(二) 權證的要素

　　1.權證類別

　　2.標的

　　3.行權價格

　　4.存續(xù)時間

　　5.行權日期

　　6.行權結算方式

　　7.行權比例

　　(三)權證發(fā)行、上市與交易

　　1.權證的發(fā)行

　　由標的證券發(fā)行人以外的第三人發(fā)行并上市的權證，發(fā)行人應提供履約擔保：

　　(1)通過專用賬戶提供并維持足夠數(shù)量的標的證券或現(xiàn)金，作為履約擔保;

　　履約擔保的標的證券數(shù)量=權證上市數(shù)量×行權比例×擔保系數(shù)

　　履約擔保的現(xiàn)金金額=權證上市數(shù)量×行權價格×行權比例×擔保系數(shù)

　　擔保系數(shù)由交易所發(fā)布并適時調整。

　　(2)提供經(jīng)交易所認可的機構作為履約的不可撤銷的連帶責任保證人。

　　【例題·多選題】目前上海和深圳證券交易所規(guī)定，由標的證券發(fā)行人以外第三人發(fā)行并上市的權證，發(fā)行人要提供履約擔保，履約擔保的現(xiàn)金金額由(　)決定。

　　A.權證上市數(shù)量

　　B.行權比例

　　C.行權價格

　　D.擔保系數(shù)

　　[答疑編號1150050303]

　　『正確答案』ABCD

　　2.權證的上市和交易

　　目前權證交易實行T+0回轉交易。當天買入、當天賣出，而且沒有漲跌幅的限制，波動性比較大。

　　五、可轉換證券

　　(一)可轉換證券定義、分類和特征

　　1.定義：持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將其轉換成一定數(shù)量的另一種證券;可轉換債券通常是轉換成普通股票，當股票價格上漲時，可轉換債券的持有人行使轉換權比較有利。因此，可轉換債券實質上嵌入了普通股票的看漲期權。

　　2.分類：可轉換債券、可轉換優(yōu)先股票

　　3.可轉換證券特征

　　(1)是附有認股權的債券，兼有公司債券和股票的雙重特征

　　【例題·單選題】可轉換債券在轉換前后體現(xiàn)的分別是(　)。

　　A.債權債務關系，所有權關系

　　B.債權債務關系，債權債務關系

　　C.所有權關系，債權債務關系

　　D.所有權關系，所有權關系

　　[答疑編號1150050304]

　　『正確答案』A

　　(2)具有雙重選擇權的特征：持有人具有是否轉換的權利;發(fā)行人具有是否贖回的權利。一方面，投資者可自行選擇是否轉股，并為此承擔轉債利率較低的機會成本;另一方面，轉債發(fā)行人擁有是否實施贖回條款的選擇權，并為此要支付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。雙重選擇權是可轉換公司債券最主要的金融特征。

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