三、金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展動因

　　1.金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險。

　　2.20世紀(jì)80年代以來的金融自由化進(jìn)一步推動了金融衍生工具的發(fā)展。

　　金融自由化內(nèi)容包括：

　　(1)取消對存款利率的最高限額，逐步實現(xiàn)利率自由化。如美國《1980年銀行法》廢除了Q條例，規(guī)定從l980年3月起分6年逐步取消對定期存款和儲蓄存款的最高利率限制;

　　(2)打破金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營范圍的地域和業(yè)務(wù)種類限制，允許各金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉、互相自由滲透，鼓勵銀行綜合化發(fā)展;

　　(3)放松外匯管制;

　　(4)開放各類金融市場，放寬對資本流動的限制。

　　3.金融機(jī)構(gòu)的利潤驅(qū)動。1988年國際清算銀行制定的《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定：開展國際業(yè)務(wù)的銀行必須將其資本對加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)的比率維持在8%以上，其中核心資本至少為總資本的50%。目前新的《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》對國際性商業(yè)銀行從事衍生工具業(yè)務(wù)也規(guī)定了資本金要求。

　　金融中介機(jī)構(gòu)積極參與金融衍生工具的發(fā)展主要有兩方面原因：一是在金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的背景下，金融衍生工具業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)，既不影響資產(chǎn)負(fù)債表狀況，又能帶來手續(xù)費等收入。二是金融機(jī)構(gòu)可以利用自身在金融衍生工具方面的優(yōu)勢，直接進(jìn)行自營交易，擴(kuò)大利潤來源。

　　例5-2(2012年3月考題·多選題)

　　金融中介機(jī)構(gòu)積極參與金融衍生工具的發(fā)展的原因有(　　)。

　　A.金融機(jī)構(gòu)可以利用自身在金融衍生工具方面的優(yōu)勢，直接進(jìn)行自營交易，擴(kuò)大利潤來源

　　B.不影響資產(chǎn)負(fù)債表狀況

　　C.能帶來手續(xù)費等收入

　　D.監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融中介機(jī)構(gòu)積極參與金融衍生工具沒有限制

　　【參考答案】ABC

　　【解析】包括兩方面原因：一是在金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的背景下，金融衍生工具業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)，既不影響資產(chǎn)負(fù)債表狀況，又能帶來手續(xù)費等收入。二是金融機(jī)構(gòu)可以利用自身在金融衍生工具方面的優(yōu)勢，直接進(jìn)行自營交易，擴(kuò)大利潤來源。由于越來越多的金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行介入了金融衍生工具交易，引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注，目前新的《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》對國際性商業(yè)銀行從事金融衍生工具業(yè)務(wù)也規(guī)定了資本金要求。

　　4.新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段。

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