營業(yè)收入的估算

營業(yè)收入估算的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

包括產(chǎn)品或服務(wù)的數(shù)量和價格，都與市場的預(yù)測密切相關(guān)。在估算營業(yè)收入時，應(yīng)對市場預(yù)測的相關(guān)結(jié)果以及建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品或服務(wù)方案進(jìn)行概括描述或確認(rèn)，特別應(yīng)對采用價格的合理性進(jìn)行說明。

工業(yè)項目評價中營業(yè)收入的估算

在估算時基于一項重要假定，即當(dāng)期的產(chǎn)出（扣除自用量后）等于當(dāng)期全部銷售，也就是當(dāng)期商品產(chǎn)量等于當(dāng)期銷售量。主副產(chǎn)品（或不同等級產(chǎn)品）的銷售收入應(yīng)全部計入營業(yè)收入，其中某些行業(yè)的產(chǎn)品成品率按行業(yè)習(xí)慣或規(guī)定；其他行業(yè)提供的不同類型服務(wù)收入也應(yīng)同時計入營業(yè)收入。

分年運營量估算

分年運營量可根據(jù)經(jīng)驗確定負(fù)荷后計算或通過制定銷售（運營）計劃確定。

1）按照市場預(yù)測的結(jié)果和項目具體情況，根據(jù)經(jīng)驗直接判定分年的負(fù)荷率。判定時應(yīng)考慮項目性質(zhì)、技術(shù)掌握難易程度、產(chǎn)出的成熟度及市場的開發(fā)程度等諸多因素。

2）根據(jù)市場預(yù)測的結(jié)果，結(jié)合項目性質(zhì)、產(chǎn)出特性和市場的開發(fā)程度制定分年運營計劃，進(jìn)而確定各年產(chǎn)出數(shù)量。相對而言，這種做法更具合理性，國際上多采用這種做法。

3）運營計劃或分年負(fù)荷的確定不應(yīng)是固定的模式，應(yīng)強調(diào)具體項目具體分析。一般開始投產(chǎn)時負(fù)荷較低，以后各年逐步提高，提高的幅度取決于上述因素的分析結(jié)果。有些項目的產(chǎn)出壽命期較短，更新快，達(dá)到一定負(fù)荷后，在適當(dāng)?shù)哪攴蓍_始減少產(chǎn)量，甚至適時終止生產(chǎn)。

補貼收入的估算

某些項目還應(yīng)按有關(guān)規(guī)定估算企業(yè)可能得到的補貼收入（僅包括與收益相關(guān)的政府補助，與資產(chǎn)相關(guān)的政府補助不在此處核算，與資產(chǎn)相關(guān)的政府補助是指企業(yè)取得的、用于構(gòu)建或以其他方式形成長期資產(chǎn)的政府補助），包括先征后返的增值稅、按銷量或工作量等依據(jù)國家規(guī)定的補助定額計算并按期給予的定額補貼，以及屬于財政扶持而給予的其他形式的補貼等。以上幾類補貼收入，應(yīng)根據(jù)財政、稅務(wù)部門的規(guī)定，分別計入或不計入應(yīng)稅收入。

內(nèi)容

項目所支出的財務(wù)費用主要包括投資、成本費用和稅金。

投資

概念

在項目財務(wù)費用的估算中，投資主要包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和流動資金三部分。

建設(shè)投資

建設(shè)投資的構(gòu)成可按概算分類法或按形成資產(chǎn)法分類。

1）按概算法分類。建設(shè)投資由工程費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三部分構(gòu)成。其中工程費用又由建筑工程費、設(shè)備購置費（含工器具及生產(chǎn)家具購置費）和安裝工程費構(gòu)成；工程建設(shè)其他費用內(nèi)容較多，且隨行業(yè)和項目的不同而有所區(qū)別。預(yù)備費包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費。

2）按形成資產(chǎn)法分類。建設(shè)投資由形成固定資產(chǎn)的費用、形成無形資產(chǎn)的費用、形成其他資產(chǎn)的費用和預(yù)備費4部分組成。

建設(shè)期貸款利息

建設(shè)期貸款利息是指籌措債務(wù)資金時在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并按規(guī)定允許在投產(chǎn)后計入固定資產(chǎn)原值的利息，即資本化利息。

流動資金

流動資金是指運營期內(nèi)長期占用并周轉(zhuǎn)使用的營運資金，不包括運營中需要的臨時性營運資金。

成本費用

總成本費用估算

概念

總成本費用是指在運營期內(nèi)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)所發(fā)生的全部費用�？偝杀举M用估算的行業(yè)性很強，估算應(yīng)注意反映行業(yè)特點，或從行業(yè)規(guī)定。以下所述的總成本費用估算方法與注意事項適用于工業(yè)項目，在折舊、攤銷、利息和某些費用計算方面也基本適用于其他行業(yè)。

方法

采用生產(chǎn)要素法估算總成本費用

總成本費用的構(gòu)成

總成本費用＝外購原材料、燃料和動力費＋工資及福利費＋折舊費＋攤銷費＋修理費＋財務(wù)費用（利息支出）＋其他費用

說明：考生應(yīng)關(guān)注總成本費用各種費用的構(gòu)成和要求

采用生產(chǎn)成本加期間費用估算總成本費用

總成本費用＝生產(chǎn)成本＋期間費用

生產(chǎn)成本＝直接材料費＋直接燃料和動力費＋直接工資

＋其他直接支出＋制造費用

期間費用＝管理費用＋營業(yè)費用＋財務(wù)費用

固定成本和可變成本

固定成本是指不隨產(chǎn)品產(chǎn)量變化的各項成本費用�？勺兂杀臼侵鸽S產(chǎn)品產(chǎn)量增減而成正比例變化的各項費用。長期借款利息應(yīng)視為固定成本，流動資金借款和短期借款利息可能部分與產(chǎn)品產(chǎn)量有關(guān)，其利息可視為半可變半固定成本，為簡化計算，一般也將其作為固定成本

經(jīng)營成本估算

經(jīng)營成本是指總成本費用扣除固定資產(chǎn)折舊費、攤銷費和財務(wù)費用后的成本費用。其計算公式為：

經(jīng)營成本＝總成本費用­－折舊費－攤銷費－財務(wù)費用或

經(jīng)營成本＝外購原材料、燃料和動力費＋工資及福利費＋修理費＋其他費用

稅金

在進(jìn)行項目收益計算時，營業(yè)稅、消費稅、土地增值稅、資源稅和城市維護建設(shè)稅、教育費附加均可包含在營業(yè)稅金及附加中。

利潤組成

一般關(guān)系式

利潤總額=營業(yè)收入－總成本費用－營業(yè)稅金及附加

利潤的分配順序

企業(yè)實現(xiàn)的利潤總額，按照國家規(guī)定做相應(yīng)的調(diào)整后，依法繳納所得稅。企業(yè)繳納所得稅后形成的凈利潤，除國家另有規(guī)定外，按照下列順序分配：

（1）彌補企業(yè)以前年度虧損。

（2）提取法定公積金。法定公積金按照稅后利潤扣除彌補虧損后余額的10%提取，法定公積金達(dá)到注冊資本的50%時可不再提取。法定公積金可用于彌補虧損或用于轉(zhuǎn)增資本金，轉(zhuǎn)為資本時，所留存的該項公積金不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊資本的25%。

（3）提取任意公積金。

（4）向投資者分配利潤。

可供投資者分配的利潤經(jīng)過上述分配后的余額，即為未分配利潤（或未彌補虧損）。未分配利潤可留待以后年度進(jìn)行分配。企業(yè)如發(fā)生虧損，可以按規(guī)定由以后年度利潤進(jìn)行彌補。

資產(chǎn)

定義

過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有或控制的資源，該資源預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟效益。資產(chǎn)按其流動性可以分為流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。

分類

流動資產(chǎn)

定義

指可以在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。

內(nèi)容

貨幣資金

庫存現(xiàn)金（簡稱現(xiàn)金）、銀行存款和其他貨幣資金（包括外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款、信用證存款等）。

短期投資

指能夠隨時變現(xiàn)并且持有時間不準(zhǔn)備超過1年（含1年）的投資。

應(yīng)收及預(yù)付款項

指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的各種債權(quán)。包括：應(yīng)收款項（包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款）和預(yù)付賬款等。

待攤費用

指企業(yè)已經(jīng)支出、但應(yīng)當(dāng)由本期和以后各期分別負(fù)擔(dān)的、分?jǐn)偲谠?SPAN lang=EN-US>1年以內(nèi)（含1年）的各項費用。主要包括：低值易耗品攤銷、預(yù)付保險費、一次性購買印花稅票、一次性支付固定資產(chǎn)中小修理費用金額需要在年度內(nèi)分月攤銷的金額等。

存貨

指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以備出售，或者仍然處在生產(chǎn)過程，或者在生產(chǎn)或提供勞務(wù)過程中將消耗的材料或物料等。包括：各類材料、商品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等。

長期投資

指除短期投資以外的投資，包括持有時間準(zhǔn)備超過1年（不含1年）的各種股權(quán)性質(zhì)的投資、不能變現(xiàn)或不準(zhǔn)備隨時變現(xiàn)的債券、長期債權(quán)投資和其他長期投資。

固定資產(chǎn)

（1）固定資產(chǎn)是指企業(yè)使用期限超過1年的房屋、建筑物、機器、機械、運輸工具以及其他與生產(chǎn)、經(jīng)營有關(guān)的設(shè)備、器具、工具等。

（2）不屬于生產(chǎn)經(jīng)營主要設(shè)備的物品，但單位價值在2000元以上，并且使用年限超過2年的，也應(yīng)當(dāng)作為固定資產(chǎn)。不能同時滿足這兩個條件的勞動資料，應(yīng)當(dāng)作為低值易耗品處理。

無形資產(chǎn)

指企業(yè)擁有或者控制的、沒有實物形態(tài)的、可辨認(rèn)非貨幣性長期資產(chǎn)，其內(nèi)容包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)等。

負(fù)債

定義

指過去的交易、事項形成的現(xiàn)時義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)。企業(yè)的負(fù)債按其流動性（即負(fù)債的償付期限的長短），分為流動負(fù)債和長期負(fù)債。

內(nèi)容

流動負(fù)債

指在1年（含1年）或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金、其他暫收應(yīng)付款項、預(yù)提費用和一年內(nèi)到期的長期借款等。

長期負(fù)債

指償還期在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期以上的負(fù)債，包括長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等。

所有者權(quán)益

定義

指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。所有者權(quán)益包括投入資本（或者股本）、直接計入所有者權(quán)益的利得和損失、盈余公積和未分配利潤。

內(nèi)容

投入資本（股本）

指投資者按照企業(yè)章程，或合同、協(xié)議的約定，實際投入企業(yè)的資本。我國實行的是注冊資本制，因而，在投資者足額繳納資本之后，企業(yè)的投入資本應(yīng)該等于企業(yè)的注冊資本。

直接計入所有者權(quán)益的利得和損失

1）資本（或股本）溢價。是指企業(yè)投資者投入的資金超過其在注冊資本中所占份額的部分；2）接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈準(zhǔn)備。是指企業(yè)因接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈而增加的資本公積；3）接受現(xiàn)金捐贈。是指企業(yè)因接受現(xiàn)金捐贈而增加的資本公積；4）股權(quán)投資準(zhǔn)備。是指企業(yè)對被投資單位的長期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算時，因被投資單位接受捐贈等原因增加的資本公積，企業(yè)按其持股比例計算而增加的資本公積；5）撥款轉(zhuǎn)入。是指企業(yè)收到國家撥入的專門用于技術(shù)改造、技術(shù)研究等的撥款項目完成后，按規(guī)定轉(zhuǎn)入資本公積的部分；6）外幣資本折算差額。是指企業(yè)接受外幣投資因所采用的匯率不同而產(chǎn)生的資本折算差額；7）其他。是指除上述各項資本公積以外所形成的資本積累，以及從資本積累各準(zhǔn)備項目轉(zhuǎn)入的金額。債權(quán)人豁免的債務(wù)也在本項目中反映。

盈余公積

法定盈余公積

指企業(yè)按照規(guī)定的比例從凈利潤中提取的盈余公積。

任意盈余公積

指企業(yè)經(jīng)股東大會或類似機構(gòu)批準(zhǔn)按照規(guī)定的比例從凈利潤中提取的盈余公積。

未分配利潤

指企業(yè)利潤經(jīng)過分配程序后剩下的結(jié)余額。

財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）

概念

財務(wù)內(nèi)部收益率是評價項目盈利能力的動態(tài)指標(biāo)。按分析范圍和對象不同，財務(wù)內(nèi)部收益率可分為項目財務(wù)內(nèi)部收益率、資本金收益率（即資本金財務(wù)內(nèi)部收益率）和投資各方收益率（即投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率）

類別

（1）項目財務(wù)內(nèi)部收益率。（2）資本金收益率。（3）投資各方收益率。

評價準(zhǔn)則

項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）的判別依據(jù)，應(yīng)采用行業(yè)發(fā)布或者評價人員設(shè)定的財務(wù)基準(zhǔn)收益率（i_c），當(dāng)FIRR≥i_c時，即認(rèn)為項目的盈利能力滿足要求。資本金和投資各方收益率應(yīng)與出資方最低期望收益率對比，判斷投資方收益水平。

財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）

財務(wù)凈現(xiàn)值是評價項目盈利能力的絕對指標(biāo)，它反映項目在滿足按設(shè)定折現(xiàn)率要求的盈利之外，獲得的超額盈利的現(xiàn)值。財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV≥0，表明項目的盈利能力達(dá)到或者超過按設(shè)定的折現(xiàn)率計算的盈利水平。可根據(jù)需要選擇計算所得稅前財務(wù)凈現(xiàn)值或所得稅后凈現(xiàn)值。

項目投資回收期（P_t）

項目投資回收期可根據(jù)項目投資現(xiàn)金流量表計算。項目投資回收期越短，表明項目的盈利能力和抗風(fēng)險能力越好。投資回收期的判別標(biāo)準(zhǔn)是基準(zhǔn)投資回收期，其取值可根據(jù)行業(yè)水平或者投資者的要求設(shè)定。

總投資收益率（ROI）

總投資收益率表示總投資的盈利水平。總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。

項目資本金凈利潤率（ROE）

項目資本金凈利潤率表示項目資本金的盈利水平。項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。

利息備付率

利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。利息備付率越高，表明利息償付的保障程度越高。

償債備付率

償債備付率應(yīng)當(dāng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。償債備付率越高，表明可用于還本付息的資金保障程度越高。

借款償還期

借款償還期指標(biāo)只是為估算利息備付率和償債備付率指標(biāo)所用，可以先大致估算出借款償還期，再采用適宜的方法計算出每年需要還本和付息的金額，代入公式計算利息備付率和償債備付率指標(biāo)。

需要注意的是，借款償還期指標(biāo)不應(yīng)與利息備付率和償債備付率指標(biāo)并列。

資產(chǎn)負(fù)債率

計算公式

資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%

經(jīng)濟含義

反映了負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之間的比例關(guān)系

指標(biāo)分析

1.從債權(quán)人的角度看,資產(chǎn)負(fù)債率越低越好;

2.從股東的角度看，當(dāng)全部資本利潤率高于借款利息率時,資產(chǎn)負(fù)債率越大越好，否則反之;

3. 從經(jīng)營者角度看,在利用資產(chǎn)負(fù)債率制定財務(wù)決策時,必須充分考慮預(yù)期的利潤和增加的風(fēng)險,權(quán)衡得失.