三、與股票相關(guān)的部分概念
(一)股利政策:指股份公司對公司經(jīng)營獲得的盈余公積和應(yīng)付利潤采取現(xiàn)金分紅或派息、發(fā)放紅股等方式回饋股東的制度和政策
1、分紅派息是股票投資者經(jīng)常性收入的主要來源
2、理論上說,不管公司營利前景如何看好,如果永不分紅,則其股票將毫無價值
(1)派現(xiàn):“現(xiàn)金股利”,指現(xiàn)金分紅
、偎枚悾簜人投資者所得稅率 20%,減半征收;機構(gòu)投資者本身需繳企業(yè)所得稅,現(xiàn)金分紅不繳稅
、谒{籌股:經(jīng)營業(yè)績較好,具有穩(wěn)定較高現(xiàn)金股利支付的公司股票
(2)送股:“股票股利”,股份公司向老股東無償派發(fā)股票的行為,投資者應(yīng)繳納所得稅
(3)資本公積金轉(zhuǎn)增股本:指在股東權(quán)益內(nèi)部,把公積金轉(zhuǎn)到“實收資本”或“股本”帳戶,并按照投資者所持股份比例分到各投資者帳戶,以此增加投資者的投入資本。不屬于利潤分配行為,不需納稅
資本公積金來源:溢價收入、接受贈與、資產(chǎn)增值、因合并接受其他公司凈資產(chǎn)
(4)4 個重要日期
、偕鲜泄拘挤旨t派息方案后至除權(quán)除息日前,該證券為含息或含權(quán)證券
、诔ⅲ褐缸C券不再含有最近已宣布發(fā)放的股息
、鄢龣(quán):指證券不再含有最近已宣布的送股、配股及轉(zhuǎn)增權(quán)益
、芄衫既眨憾聲娣旨t派息的時間
、莨蓹(quán)登記日:統(tǒng)計和確認參加本期股利分配的股東的日期
、蕹⒊龣(quán)日:股權(quán)登記日后 1 個工作日,本日起買入的股票不再含有本期股利
、吲砂l(fā)日:股利發(fā)放日
(二)股票分割與合并
1、股票分割:拆股、拆細,是將 1 股股票均等拆成若干股
2、股票合并:并股,是將若干股票合并為 1 股
3、股票分割與合并,是增加或減少股東持有股票的數(shù)量,并不改變所持股東權(quán)益比重
4、股票分割通常適用于高價股,拆細后市價下降,便于吸引投資者購買,并股適用于低價股
(三)增發(fā)、配股、轉(zhuǎn)增股本與股份回購
1、增發(fā):增加資本額而發(fā)行新股
(1)新增資本若未能產(chǎn)生效益,則每股收益會下降,估價下跌,稱為“稀釋效應(yīng)”
(2)如增發(fā)價格高于增發(fā)前每股凈資產(chǎn),則會提升每股凈資產(chǎn),有利股價上漲
(3)增發(fā)增加了發(fā)行股票總量,如無需求增長,估價可能下跌
2、配股:向老股東增發(fā)新股
配股價通常低于市場價格,配股后可能導(dǎo)致股價下的,但對優(yōu)質(zhì)公司,配股增加公司經(jīng)營實力,不僅不會下跌,可能還會上漲
3、轉(zhuǎn)增資本:資本公積轉(zhuǎn)為實收資本
理論上轉(zhuǎn)增后股價應(yīng)向下調(diào)整,現(xiàn)實中,往往帶來股價上漲
4、股份回購:
通常股份回購會導(dǎo)致股價上漲:一是改變供求平衡,增加需求、減少供給,二是向市場傳達了積極信息,因為公司通常再股價較低時回購,公司內(nèi)部估值比外部投資者估值更準確
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