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第二節(jié) 證券價格指數(shù)

　　一、股票價格平均數(shù)和股價指數(shù)

　　(一)股票價格指數(shù)的編制步驟

　　分四步：1、選擇樣本股2、選定某基期3、計算計算期平均股價或市值4、指數(shù)化

　　(二)股票價格平均數(shù)

　　定義：采用股價平均法，用來度量所有樣本股經(jīng)調整后的價格商品的平均值

　　1、簡單算術股價平均數(shù)：以樣本股的每日收盤價的和除以樣本數(shù)：P=(P1+P2+……Pn)/n

　　2、加權股價平均數(shù)：以各樣本股票的成交量或者發(fā)行量為權數(shù)計算出來的平均數(shù)，前者為平均成交價，后者為平均收盤價

　　3、修正股價平均數(shù)：在簡單算術股價平均數(shù)的基礎上，發(fā)生拆股配股時，需要修正除數(shù)

　　修正股價平均數(shù)

　　由于股票發(fā)生拆股、增資配股時，通過變動除數(shù)消除影響。新的除數(shù)計算方法為：用拆股前的平均數(shù)去除拆股后的總價格。修正股價平均數(shù)的計算方法：用新除數(shù)去除拆股后的總價格

　　道瓊斯股價平均數(shù)就采用修正方法進行計算，當股票分割、增資擴股或配股變動10%后，就修正除數(shù)。

　　(三)股票價格指數(shù)

　　定義：將計算期的股價與某一基期的股價相比較的相對變化指數(shù)，反映市場股票價格的相對水平。

　　股票價格指數(shù)的計算方法

　　1、簡單算術股價指數(shù)又有相對法和綜合法之分

　　(1)相對法：首先計算各樣本股的個別指數(shù)，再加總計算算術平均數(shù)

　　(2)綜合法：首先將樣本股票基期價格和計算期價格加總，再求指數(shù)

　　2、加權股價指數(shù)

　　(1)基期加權法-拉氏指數(shù)：采用基期發(fā)行量或者成交量為權數(shù)

　　(2)計算期加權法-派氏指數(shù)：采用計算期發(fā)行量或者成交量為權數(shù)

　　(3)幾何平均法-費雪理想式：拉氏指數(shù)和派氏指數(shù)的幾何平均

　　二、我國主要的證券價格指數(shù) (一)我國主要的股票價格指數(shù)：

　　1、中證指數(shù)公司及其指數(shù)：2005年9月23日成立由上交所和深交所共同發(fā)起設立

　　(1)滬深300指數(shù)。上海代碼：000300;深圳代碼：399300，指數(shù)基期為2004年12月31日，基點為1000點。指數(shù)調整一般在1月和7月初進行，調整方案每次比例不超過10%，排名在240以內新樣本優(yōu)先進入，排名在360名之前的老樣本優(yōu)先保留。最后一次財務報表虧損的股票原則上不進入新選樣本，除非該股票影響指數(shù)有代表性。

　　(2)中證流通指數(shù)

　　2006年2月27日正式發(fā)布中正流通指數(shù)。指數(shù)代碼：000902(滬市)，399902(深市)

　　指數(shù)采取派許加權法加權計算、用“除數(shù)修正法”修正

　　(3)中證100指數(shù)，2006年5月29日發(fā)布中證100指數(shù)(CSI100INDEX)。指數(shù)代碼：000903(滬市)，399903(深市)指數(shù)以2005年12月30日為基日，基點為1000點。中證100指數(shù)成分股原則上每半年調整一次，每次調整比例一般不超過10%。樣本設置緩沖區(qū)，排名80以內的新樣本優(yōu)先進入，排名在120名以前的的老樣本優(yōu)先保留。

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