2010經(jīng)濟(jì)師《初級(jí)工商專業(yè)》講義：第八章(2)

　　二、 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

　　財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)又稱理財(cái)目標(biāo)，是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)務(wù)目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理理論框架的邏輯起點(diǎn)，也是財(cái)務(wù)管理工作的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。

　　具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要有以下幾種觀點(diǎn)：

　　1. 以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)

　　利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多說(shuō)明企業(yè)財(cái)富增加的越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。

　　優(yōu)點(diǎn)：(1)有利于資源配置;

　　(2)有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高;

　　(3)易于理解操作性強(qiáng)。

　　缺點(diǎn)：(1)沒(méi)有考慮利潤(rùn)取得的時(shí)間，忽視了資金的時(shí)間價(jià)值;

　　(2)沒(méi)有有效考慮取得利潤(rùn)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

　　(3)沒(méi)有考慮投入產(chǎn)出的關(guān)系

　　(4)片面追求利潤(rùn)最大化，導(dǎo)致短期行為

　　2. 以每股收益(權(quán)益資本凈利率)最大化目標(biāo)

　　每股收益是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與普通股股數(shù)的比值，這是對(duì)于股份有限公司而言的;對(duì)非股份有限公司而言，通常是以權(quán)益資本凈利率最大化為理財(cái)目標(biāo)，其計(jì)算公式是凈利潤(rùn)除以平均所有者權(quán)益。

　　沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

　　3. 以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)

　　股東財(cái)富最大化是指財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)。

　　在股份公司中，股東財(cái)富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面決定。

　　在股票數(shù)量一定時(shí)，當(dāng)股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，則股東財(cái)富也達(dá)到最大。股東財(cái)富最大化也可以理解為股票價(jià)格最大化。

　　優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

　　(2)在一定程度上可以克服追求利潤(rùn)的短期行為

　　(3)目標(biāo)比較用以量化，便于考核和獎(jiǎng)懲

　　(4)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值

　　缺點(diǎn)：(1)適用范圍窄，只適用上市公司

　　(2)只強(qiáng)調(diào)股東利益，忽視其他利益相關(guān)者的利益。

　　(3)股東借助有利位置侵犯其他主體利益

　　(4)股票價(jià)格受多方因素影響，并非企業(yè)能控制。