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　　第一章 財務(wù)評價

　　財務(wù)評價是可行性研究的核心內(nèi)容。它包括：盈利能力分析、清償能力分析和風(fēng)險分析等內(nèi)容。

　　盈利能力分析有兩類評價指標(biāo)，一類是靜態(tài)評價指標(biāo)，另一類是動態(tài)評價指標(biāo)。靜態(tài)盈利能力評價指標(biāo)是指：投資利潤率、投資利稅率和靜態(tài)投資回收期等主要指標(biāo)。除靜態(tài)投資回收期外，其它兩個指標(biāo)是通過損益表計算求得。動態(tài)盈利能力評價指標(biāo)是指：動態(tài)投資回收期、財務(wù)凈現(xiàn)值和財務(wù)內(nèi)部收益率等主要指標(biāo)。靜態(tài)投資回收期和動態(tài)盈利能力評價指標(biāo)是通過現(xiàn)金流量表計算求得;

　　清償能力分析的評價指標(biāo)有：國內(nèi)借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率和速動比率等主要指標(biāo)。這些指標(biāo)可以通過資金來源與運(yùn)用表和資產(chǎn)負(fù)債表計算求得。

　　由此可知，財務(wù)評價指標(biāo)是通過各種表格來完成的。財務(wù)評價的基本報表就是：損益表、現(xiàn)金流量表、資金來源與運(yùn)用表和資產(chǎn)負(fù)債表。如果引用外資和進(jìn)口設(shè)備，則還應(yīng)作外匯平衡表。為了完成損益表和現(xiàn)金流量表，還應(yīng)先做出還本付息表和總成本分析表。所以，還本付息表和總成本分析表就是財務(wù)評價的輔助報表。

　　風(fēng)險分析：對投資大的項目除了要做盈利能力分析和清償能力分析外，還要求進(jìn)行風(fēng)險分析。風(fēng)險分析是指：盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析等。

　　本章五個案例含蓋了以上內(nèi)容。案例一，為總投資構(gòu)成的案例;案例二，為動態(tài)盈利能力分析指標(biāo)計算的案例;案例三，為靜態(tài)能力分析指標(biāo)計算的案例;案例四，為抗風(fēng)險能力分析的案例;案例五，為清償能力分析指標(biāo)計算的案例。

　　案例一、主要考核建設(shè)項目總投資估算的方法。其基本知識點：

　　建設(shè)項目總投資=固定資產(chǎn)總投資+流動資金(參考“確控”p48)

　　一、固定資產(chǎn)總投資

　　固定資產(chǎn)總投資=工程費+工程建設(shè)其他費+預(yù)備費+投資方向調(diào)節(jié)稅+建設(shè)期貸款利息

　�、�、工程費=建安工程投資+設(shè)備及工器具購置投資

　　㈡、工程建設(shè)其他投資=土地使用費+與項目有關(guān)的費用+與未來生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)費用

　�、纭㈩A(yù)備費=基本預(yù)備費+漲價預(yù)備費

　　1、基本預(yù)備費=(工程費+工程建設(shè)其他費)×基本預(yù)備費率

　　2、漲價預(yù)備費＝∑靜態(tài)投資_t〔（１＋建設(shè)期物價平均上漲率）^t－１〕

　　式中，

　　靜態(tài)投資=工程費+工程建設(shè)其他費+基本預(yù)備費

　　㈣、投資方向調(diào)節(jié)稅=(工程費+工程建設(shè)其他費+預(yù)備費)×投資方向調(diào)節(jié)稅率

　　㈤、建設(shè)期貸款利息=∑(年初累計借款+本年新增借款/2)×貸款利率

　　二、流動資金的估算方法有：擴(kuò)大指標(biāo)估算法、分項詳細(xì)估算法兩種。(參考“確控”p185、186)

　�、濉U(kuò)大指標(biāo)估算法：是根據(jù)流動資金占么某種技術(shù)的比率估算的。如：占產(chǎn)值、銷售收入、經(jīng)營成本、總成本、固定資產(chǎn)總投資和生產(chǎn)能力等數(shù)據(jù)的比率。

　　如：流動資金=固定資產(chǎn)總投資×流動資金占固定資產(chǎn)總投資比例%

　�、�、分項詳細(xì)估算法：

　　流動資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債

　　1、流動資產(chǎn)=現(xiàn)金+存貨+應(yīng)收賬款(或預(yù)付賬款)

　　⑴　現(xiàn)金=(年工資福利費+年其他費)/年周轉(zhuǎn)次數(shù)

　�、啤〈尕洠阂话阌校和赓徳牧稀⑷剂�，在產(chǎn)品和產(chǎn)成品三種

　　外購原材料、燃料占用的資產(chǎn)=(年外購原材料燃料費用)/年周轉(zhuǎn)次數(shù)

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