按照金融期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)的不同，金融期權(quán)可以分為股權(quán)類(lèi)期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)、互換期權(quán)等

　　1.股權(quán)類(lèi)期權(quán)。與股權(quán)類(lèi)期貨對(duì)比記憶。股權(quán)類(lèi)期權(quán)包括單只股票期權(quán)、股票組合期權(quán)和股票指數(shù)期權(quán)。

　　2.利率期權(quán)。利率期權(quán)合約通常以政府短期、中期、長(zhǎng)期債券，歐洲美元債券，大面額可轉(zhuǎn)讓存單等利率工具為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

　　3.貨幣期權(quán)。

　　4.金融期貨合約期權(quán)。

　　5.互換期權(quán)。

　　后兩種期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)是期貨不具備的種類(lèi)。

　　奇異型期權(quán)，如任選期權(quán)、百慕大期權(quán)、障礙期權(quán)和平均期權(quán)。

　　三、金融期權(quán)的基本功能

　　【解釋】具有套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，是一種行之有效的控制風(fēng)險(xiǎn)的工具。

　　要點(diǎn)二十五

　　四、權(quán)證

　　【解釋】權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。

　　權(quán)證與交易所交易期權(quán)的主要區(qū)別在于，交易所掛牌交易的期權(quán)是交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，具有同一基礎(chǔ)資產(chǎn)、不同行權(quán)價(jià)格和行權(quán)時(shí)間的多個(gè)期權(quán)形成期權(quán)系列進(jìn)行交易;而權(quán)證則是權(quán)證發(fā)行人發(fā)行的合約，發(fā)行人作為權(quán)利的授予者承擔(dān)全部責(zé)任。

　　要點(diǎn)二十六

　　(一)權(quán)證分類(lèi)

　　1.按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類(lèi)。權(quán)證分為股權(quán)類(lèi)權(quán)證、債權(quán)類(lèi)權(quán)證以及其他權(quán)證。

　　【解釋】目前我國(guó)證券市場(chǎng)推出的權(quán)證均為股權(quán)類(lèi)權(quán)證，其標(biāo)的資產(chǎn)可以是單只股票或股組合(如ETF)。

　　2.按基礎(chǔ)資產(chǎn)的來(lái)源分類(lèi)。權(quán)證分為認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證�！窘忉尅空J(rèn)股權(quán)證也被稱(chēng)為“股本權(quán)證”，一般由基礎(chǔ)證券的發(fā)行人發(fā)行，行權(quán)時(shí)上市公司增發(fā)新股售

　　予認(rèn)股權(quán)證的持有人。

　　【解釋】備兌權(quán)證通常由投資銀行發(fā)行，備兌權(quán)證所認(rèn)兌的股票不是新發(fā)行的股票，而是已在市場(chǎng)上流通的股票，不會(huì)增加股份公司的股本。目前創(chuàng)新類(lèi)證券公司創(chuàng)設(shè)的權(quán)證均為備兌權(quán)證。

　　要點(diǎn)二十七

　　3.按持有人權(quán)利分類(lèi)。權(quán)證分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。

　　要點(diǎn)二十八

　　4.按行權(quán)的時(shí)間分類(lèi)。權(quán)證分為美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等類(lèi)別。

　　5.按權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值分類(lèi)。權(quán)證分為平價(jià)權(quán)證、

　　價(jià)內(nèi)權(quán)證和價(jià)外權(quán)證。

　　(二)權(quán)證要素

　　權(quán)證的要素包括權(quán)證類(lèi)別、標(biāo)的、行權(quán)價(jià)格、存續(xù)時(shí)間、行權(quán)j期、行權(quán)結(jié)算方式、行權(quán)比例等。

　　(三)權(quán)證發(fā)行、上市與交易

　　相關(guān)推薦：