第四章　證券投資基金

　　第一節(jié)　證券投資基金概述

　　一、證券投資基金

　　(一)證券投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展

　　證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金,由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。

　　各國對證券投資基金的稱謂不盡相同，如美國稱“共同基金”，英國和我國香港地區(qū)稱“單位信托基金”，日本和我國臺灣地區(qū)則稱“證券投資信托基金”等。

　　英國1868年由政府出面組建了海外和殖民地政府信托組織，公開向社會發(fā)售受益憑證。

　　基金起源于英國，基金產(chǎn)業(yè)已經(jīng)與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)并駕齊驅(qū)，成為現(xiàn)代金融體系的四大支柱。

　　(二)我國證券投資基金業(yè)發(fā)展概況

　　1997年11月，國務(wù)院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》;l998年3月，兩只封閉式基金——基金金泰、基金開元設(shè)立，分別由國泰基金管理公司和南方基金管理公司管理。2004年6月1日，我國《證券投資基金法》正式實施。

　　證券投資基金業(yè)從此進入嶄新的發(fā)展階段，基金數(shù)量和規(guī)模迅速增長，市場地位日趨重要，呈現(xiàn)出下列特點：

　　1.基金規(guī)�？焖僭鲩L，開放式基金后來居上，逐漸成為基金設(shè)立的主流形式。

　　2.基金產(chǎn)品差異化日益明顯，基金的投資風(fēng)格也趨于多樣化。

　　3.中國基金業(yè)發(fā)展迅速，對外開放的步伐加快。

　　(三)證券投資基金的特點

　　1.集合投資。基金的特點是將零散的資金匯集起來，交給專業(yè)機構(gòu)投資于各種金融工具，以謀取資產(chǎn)的增值�；�金對投資的最低限額要求不高，投資者可以根據(jù)自己的經(jīng)濟能力決定購買數(shù)量，有些基金甚至不限制投資額大小。

　　2.分散風(fēng)險。以科學(xué)的投資組合降低風(fēng)險、提高收益是基金的另一大特點。

　　3.專業(yè)理財。將分散的資金集中起來以信托方式交給專業(yè)機構(gòu)進行投資運作，既是證券投資基金的一個重要特點，也是它的一個重要功能。

　　(四)證券投資基金的作用

　　同其他的金融投資工具相比，證券投資基金具有以下三大作用：第一，拓寬了中小投資者的投資渠道;第二，有利于證券市場的穩(wěn)定與發(fā)展;第三，有利于證券市場的國際化。

　　(五)證券投資基金與股票、債券的區(qū)別

　　表4—6 證券投資基金與股票、債券的區(qū)別

　　例4-1(2010年3月判斷題)與一般個人投資者相比，證券投資基金的資金規(guī)模較大，因而不可能獲取較高的收益率。 ( )

　　【參考答案】A

　　二、證券投資基金的分類

　　(一)按基金的組織形式不同，基金可分為契約型基金和公司型基金。

　　契約型基金又稱為單位信托，是指將投資者、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。

　　公司型基金是依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨立法人地位的股份投資公司。

　　公司型基金在組織形式上與股份有限公司類似，由股東選舉董事會，由董事會選聘基金管理公司，基金管理公司負責(zé)管理基金的投資業(yè)務(wù)。

　　1.公司型基金的特點：

　　(1)基金的設(shè)立程序類似于一般的股份公司，基金本身為獨立法人機構(gòu)。但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作為專業(yè)的財務(wù)顧問或管理公司來經(jīng)營、管理基金資產(chǎn)。

　　(2)基金的組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似，設(shè)有董事會和持有人大會�；�金資產(chǎn)歸基金所有。

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