——流動(dòng)性是首要的、第一位;其次是安全性(國(guó)際儲(chǔ)備的有效、可靠)

　　1、國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的層次

　　(1)國(guó)際儲(chǔ)備大類(lèi)資產(chǎn)的管理——比重

　　1)外匯儲(chǔ)備2)黃金儲(chǔ)備3)特別提款權(quán)4)在國(guó)際貨幣基金組織的頭寸5)其他債權(quán)

　　(2)每一類(lèi)資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)管理

　　(3)對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性管理

　　2、對(duì)外匯儲(chǔ)備的管理

　　(1)外匯儲(chǔ)備的數(shù)量與比例控制

　　一般發(fā)達(dá)國(guó)家黃金儲(chǔ)備與外匯儲(chǔ)備比重大體相當(dāng);

　　發(fā)展中國(guó)家采取進(jìn)取型管理策略，持有更多的外匯，外匯占國(guó)際儲(chǔ)備的比重的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

　　(2)外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)選擇

　　取決于：一國(guó)對(duì)外貿(mào)易和其他金融交易中使用的主要貨幣;一國(guó)外債償本付息使用的主要貨幣;各種主要儲(chǔ)備貨幣在國(guó)際貨幣體系中的地位及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì);

　　各種儲(chǔ)備貨幣匯率的走勢(shì);儲(chǔ)備貨幣與利率比較;一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)要求

　　(3)外匯儲(chǔ)備的期限與利率安排

　　按照變現(xiàn)能力，儲(chǔ)備資產(chǎn)分三級(jí)

　　一級(jí)儲(chǔ)備：包括現(xiàn)金與活期存款，流動(dòng)性、安全性最高

　　二級(jí)儲(chǔ)備：主要是中期債券，收益性高于一級(jí)儲(chǔ)備，流動(dòng)性和安全性稍弱

　　三級(jí)儲(chǔ)備：各種長(zhǎng)期投資工具。收益率最高，流動(dòng)性與安全性最低。如中投公司管理的外匯儲(chǔ)備。

　　五、國(guó)際資本流動(dòng)

　　(一)國(guó)際資本流動(dòng)的含義與類(lèi)型(掌握)

　　國(guó)際資本流動(dòng)指資本從一個(gè)國(guó)家向另一個(gè)國(guó)家的運(yùn)動(dòng)。

　　包括：國(guó)際貸款、國(guó)際投資、國(guó)際間債務(wù)的增減、國(guó)際間利息收支、買(mǎi)方信貸、賣(mài)方信貸、

　　外匯買(mǎi)賣(mài)、證券的國(guó)際發(fā)行與流通等。

　　國(guó)際資本流動(dòng)按期限分：長(zhǎng)期資本流動(dòng)和短期資本流動(dòng)

　　國(guó)際資本流動(dòng)按投資主體分：私人國(guó)際投資與政府國(guó)際投資

　　——比較大型的國(guó)際資本流動(dòng)包括：

　　1、國(guó)際直接投資

　　指資本的輸出國(guó)公民或其他主體取得在其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的管理控制權(quán)。

　　主要形式：

　　(1)收購(gòu)?fù)鈬?guó)企業(yè)的股份達(dá)到擁有實(shí)際控制權(quán)的比例

　　(2)在國(guó)外建立新企業(yè);(3)利潤(rùn)再投資

　　2、國(guó)際間接投資

　　即國(guó)際證券投資，是在國(guó)際證券市場(chǎng)上發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)的證券所形成的國(guó)際資本。

　　國(guó)際直接投資與間接投資的主要區(qū)別在于：國(guó)際間接投資投資目的在于獲利，而不追求企業(yè)的控制權(quán)。

　　【10真題60】在國(guó)際資本流動(dòng)中，通過(guò)追求擁有企業(yè)控制權(quán)，獲得經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的投資形式通常是( )。

　　A.直接投資 B.間接投資; C.國(guó)際借貸 D.證券投資

　　【答案解析】A 指資本的輸出國(guó)公民或其他主體取得在其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的管理控制權(quán)。

　　(二)國(guó)際資本流動(dòng)的一般原因(理解)

　　1、資本相對(duì)過(guò)剩

　　2、利用國(guó)際金融資源措施的普及化(政策措施)

　　3、匯率與利率的變化

　　4、通貨膨脹

　　5、國(guó)際投機(jī)者的惡性投機(jī)

　　——注意：上述因素對(duì)一國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力的影響和匯率的影響，從而對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)產(chǎn)生影響

　　(三)國(guó)際資本流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響(掌握)

　　1、對(duì)資本輸入國(guó)的影響

　　積極影響：緩解本國(guó)資本不足;增加本國(guó)外匯收入。平衡國(guó)際收支;促進(jìn)本國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。

　　消極影響：短期資本流入流了過(guò)度容易造成本國(guó)金融秩序的混亂;資本流入過(guò)多會(huì)加重外債負(fù)擔(dān);對(duì)長(zhǎng)期投資如果利用不當(dāng)，還可能成為資本輸出國(guó)的附庸。

　　2、對(duì)資本輸出國(guó)的影響

　　積極影響：獲得高額利潤(rùn)——資本收益;帶動(dòng)本國(guó)出口貿(mào)易發(fā)展

　　消極影響：長(zhǎng)期過(guò)度的資本流出導(dǎo)致資本輸出國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯

　　3、對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的影響

　　積極影響：有利于充分發(fā)揮國(guó)際金融市場(chǎng)在世界范圍內(nèi)大規(guī)模迅速配置資源的功能

　　消極影響：容易誘發(fā)國(guó)際金融動(dòng)蕩乃至國(guó)際金融危機(jī)。

　　(四)國(guó)際資本流動(dòng)的管理(掌握)

　　1、運(yùn)用財(cái)政金融政策干預(yù)國(guó)際資本流動(dòng)

　　(1)提高或降低貼現(xiàn)率或利率

　　(2)央行采取公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定本幣幣值

　　(3)采取征稅的辦法限制資本流動(dòng)

　　2、實(shí)施外匯管制——貨幣政策

　　我國(guó)現(xiàn)階段對(duì)資本項(xiàng)目的外匯交易實(shí)行嚴(yán)格管制

　　3、頒布法令直接控制資本流動(dòng)——法令

　　4、根據(jù)償債能力限制對(duì)外借款規(guī)模

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