4.證券交易所的運(yùn)作系統(tǒng)

　　1)集中競價(jià)交易系統(tǒng)

　　(1)交易系統(tǒng)。①交易主機(jī)，交易主機(jī)或稱撮合主機(jī)，是整個(gè)交易系統(tǒng)的核心，它將通信網(wǎng)絡(luò)傳來的買賣委托讀入計(jì)算機(jī)內(nèi)存進(jìn)行撮合配對(duì)，并將成交結(jié)果和行情通過通信網(wǎng)絡(luò)傳回證券商柜臺(tái)。②參與者交易業(yè)務(wù)單元，是指交易參與人據(jù)此可以參加上海證券交易所證券交易，享有及行使相關(guān)交易權(quán)利，并接受交易所相關(guān)交易業(yè)務(wù)管理的基本單位。交易席位是指深圳證券交易所提供并經(jīng)會(huì)員申請(qǐng)獲得的參與深圳證券交易所的專用設(shè)施。

　　(2)結(jié)算系統(tǒng)。結(jié)算系統(tǒng)是指對(duì)證券交易進(jìn)行清算、交收和過戶的系統(tǒng)。

　　(3)信息系統(tǒng)。

　　(4)監(jiān)察系統(tǒng)。①行情監(jiān)控�、诮灰妆O(jiān)控　③證券監(jiān)控　�、苜Y金監(jiān)控

　　2)大宗交易系統(tǒng)

　　大宗交易是在交易所正常交易日收盤后的限定時(shí)間進(jìn)行，有漲跌幅限制證券的大宗交易須在當(dāng)日漲跌幅價(jià)格限制范圍內(nèi)，無漲跌幅限制證券的大宗交易須在前收盤價(jià)的上下30%或當(dāng)日競價(jià)時(shí)間內(nèi)已成交的最高和最低成交價(jià)格之間，由買賣雙方采用議價(jià)協(xié)商方式確定成交價(jià)，并經(jīng)證券交易所確認(rèn)后成交。大宗交易的成交價(jià)格不作為該證券當(dāng)日的收盤價(jià)，也不納入指數(shù)計(jì)算，不計(jì)入當(dāng)日行情，成交量在收盤后計(jì)入該證券的成交總量。

　　3)固定收益證券綜合電子平臺(tái)

　　固定收益證券綜合電子平臺(tái)(以下簡稱“固定收益平臺(tái)”)是上海證券交易所設(shè)置的、與集中競價(jià)交易系統(tǒng)平行、獨(dú)立的固定收益市場體系。該體系是為國債、企業(yè)債、資產(chǎn)證券化債券等固定收益產(chǎn)品提供交易商之間批發(fā)交易和為機(jī)構(gòu)投資人提供投資和流動(dòng)性管理的交易平臺(tái)。固定收益平臺(tái)所交易的固定收益證券包括國債、公司債券、企業(yè)債券、分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券中的公司債券。

　　4)綜合協(xié)議交易平臺(tái)

　　符合法律法規(guī)和《深圳證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定的證券大宗交易以及專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)份額等證券的協(xié)議交易，可以通過綜合協(xié)議交易平臺(tái)進(jìn)行，具體包括：權(quán)益類證券大宗交易，包括A股、B股、基金等;債券大宗交易，包括國債、企業(yè)債券、公司債券、分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券和債券質(zhì)押式回購等;專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)份額協(xié)議交易和深圳證券交易所規(guī)定的其他交易。

　　5.交易原則和交易規(guī)則

　　證券交易所采用經(jīng)紀(jì)制交易方式，投資者必須委托具有會(huì)員資格的證券經(jīng)紀(jì)商在交易所內(nèi)代理買賣證券，經(jīng)紀(jì)商通過公開競價(jià)形成證券價(jià)格，達(dá)成交易。

　　(1)交易原則

　�、賰r(jià)格優(yōu)先原則。價(jià)格較高的買入申報(bào)優(yōu)先于價(jià)格較低的買入申報(bào)，價(jià)格較低的賣出申報(bào)優(yōu)先于價(jià)格較高的賣出申報(bào)。

　�、跁r(shí)間優(yōu)先原則。同價(jià)位申報(bào)，依照申報(bào)時(shí)序決定優(yōu)先順序，即買賣方向、價(jià)格相同的，先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。先后順序按證券交易所交易主機(jī)接受申報(bào)的時(shí)間確定。

　　先后順序按證券交易所交易主機(jī)接受申報(bào)的時(shí)間確定。

　　(2)交易規(guī)則

　　①交易時(shí)間。交易所有嚴(yán)格的交易時(shí)間，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)開始和結(jié)束集中交易，以示公正。

　�、诮灰讍挝�。最小交易單位是一手。

　　交易所規(guī)定的每次申報(bào)和成交的交易數(shù)量單位，一個(gè)交易單位俗稱“一手”，委托買賣的數(shù)量通常為一手或一手的整數(shù)倍。

　�、蹆r(jià)位。交易所規(guī)定每次報(bào)價(jià)和成交的最小變動(dòng)單位。

　�、軋�(bào)價(jià)方式。傳統(tǒng)的證券交易所用口頭叫價(jià)方式并輔之以手勢作為補(bǔ)充，現(xiàn)代證券交易所多采用電腦報(bào)價(jià)方式。無論何種方式，交易所均規(guī)定報(bào)價(jià)規(guī)則。

　�、輧r(jià)格決定。我國上海、深圳證券交易所的價(jià)格決定采取集合競價(jià)和連續(xù)競價(jià)方式。集合競價(jià)是指在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)接受的買賣申報(bào)一次性撮合的競價(jià)方式。連續(xù)競價(jià)是指對(duì)買賣申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競價(jià)方式。

　　⑥漲跌幅限制。

　　2007年1月8日起對(duì)未完成股改的股票(即S股)實(shí)施特別的差異化、制度化安排;將其漲跌幅比例統(tǒng)一調(diào)整為5%。除此以外，滬、深交易所還考慮對(duì)S股股票采取限制交易，屆時(shí)只允許一天進(jìn)行兩次競價(jià)，而不再進(jìn)行連續(xù)競價(jià)交易。