>>>>> 2019年一級(jí)造價(jià)工程師考試《造價(jià)管理》考點(diǎn)匯總

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　　工程項(xiàng)目資金來(lái)源

　　項(xiàng)目資金籌措的渠道與方式

　　項(xiàng)目資金籌措應(yīng)遵循以下基本原則：

　　(1)規(guī)模適宜原則

　　(2)時(shí)機(jī)適宜原則

　　(3)經(jīng)濟(jì)效益原則：力求以最低的綜合資金成本實(shí)現(xiàn)最大的投資效益。

　　(4)結(jié)構(gòu)合理原則：一是合理安排權(quán)益資本和債務(wù)資金的比例;二是合理安排長(zhǎng)期資金和短期資金的比例。

　　項(xiàng)目的資金來(lái)源可分為投入資金和借入資金，前者形成項(xiàng)目的資本金，后者形成項(xiàng)目的負(fù)債。

　　(一)資本金籌措的渠道與方式

　　可分為既有法人項(xiàng)目資本金籌措和新設(shè)法人項(xiàng)目資本金籌措。

　　1.既有法人項(xiàng)目資本金籌措

　　不組建新的獨(dú)立法人，籌資方案應(yīng)與既有法人公司的總體財(cái)務(wù)安排相協(xié)調(diào)。

　　(1)內(nèi)部資金來(lái)源

　　1)企業(yè)的現(xiàn)金

　　2)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中獲得的可用于項(xiàng)目的資金。

　　3)企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)，資產(chǎn)總額沒(méi)有發(fā)生變化。

　　4)企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)刂频钠髽I(yè)原有資產(chǎn)總量會(huì)減少。

　　(2)外部資金來(lái)源

　　1)企業(yè)增資擴(kuò)股。包括國(guó)家股、企業(yè)法人股、個(gè)人股和外資股的增資擴(kuò)股。

　　2)優(yōu)先股。優(yōu)先分得股利和剩余財(cái)產(chǎn)。股息固定(類(lèi)似債券)、沒(méi)有還本期限(類(lèi)似普通股)。

　　3)國(guó)家預(yù)算內(nèi)投資。是能源、交通、原材料以及國(guó)防科研、文教衛(wèi)生、行政事業(yè)建設(shè)項(xiàng)目投資的主要來(lái)源，對(duì)于整個(gè)投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整起主導(dǎo)作用。

　　2.新設(shè)法人項(xiàng)目資本金籌措

　　新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目資本金通常以注冊(cè)資本的方式投入。有限責(zé)任公司及股份公司的注冊(cè)資本由公司的股東按股權(quán)比例認(rèn)繳，合作制公司的注冊(cè)資本由合作投資方按預(yù)先約定金額投入。如果公司注冊(cè)資本的額度要求低于項(xiàng)目資本金額度的要求，股東按項(xiàng)目資本金額度要求投入企業(yè)的資金超過(guò)注冊(cè)資本的部分，通常以資本公積的形式記賬。有些情況下，投資者還可以準(zhǔn)資本金方式投入資金，包括優(yōu)先股、股東借款等。

　　(1)在資本市場(chǎng)募集股本資金：私募與公開(kāi)募集。

　　1)私募：是指將股票直接出售給少數(shù)特定的投資者。

　　2)公開(kāi)募集：是在證券市場(chǎng)上公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行銷(xiāo)售。

　　(2)合資合作

　　采用這一方式，新法人往往需要重新進(jìn)行公司注冊(cè)或變更登記。

　　(二)債務(wù)資金籌措的渠道與方式

　　債務(wù)融資的優(yōu)點(diǎn)是速度快、成本較低。缺點(diǎn)是融資風(fēng)險(xiǎn)較大，有還本付息的壓力。

　　1.債務(wù)資金籌措方案研究

　　2.信貸方式融資

　　信貸方式融資是公司融資和項(xiàng)目融資中最基本和最簡(jiǎn)單，也是比重最大的債務(wù)融資形式。

　　(1)商業(yè)銀行貸款。

　　(2)政策性銀行貸款。

　　(3)出口信貸。

　　1)買(mǎi)方信貸。出口商所在地銀行為促進(jìn)本國(guó)商品的出口，而對(duì)國(guó)外進(jìn)口商(或其銀行)所發(fā)放的一種貸款。

　　買(mǎi)方信貸可以通過(guò)進(jìn)口國(guó)的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸款，買(mǎi)方信貸使用廣泛，特別是轉(zhuǎn)貸更為廣泛。

　　2)賣(mài)方信貸。是出口商所在地有關(guān)銀行，為便于該國(guó)出口商以延期付款形式出口商品而給予本國(guó)出口商的一種貸款。

　　3)福費(fèi)廷。專(zhuān)門(mén)針對(duì)大型設(shè)備出口的一種特殊融資，是專(zhuān)門(mén)的代理融資技術(shù)。

　　(3)銀團(tuán)貸款。

　　(4)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款。

　　1)國(guó)際貨幣基金組織。

　　2)世界銀行(The World Bank)。

　　3)亞洲開(kāi)發(fā)銀行貸款。

　　3.債券方式融資

　　債券是債務(wù)人為籌集債務(wù)資金而發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的一種有價(jià)證券。企業(yè)債券融資是一種直接融資，資金成本(利率)一般應(yīng)低于銀行借款。債券評(píng)級(jí)較高的，可以以較低的利率發(fā)行，可以公開(kāi)發(fā)行，也可以私募方式發(fā)行。

　　(1)債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：

　　1)籌資成本較低。

　　發(fā)行債券籌資的成本要比股票籌資的成本低，其利息允許在所得稅前支付。

　　2)保障股東控制權(quán)。

　　3)發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。利息固定。

　　4)便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)�？赊D(zhuǎn)換債券。

　　(2)債券籌資的缺點(diǎn)：

　　1)可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)。還是因?yàn)槔⒐潭ā?/P>

　　2)可能使企業(yè)總資金成本增大。

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)因其債務(wù)的增加而上升，又導(dǎo)致企業(yè)債券成本、權(quán)益資金成本上升，從而增大了企業(yè)總資金成本。

　　3)經(jīng)營(yíng)靈活性降低。債權(quán)合同中約定。

　　4.租賃方式融資

　　租賃分為經(jīng)營(yíng)性租賃和融資租賃兩大類(lèi)。

　　(1)經(jīng)營(yíng)租賃。

　　(2)融資租賃。融資租賃又稱(chēng)為金融租賃或財(cái)務(wù)租賃。

　　融資租賃優(yōu)點(diǎn)：

　　1)一種融資與融物相結(jié)合的融資方式，能夠迅速獲得所需資產(chǎn)的長(zhǎng)期使用權(quán)。

　　2)可以避免長(zhǎng)期借款籌資所附加的各種限制性條款，具有較強(qiáng)的靈活性。

　　3)可以減少設(shè)備進(jìn)口費(fèi)，從而降低設(shè)備取得成本。

　　融資租賃的租金包括三大部分：租賃資產(chǎn)的成本、利息、租賃手續(xù)費(fèi)。

　　【2017年真題】項(xiàng)目公司為了擴(kuò)大項(xiàng)目規(guī)模往往需要追加籌集資金，用來(lái)比較追加籌資方案的重要依據(jù)是()。

　　A.個(gè)別資金成本

　　B.綜合資金成本

　　C.組合資金成本

　　D.邊際資金成本

　　【答案】D

　　【解析】項(xiàng)目公司為了擴(kuò)大項(xiàng)目規(guī)模，增加所需資產(chǎn)或投資，往往需要追加籌集資金。在這種情況下，邊際資金成本就成為比較選擇各個(gè)追加籌資方案的重要依據(jù)。注意與個(gè)別資金成本、綜合資金成本的區(qū)別。

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