，說明貨幣失衡。
　　2.計劃經(jīng)濟(jì)體制下，貨幣流通變化率是判斷貨幣是否均衡的主要標(biāo)志。
　　過剩的貨幣越多，貨幣流通的速度減慢的幅度越大。是一種隱蔽性的通貨膨脹。
　　3.計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期，可用貨幣流通速度與物價指數(shù)結(jié)合衡量貨幣是否均衡。

　　三、貨幣均衡的條件
　　無論凱恩斯學(xué)派和貨幣學(xué)派在貨幣需求理論上如何不同，但最后都提出了一個雙方都認(rèn)可的貨幣需求公式：
　　Md/P=f（Y/P，r）
　　這一公式表明，對貨幣余額的實(shí)際需求Md/P是實(shí)際收入（Y/P）和利率r的函數(shù)。而貨幣均衡要求Ms=Md，那么，我們可以用Ms代替Md，得到：
　　Ms/P=f（Y/P，r）
　　假定Ms和P已知，貨幣能否均衡取決于國民收入Y和利率r這兩個重要條件。
　　1.國民收入等于國民支出，國民收入沒有超額分配現(xiàn)象。
　　如果財政搞超額分配——財政赤字（并用發(fā)行貨幣彌補(bǔ)），銀行搞超額分配——信用膨脹，就會破壞貨幣均衡，出現(xiàn)通貨膨脹。
　　2.要有一個均衡的利率水平
　　均衡的利率水平，是指在貨幣供給水平既定的條件下，貨幣需求正好等于貨幣供給時的利息率。均衡利率是貨幣供求雙方均能接受的利率水平，因而它是貨幣均衡的重要條件。
　　在均衡利率水平的約束下，貨幣需求有比較顯著的利率彈性。利率變動可以調(diào)節(jié)或改變貨幣的需求量。同時，貨幣供給的變動也可以在一定程度上影響利率水平的變動。
　　貨幣供不應(yīng)求，利率上升；貨幣供過于求，利率下降。
　　
　　　　　　　　　　�。ㄊ謱憟D示013_02）
　　舉例：當(dāng)貨幣需求大于貨幣供給時，適當(dāng)提高利率水平，就可減少貨幣需求；當(dāng)貨幣需求小于貨幣供給時，適當(dāng)降低利率水平，以刺激投資并增加國民收入。而收入水平提高，將增加對貨幣的需求，從而使貨幣供求處于均衡狀態(tài)。

　　四、貨幣失衡
　　MsMd，貨幣供給量過大。
　　一般來說，在現(xiàn)代紙幣制度下，經(jīng)常出現(xiàn)的是貨幣供給量過多引起的貨幣失衡。這種失衡，必然誘發(fā)通貨膨脹。但是，到了20世紀(jì)90年代后期，世界性通貨緊縮的跡象愈來愈明顯，并且已經(jīng)引起各國貨幣當(dāng)局的關(guān)注。
　　第三節(jié)例題
　　單選
　　1.在市場經(jīng)濟(jì)制度下，衡量貨幣是否均衡的標(biāo)志是（�。�。
　　A.貨幣流通速度與物價指數(shù)
　　B.匯價變化率
　　C.貨幣流通速度變化率
　　D.物價變動率
　　答案：D
　　2.現(xiàn)代紙幣制度下，引起貨幣失衡的原因主要是（�。�。
　　A..貨幣需求量過多
　　B.貨幣供應(yīng)量過多
　　C.貨幣供應(yīng)量不足
　　D.貨幣需求量不足
　　答案：B
　　多選
　　1.實(shí)現(xiàn)貨幣均衡的重要條件有（�。�。
　　A.信貸收支平衡
　　B.國際收支平衡
　　C.國民收入無超分配
　　D.均衡利率水平
　　E.財政收支平衡
　　答案：CD
　　2.貨幣均衡同經(jīng)濟(jì)均衡具有內(nèi)在的（�。�。
　　A.矛盾性
　　B.獨(dú)立性
　　C.分散性
　　D.統(tǒng)一性
　　E.一致性
　　答案：DE