二、國際債券的分類

　　(一)外國債券

　　外國債券是指某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券，它的特點是債券發(fā)行人屬于一個國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場則屬于另一國家。

　　外國債券是一種傳統(tǒng)的國際債券。在美國發(fā)行的外國債券被稱為“揚基債券”，它是由非美國發(fā)行人在美國債券市場發(fā)行的吸收美元資金的債券。在日本發(fā)行的外國債券被稱為“武士債券”，它是由非日本發(fā)行人在日本債券市場發(fā)行的以日元為面值的債券。

　　1.2005年2月18日，《國際開發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》，允許符合條件的國際開發(fā)機(jī)構(gòu)在中國發(fā)行人民幣債券。

　　2.中國境內(nèi)申請發(fā)行人民幣債券的國際開發(fā)機(jī)構(gòu)應(yīng)向財政部等窗口單位遞交債券發(fā)行申請，由窗口單位會同人行、發(fā)改委、證監(jiān)會、外管局等部門審核后，報國務(wù)院同意。

　　3.國家發(fā)改委會同財政部，根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策、外資外債情況、宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支狀況對人民幣債券的發(fā)行規(guī)模及籌資資金用途進(jìn)行審核。

　　4.2005年10月，中國人民銀行批準(zhǔn)國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行在全國銀行間債券市場分別發(fā)行人民幣債券11.3億元和10億元。這是中國債券市場首次引入外資機(jī)構(gòu)發(fā)行主體，是中國市場對外開放的重要舉措和有益嘗試。國際多邊金融機(jī)構(gòu)首次在華發(fā)行的人民幣債券被命名為“熊貓債券”。

　　(注意：2與3的區(qū)別)

　　【例題1•單選題】下列關(guān)于外國債券的論述中，正確的是(　)。

　　A.在日本發(fā)行的外國債券被稱為揚基債券

　　B.在美國發(fā)行的外國債券被稱為武士債券

　　C.外國債券是指某一國借款人在本國發(fā)行以外國貨幣為面值的債券

　　D.債券發(fā)行人屬于一個國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場屬于另一個國家

　　『正確答案』D

　　『答案解析』外國債券是指某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。在美國發(fā)行的外國債券被稱為“揚基債券”，在日本發(fā)行的外國債券被稱為“武士債券”。

　　【例題2•判斷題】外國債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。(　)

　　A.正確

　　B.錯誤

　　『正確答案』B

　　『答案解析』外國債券是指某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。

　　(二)歐洲債券

　　歐洲債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行的、不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。目前，歐洲債券已成為各經(jīng)濟(jì)體在國際資本市場上籌措資金的重要手段。

　　歐洲債券是在20世紀(jì)60年代初期隨著歐洲貨幣市場的形成而出現(xiàn)和發(fā)展起來的。到20世紀(jì)70年代中期，歐洲債券已初具規(guī)模;80年代以來，歐洲債券的發(fā)展更快。據(jù)統(tǒng)計，1976年國際債券發(fā)行總額中，外國債券占56%，歐洲債券占44%;而在1983年，歐洲債券升至64%，外國債券則降為36%。

　　歐洲債券的特點是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國家。由于它不以發(fā)行市場所在國的貨幣為面值，故也稱為無國籍債券。

　　歐洲債券票面使用的貨幣一般是可自由兌換的貨幣，主要為美元，其次還有歐元、英鎊、日元等;也有使用復(fù)合貨幣單位的，如特別提款權(quán)。三、亞洲債券市場

　　亞洲債券是指用亞洲國家貨幣定值，并在亞洲地區(qū)發(fā)行和交易的債券。

　　亞洲債券市場就是亞洲債券發(fā)行、交易和流通的市場，是以亞洲地區(qū)為主的區(qū)域性債券市場。

　　中國一直是亞洲債券市場發(fā)展倡議的積極倡導(dǎo)者和參與者，目前，中國廣泛參與了包括10+3機(jī)制、EMEAP機(jī)制以及亞太經(jīng)濟(jì)合作組織(簡稱“APEC”)機(jī)制等相關(guān)的多項活動。2005年我國允許符合條件的國際開發(fā)機(jī)構(gòu)在我國國內(nèi)發(fā)行人民幣債券(即“熊貓債券”)，體現(xiàn)了我國參與亞洲債券市場發(fā)展的決心，并為推動該市場的發(fā)展做出了實質(zhì)性貢獻(xiàn)。在國內(nèi)債券市場引入合格的境外發(fā)行人，進(jìn)一步豐富了發(fā)債主體，并使我國在資本項目開放上向前邁進(jìn)了一步。

　　【例題•多選題】“熊貓債券”(　)。

　　A.是國際多邊金融機(jī)構(gòu)在中國發(fā)行的人民幣債券

　　B.是國際多邊金融機(jī)構(gòu)在中國發(fā)行的美元債券

　　C.屬于歐洲債券

　　D.屬于外國債券

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』2005年我國允許符合條件的國際開發(fā)機(jī)構(gòu)在我國國內(nèi)發(fā)行人民幣債券(即“熊貓債券”)，體現(xiàn)了我國參與亞洲債券市場發(fā)展的決心，并為推動該市場的發(fā)展做出了實質(zhì)性貢獻(xiàn)。

　　四、我國的國際債券(不重要)

　　我國在國際市場籌集資金發(fā)行的債券品種：政府債券、金融債券、可轉(zhuǎn)換公司債券。

　　(一)政府債券

　　1987年10月，財政部在德國法蘭克福發(fā)行了3億馬克的公募債券，這是我國經(jīng)濟(jì)體制改革后政府首次在國外發(fā)行債券。

　　(二)金融債券

　　1982年1月，中國國際信托投資公司在日本東京資本市場上發(fā)行了100億日元的債券。

　　(三)可轉(zhuǎn)換公司債券

　　到2001年底，南玻B股轉(zhuǎn)券、鎮(zhèn)海煉油、慶鈴汽車H股轉(zhuǎn)券、華能國際N股轉(zhuǎn)券等4種可供境外投資者投資的券種已先后發(fā)行。

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