三、與股票相關(guān)的部分概念

　　(一)股利政策：指股份公司對(duì)公司經(jīng)營獲得的盈余公積和應(yīng)付利潤采取現(xiàn)金分紅或派息、發(fā)放紅股等方式回饋股東的制度和政策

　　1、分紅派息是股票投資者經(jīng)常性收入的主要來源

　　2、理論上說，不管公司營利前景如何看好，如果永不分紅，則其股票將毫無價(jià)值

　　(1)派現(xiàn)：“現(xiàn)金股利”，指現(xiàn)金分紅

　�、偎�得稅：個(gè)人投資者所得稅率 20%，減半征收;機(jī)構(gòu)投資者本身需繳企業(yè)所得稅，現(xiàn)金分紅不繳稅

　�、谒{(lán)籌股：經(jīng)營業(yè)績較好，具有穩(wěn)定較高現(xiàn)金股利支付的公司股票

　　(2)送股：“股票股利”，股份公司向老股東無償派發(fā)股票的行為，投資者應(yīng)繳納所得稅

　　(3)資本公積金轉(zhuǎn)增股本：指在股東權(quán)益內(nèi)部，把公積金轉(zhuǎn)到“實(shí)收資本”或“股本”帳戶，并按照投資者所持股份比例分到各投資者帳戶，以此增加投資者的投入資本。不屬于利潤分配行為，不需納稅

　　資本公積金來源：溢價(jià)收入、接受贈(zèng)與、資產(chǎn)增值、因合并接受其他公司凈資產(chǎn)

　　(4)4 個(gè)重要日期

　�、偕鲜泄�司宣布分紅派息方案后至除權(quán)除息日前，該證券為含息或含權(quán)證券

　　②除息：指證券不再含有最近已宣布發(fā)放的股息

　�、鄢龣�(quán)：指證券不再含有最近已宣布的送股、配股及轉(zhuǎn)增權(quán)益

　　④股利宣布日：董事會(huì)公告分紅派息的時(shí)間

　�、莨蓹�(quán)登記日：統(tǒng)計(jì)和確認(rèn)參加本期股利分配的股東的日期

　�、蕹�息除權(quán)日：股權(quán)登記日后 1 個(gè)工作日，本日起買入的股票不再含有本期股利

　�、吲砂l(fā)日：股利發(fā)放日

　　(二)股票分割與合并

　　1、股票分割：拆股、拆細(xì)，是將 1 股股票均等拆成若干股

　　2、股票合并：并股，是將若干股票合并為 1 股

　　3、股票分割與合并，是增加或減少股東持有股票的數(shù)量，并不改變所持股東權(quán)益比重

　　4、股票分割通常適用于高價(jià)股，拆細(xì)后市價(jià)下降，便于吸引投資者購買，并股適用于低價(jià)股

　　(三)增發(fā)、配股、轉(zhuǎn)增股本與股份回購

　　1、增發(fā)：增加資本額而發(fā)行新股

　　(1)新增資本若未能產(chǎn)生效益，則每股收益會(huì)下降，估價(jià)下跌，稱為“稀釋效應(yīng)”

　　(2)如增發(fā)價(jià)格高于增發(fā)前每股凈資產(chǎn)，則會(huì)提升每股凈資產(chǎn)，有利股價(jià)上漲

　　(3)增發(fā)增加了發(fā)行股票總量，如無需求增長，估價(jià)可能下跌

　　2、配股：向老股東增發(fā)新股

　　配股價(jià)通常低于市場(chǎng)價(jià)格，配股后可能導(dǎo)致股價(jià)下的，但對(duì)優(yōu)質(zhì)公司，配股增加公司經(jīng)營實(shí)力，不僅不會(huì)下跌，可能還會(huì)上漲

　　3、轉(zhuǎn)增資本：資本公積轉(zhuǎn)為實(shí)收資本

　　理論上轉(zhuǎn)增后股價(jià)應(yīng)向下調(diào)整，現(xiàn)實(shí)中，往往帶來股價(jià)上漲

　　4、股份回購：

　　通常股份回購會(huì)導(dǎo)致股價(jià)上漲：一是改變供求平衡，增加需求、減少供給，二是向市場(chǎng)傳達(dá)了積極信息，因?yàn)楣�司通常再股價(jià)較低時(shí)回購，公司內(nèi)部估值比外部投資者估值更準(zhǔn)確

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