2015年一建《工程經(jīng)濟(jì)》考點(diǎn)全面講解：技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)

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　　lZl01020 技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)

　　一、精準(zhǔn)考點(diǎn)采集

　　1.經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的基本內(nèi)容要注意記憶。其中，經(jīng)營(yíng)性方案盈利能力分析、償債能力分析、財(cái)務(wù)生存能力分析均應(yīng)掌握，非經(jīng)營(yíng)性方案主要分析財(cái)務(wù)生存能力。

　　2.融資前和融資后的分析比較抽象，要盡量理解。

　　3.獨(dú)立型方案、互斥型方案和建設(shè)期、運(yùn)營(yíng)期要掌握其概念和區(qū)別。

　　4.經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)體系要求掌握。

　　5.投資收益率分析比前版內(nèi)容簡(jiǎn)化許多，剩下的都是精華。概念要掌握。投資收益率具體分為總投資收益率和資本金凈利潤(rùn)率。

　　總投資收益率表示總投資的盈利水平，是技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)與技術(shù)方案總投資之比;技術(shù)方案資本金凈利潤(rùn)率表示技術(shù)方案資本金的盈利水平技術(shù)方案正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)與技術(shù)方案資本金之比。投資收益率分析其優(yōu)劣和應(yīng)用范圍了解一下即可。

　　6.投資回收期分析這里只有靜態(tài)的，比較簡(jiǎn)單，一定要掌握，必有考題。靜態(tài)投資回收期(Pt)是在不考慮資金時(shí)問價(jià)值的條件下，以技術(shù)方案的凈收益回收其總投資(包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金)所需要的時(shí)間，一般以年為單位。具體計(jì)算分兩種情況，考試一般是計(jì)算當(dāng)技術(shù)力案建成技產(chǎn)后各年的凈收益不相同時(shí)的回收期，其計(jì)算公式為：

　　若Pt≤Pc，則方案可以考慮接受;若Pt>Pc，則方案是不可行的。 7.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分析貫穿本書始終，要掌握。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是評(píng)價(jià)技術(shù)方案盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)，是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率(或設(shè)定的折現(xiàn)率)ic分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生 的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。其公式為

　　其判別準(zhǔn)則是：當(dāng)FNPV >0時(shí)，說(shuō)明該方案除滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，故該方案財(cái)務(wù)上可行;當(dāng)FNPV=0時(shí)，說(shuō)明該方案基本能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，即方案現(xiàn)金流人的現(xiàn)值正好抵償方案現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，該方案財(cái)務(wù)上還是可行的;當(dāng)FNPV

　　8.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析和凈現(xiàn)值一樣，是個(gè)很重要的概念，一定要掌握。其計(jì)算不要求，但是定性判斷大概數(shù)值一定要會(huì)，要結(jié)合函數(shù)曲線和其性質(zhì)判斷。若FIRR≥i。，技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受，若FIRR

　　9.由內(nèi)部收益率引出基準(zhǔn)利率的概念�；鶞�(zhǔn)收益率本質(zhì)上體現(xiàn)了投資決策者對(duì)技術(shù)方案資金時(shí)間價(jià)值的判斷和對(duì)技術(shù)方案風(fēng)險(xiǎn)程度的估計(jì)，是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利利率水平，是評(píng)價(jià)和判斷技術(shù)方案在財(cái)務(wù)上是否可行和技術(shù)方案比選的主要依據(jù)。確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會(huì)成本，而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。其中，資金成本的組成，投資風(fēng)險(xiǎn)的因素要知道。

　　10.償債能力分析應(yīng)以技術(shù)方案所依托的整個(gè)企業(yè)作為債務(wù)清償能力的分析主體，這個(gè)要知道，容易理解錯(cuò)誤。

　　11.貸款還本的資金來(lái)源要掌握。

　　12.利息備付率和償債備付率兩個(gè)概念要掌握(借款償還期了解一下即可)。

　　利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，指技術(shù)方案在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的息稅前利潤(rùn)(EBIT)與當(dāng)期應(yīng)付利息(PI)的比值。對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)的技術(shù)方案，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1。一般情況下，我國(guó)企業(yè)利息備付率不宜低于2。

　　償債備付率指技術(shù)方案在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金(EBITDA—TAx)與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額(PD)的比值。償債備付率應(yīng)分年計(jì)算，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率，正常情況應(yīng)當(dāng)大于1。根據(jù)我國(guó)企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，一般情況下，償債備付率不宜低于1.3。

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