三、與股票相關(guān)的部分概念

　　(一)股利政策：指股份公司對公司經(jīng)營獲得的盈余公積和應(yīng)付利潤采取現(xiàn)金分紅或派息、發(fā)放紅股等方式回饋股東的制度和政策

　　1、分紅派息是股票投資者經(jīng)常性收入的主要來源

　　2、理論上說，不管公司營利前景如何看好，如果永不分紅，則其股票將毫無價值

　　(1)派現(xiàn)：“現(xiàn)金股利”，指現(xiàn)金分紅

　�、偎�得稅：個人投資者所得稅率 20%，減半征收;機構(gòu)投資者本身需繳企業(yè)所得稅，現(xiàn)金分紅不繳稅

　�、谒{籌股：經(jīng)營業(yè)績較好，具有穩(wěn)定較高現(xiàn)金股利支付的公司股票

　　(2)送股：“股票股利”，股份公司向老股東無償派發(fā)股票的行為，投資者應(yīng)繳納所得稅

　　(3)資本公積金轉(zhuǎn)增股本：指在股東權(quán)益內(nèi)部，把公積金轉(zhuǎn)到“實收資本”或“股本”帳戶，并按照投資者所持股份比例分到各投資者帳戶，以此增加投資者的投入資本。不屬于利潤分配行為，不需納稅

　　資本公積金來源：溢價收入、接受贈與、資產(chǎn)增值、因合并接受其他公司凈資產(chǎn)

　　(4)4 個重要日期

　�、偕鲜泄�司宣布分紅派息方案后至除權(quán)除息日前，該證券為含息或含權(quán)證券

　�、诔�息：指證券不再含有最近已宣布發(fā)放的股息

　�、鄢龣�(quán)：指證券不再含有最近已宣布的送股、配股及轉(zhuǎn)增權(quán)益

　�、芄衫�宣布日：董事會公告分紅派息的時間

　�、莨蓹�(quán)登記日：統(tǒng)計和確認參加本期股利分配的股東的日期

　�、蕹�息除權(quán)日：股權(quán)登記日后 1 個工作日，本日起買入的股票不再含有本期股利

　�、吲砂l(fā)日：股利發(fā)放日

　　(二)股票分割與合并

　　1、股票分割：拆股、拆細，是將 1 股股票均等拆成若干股

　　2、股票合并：并股，是將若干股票合并為 1 股

　　3、股票分割與合并，是增加或減少股東持有股票的數(shù)量，并不改變所持股東權(quán)益比重

　　4、股票分割通常適用于高價股，拆細后市價下降，便于吸引投資者購買，并股適用于低價股

　　(三)增發(fā)、配股、轉(zhuǎn)增股本與股份回購

　　1、增發(fā)：增加資本額而發(fā)行新股

　　(1)新增資本若未能產(chǎn)生效益，則每股收益會下降，估價下跌，稱為“稀釋效應(yīng)”

　　(2)如增發(fā)價格高于增發(fā)前每股凈資產(chǎn)，則會提升每股凈資產(chǎn)，有利股價上漲

　　(3)增發(fā)增加了發(fā)行股票總量，如無需求增長，估價可能下跌

　　2、配股：向老股東增發(fā)新股

　　配股價通常低于市場價格，配股后可能導(dǎo)致股價下的，但對優(yōu)質(zhì)公司，配股增加公司經(jīng)營實力，不僅不會下跌，可能還會上漲

　　3、轉(zhuǎn)增資本：資本公積轉(zhuǎn)為實收資本

　　理論上轉(zhuǎn)增后股價應(yīng)向下調(diào)整，現(xiàn)實中，往往帶來股價上漲

　　4、股份回購：

　　通常股份回購會導(dǎo)致股價上漲：一是改變供求平衡，增加需求、減少供給，二是向市場傳達了積極信息，因為公司通常再股價較低時回購，公司內(nèi)部估值比外部投資者估值更準確

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