四、我國證券市場發(fā)展

　　(一)舊中國證券市場最早的證券交易市場： 1891 年由上海外商經(jīng)紀人組織的 “上海股份公所 ”和 “上海眾業(yè)公所 ”，交易對象為：外國企業(yè)股票、公司債券、南洋一帶的橡膠股票、中國政府的金幣公債以及外國在華機構(gòu)發(fā)行的債券最早的股份制企業(yè)：1872 年設(shè)立的輪船招商局，1914 年北洋政府頒布《證券交易法》，推動證券交易所的建立 中國人自己創(chuàng)辦的第一家證券交易所： 1918 年夏天成立的北平證券交易所 1920年上海物品交易所

　　(二)新中國的證券市場

　　1、建國初期的證券市場 解放初期成立天津49年6月1日、北京證券交易所50年2月1日，不久破產(chǎn)，但有積極意義 利用國債市場籌措資金。一是 1950-1958 發(fā)行人民勝利折實公債和國家建設(shè)公債;二是1959-1978 ，停止發(fā)行全國性公債，但允許各地在必要時候發(fā)行地方建設(shè)公債

　　2、探索起步時期的證券市場 20世紀70年代主要品種：一是債券，二是股票大額可轉(zhuǎn)讓存單。特征是恢復(fù)和起步階段，市場結(jié)構(gòu)不合理，運作不規(guī)范，法制建設(shè)起步較晚,但對國民經(jīng)濟改革開放起了發(fā)揮了積極作用

　　3、交易所市場形成和證券市場快速發(fā)展 1990年12月和1991年7月上海證券交易所和深圳證券交易所開業(yè)，標(biāo)志著證券市場進入快速發(fā)展起1992年國務(wù)院證券委員會成立及其監(jiān)管機構(gòu)證券監(jiān)督管理委員會成立標(biāo)志著全國證券市場進行統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu)產(chǎn)生;1993年國務(wù)院頒發(fā)了《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》和《企業(yè)債券管理條例》;1993年以后 股票市場由點到面，并以B股、H股開始發(fā)行

　　4、《中華人民共和國證券法》出臺——法制期 　1998年4月國務(wù)院證券委撤銷，職能并入中國證監(jiān)會，98年12月全國人大常委會通過《中華人民共和國證券法》;1999年7月1日正式實施《中華人民共和國證券法》;2003年證監(jiān)會制定了《中華人民共和國投資基金法》

　　5、證券市場改革深化穩(wěn)步發(fā)展——穩(wěn)步發(fā)展期

　　2004年1月31日國務(wù)院頒發(fā)《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》肯定成就、明確任務(wù)、提出政策;2004年8月和2005年11月全國人大兩次對《中華人民共和國證券法》修訂2004年5月深交所主板市場內(nèi)設(shè)立了中小企業(yè)版，上海證券交易所和深圳證券交易所分別推出交易型開放式基金(ETFs)和上市開放式基金(LOFs)、權(quán)證等;2005年4月證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點有關(guān)問題的通知》

　　五、中國證券市場對外開放

　　(一)在國際資本市場募集資金：以B股、H股、N股為突破口，ADR、GDR，1993年在日本發(fā)300億日元債券，標(biāo)志我國主權(quán)外債發(fā)行起步

　　(二)開放國內(nèi)資本市場(QFII)1982年 日本野村證券成為第一家在我國設(shè)立代表處的外資證券，1985年我國首個中外合資證券公司成立中國國際金融股份有現(xiàn)責(zé)任公司，2001年12月11日，加入WTO，標(biāo)志我國證券業(yè)對外開放進入新階段，有5年過渡期，(B股、33%3年、49%、1/3)2002年7月上交所頒布《境外證券經(jīng)營機構(gòu)申請B股席位暫行辦法》和《上海證券交易所境外特別會員管理暫行規(guī)定》2002年11月接納野村證券上海代表處為首席會員，批準日本內(nèi)滕證券直接申請B股席位;2003年5月27日，瑞士銀行成為首家獲批的合格境外機構(gòu)投資者(QFII);2005年12月底，華歐國際、長江巴黎百富勤、海際大河、高盛高華批準成立

　　(三)有條件開放境內(nèi)企業(yè)投資與境外資本市場(QDII)