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第二節(jié) 證券價(jià)格指數(shù)

　　一、股票價(jià)格平均數(shù)和股價(jià)指數(shù)

　　(一)股票價(jià)格指數(shù)的編制步驟

　　分四步：1、選擇樣本股2、選定某基期3、計(jì)算計(jì)算期平均股價(jià)或市值4、指數(shù)化

　　(二)股票價(jià)格平均數(shù)

　　定義：采用股價(jià)平均法，用來(lái)度量所有樣本股經(jīng)調(diào)整后的價(jià)格商品的平均值

　　1、簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)：以樣本股的每日收盤(pán)價(jià)的和除以樣本數(shù)：P=(P1+P2+……Pn)/n

　　2、加權(quán)股價(jià)平均數(shù)：以各樣本股票的成交量或者發(fā)行量為權(quán)數(shù)計(jì)算出來(lái)的平均數(shù)，前者為平均成交價(jià)，后者為平均收盤(pán)價(jià)

　　3、修正股價(jià)平均數(shù)：在簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)的基礎(chǔ)上，發(fā)生拆股配股時(shí)，需要修正除數(shù)

　　修正股價(jià)平均數(shù)

　　由于股票發(fā)生拆股、增資配股時(shí)，通過(guò)變動(dòng)除數(shù)消除影響。新的除數(shù)計(jì)算方法為：用拆股前的平均數(shù)去除拆股后的總價(jià)格。修正股價(jià)平均數(shù)的計(jì)算方法：用新除數(shù)去除拆股后的總價(jià)格

　　道瓊斯股價(jià)平均數(shù)就采用修正方法進(jìn)行計(jì)算，當(dāng)股票分割、增資擴(kuò)股或配股變動(dòng)10%后，就修正除數(shù)。

　　(三)股票價(jià)格指數(shù)

　　定義：將計(jì)算期的股價(jià)與某一基期的股價(jià)相比較的相對(duì)變化指數(shù)，反映市場(chǎng)股票價(jià)格的相對(duì)水平。

　　股票價(jià)格指數(shù)的計(jì)算方法

　　1、簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)指數(shù)又有相對(duì)法和綜合法之分

　　(1)相對(duì)法：首先計(jì)算各樣本股的個(gè)別指數(shù)，再加總計(jì)算算術(shù)平均數(shù)

　　(2)綜合法：首先將樣本股票基期價(jià)格和計(jì)算期價(jià)格加總，再求指數(shù)

　　2、加權(quán)股價(jià)指數(shù)

　　(1)基期加權(quán)法-拉氏指數(shù)：采用基期發(fā)行量或者成交量為權(quán)數(shù)

　　(2)計(jì)算期加權(quán)法-派氏指數(shù)：采用計(jì)算期發(fā)行量或者成交量為權(quán)數(shù)

　　(3)幾何平均法-費(fèi)雪理想式：拉氏指數(shù)和派氏指數(shù)的幾何平均

　　二、我國(guó)主要的證券價(jià)格指數(shù) (一)我國(guó)主要的股票價(jià)格指數(shù)：

　　1、中證指數(shù)公司及其指數(shù)：2005年9月23日成立由上交所和深交所共同發(fā)起設(shè)立

　　(1)滬深300指數(shù)。上海代碼：000300;深圳代碼：399300，指數(shù)基期為2004年12月31日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。指數(shù)調(diào)整一般在1月和7月初進(jìn)行，調(diào)整方案每次比例不超過(guò)10%，排名在240以?xún)?nèi)新樣本優(yōu)先進(jìn)入，排名在360名之前的老樣本優(yōu)先保留。最后一次財(cái)務(wù)報(bào)表虧損的股票原則上不進(jìn)入新選樣本，除非該股票影響指數(shù)有代表性。

　　(2)中證流通指數(shù)

　　2006年2月27日正式發(fā)布中正流通指數(shù)。指數(shù)代碼：000902(滬市)，399902(深市)

　　指數(shù)采取派許加權(quán)法加權(quán)計(jì)算、用“除數(shù)修正法”修正

　　(3)中證100指數(shù)，2006年5月29日發(fā)布中證100指數(shù)(CSI100INDEX)。指數(shù)代碼：000903(滬市)，399903(深市)指數(shù)以2005年12月30日為基日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。中證100指數(shù)成分股原則上每半年調(diào)整一次，每次調(diào)整比例一般不超過(guò)10%。樣本設(shè)置緩沖區(qū)，排名80以?xún)?nèi)的新樣本優(yōu)先進(jìn)入，排名在120名以前的的老樣本優(yōu)先保留。

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