二、優(yōu)先股票

　　(一)優(yōu)先股票的定義

　　首先，對(duì)股份公司而言，發(fā)行優(yōu)先股票的作用在于可以籌集長(zhǎng)期穩(wěn)定的公司股本，又因其股息率固定，可以減輕股息的分派負(fù)擔(dān)。另外，優(yōu)先股票股東無(wú)表決權(quán)，這樣可以避免公司經(jīng)營(yíng)決策權(quán)的改變和分散。其次，對(duì)投資者而言，由于優(yōu)先股票的股息收益穩(wěn)定可靠，而且在財(cái)產(chǎn)清償時(shí)也先于普通股票股東，因而風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，不失為一種較安全的投資對(duì)象。

　　(二)優(yōu)先股票的特征

　　1.股息率固定。普通股票的股息是不固定的，它取決于股份公司的經(jīng)營(yíng)善和盈利水平。

　　2.股息分派優(yōu)先。在股份公司盈利分配順序上，優(yōu)先股排在普通股票之前。

　　3.剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先。當(dāng)股份公司因解散或破產(chǎn)進(jìn)行清算時(shí)，在對(duì)公司剩余資產(chǎn)的分配上，優(yōu)先股票股東排在債權(quán)人之后、普通股票股東之前。

　　4.一般無(wú)表決權(quán)。優(yōu)先股票股東權(quán)利是受限制的，最主要的是表決權(quán)限制。

　　(三)優(yōu)先股票的種類

　　1.累積優(yōu)先股票和非累積優(yōu)先股票。

　　這種分類的依據(jù)是優(yōu)先股股息在當(dāng)年未能足額分派時(shí)，能否在以后年度補(bǔ)發(fā)。

　　所謂累積優(yōu)先股票，是指歷年股息累積發(fā)放的優(yōu)先股票。

　　非累積優(yōu)先股票，是指股息當(dāng)年結(jié)清、不能累積發(fā)放的優(yōu)先股票。非累積優(yōu)先股票的特點(diǎn)是股息分派以每個(gè)營(yíng)業(yè)年度為界，當(dāng)年結(jié)清。

　　2.參與優(yōu)先股票和非參與優(yōu)先股票。

　　這種分類的依據(jù)是優(yōu)先股票在公司盈利較多的年份里，除了獲得固定的股息以外，能否參與或部分參與本期剩余盈利的分配。

　　參與優(yōu)先股票，是指優(yōu)先股票股東除了按規(guī)定分得本期固定股息外，還有權(quán)與普通股股東一起參與本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。

　　非參與優(yōu)先股票，是指除了按規(guī)定分得本期固定股息外，無(wú)權(quán)再參與對(duì)本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。非參與優(yōu)先股票是一般意義上的優(yōu)先股票，其優(yōu)先權(quán)不是體現(xiàn)在股息多少上，而是在分配順序上。

　　3.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。

　　這種分類的依據(jù)是優(yōu)先股票在一定的條件下能否轉(zhuǎn)換成其他品種。

　　可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票，是指發(fā)行后，在一定條件下允許持有者將它轉(zhuǎn)換成其他種類股票的優(yōu)先股票。在大多數(shù)情況下，股份公司的轉(zhuǎn)換股票是由優(yōu)先股票轉(zhuǎn)換成普通股票，或者由某種優(yōu)先股票轉(zhuǎn)換成另一種優(yōu)先股票。

　　不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票，是指發(fā)行后不允許其持有者將它轉(zhuǎn)換成其他種類股票的優(yōu)先股票。不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票與轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票不同，它沒(méi)有給投資者提供改變股票種類的機(jī)會(huì)。

　　4.可贖回優(yōu)先股票和不可贖回優(yōu)先股票。

　　這種分類的依據(jù)是在一定條件下，該優(yōu)先股票能否由原發(fā)行的股份公司出價(jià)贖回。

　　股份公司一旦贖回自己的股票，必須在短期內(nèi)予以注銷。

　　5.股息率可調(diào)整優(yōu)先股票和股息率固定優(yōu)先股票。

　　這種分類的依據(jù)是股息率是否允許變動(dòng)。

　　股息率可調(diào)整優(yōu)先股票，股息率的變化一般又與公司經(jīng)營(yíng)狀況無(wú)關(guān)，而主要是隨市場(chǎng)上其他證券價(jià)格或者銀行存款利率的變化作調(diào)整。股息率可調(diào)整優(yōu)先股票的產(chǎn)生，主要是為了適應(yīng)國(guó)際金融市場(chǎng)不穩(wěn)定、各種有價(jià)證券價(jià)格和銀行存款利率經(jīng)常波動(dòng)以及通貨膨脹的情況。

　　【例11·單選題】上市公司重大事項(xiàng)須經(jīng)參加表決的社會(huì)公眾股股東表決權(quán)半數(shù)以上通過(guò)的有(　)。

　　A.增發(fā)新股

　　B.修改公司章程

　　C.選舉董、監(jiān)事

　　D.資產(chǎn)重組

　　【答案】A(B:出席股東大會(huì)表決權(quán)的2/3以上;C：實(shí)行累積投票制;D：不是重大資產(chǎn)重組)

　　【例12·判斷題】公司稅后利潤(rùn)在提取法定公益金、任意公益金后，才可進(jìn)行股利分配(　)。

　　【答案】錯(cuò)誤(首先：法定公積金)

　　【例13·判斷題】?jī)?yōu)先股的優(yōu)先權(quán)利體現(xiàn)在：公司盈利的分配順序優(yōu)先和剩余財(cái)產(chǎn)的分配順序優(yōu)先(　)。

　　【答案】正確