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2016證券從業(yè)考試《基礎(chǔ)知識》交易相關(guān)重點二十四

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　　股票網(wǎng)上發(fā)行

　　一、網(wǎng)上發(fā)行的概念和類型(掌握)

　　(一)網(wǎng)上發(fā)行的概念

　　▲股票網(wǎng)上發(fā)行是利用證券交易所的交易系統(tǒng)，新股發(fā)行主承銷商在證券交易所掛牌銷售，投資者通過證券營業(yè)部交易系統(tǒng)進行申購的發(fā)行方式。

　　▲網(wǎng)上發(fā)行具有以下優(yōu)點：

　　1.經(jīng)濟性。

　　2.高效性。

　　▲股票網(wǎng)上發(fā)行方式的基本類型有網(wǎng)上競價發(fā)行和網(wǎng)上定價發(fā)行。

　　▲在我國，絕大多數(shù)股票采用了網(wǎng)上定價發(fā)行。

　　(二)網(wǎng)上發(fā)行的類型

　　1.網(wǎng)上競價發(fā)行(招標(biāo)購買方式)

　　▲在國外，新股網(wǎng)上競價發(fā)行是一種由多家承銷機構(gòu)通過招標(biāo)競爭確定證券發(fā)行價格，并在取得承銷權(quán)后向投資者推銷證券的發(fā)行方式，也稱招標(biāo)購買方式。

　　▲在我國，新股網(wǎng)上競價發(fā)行是指主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，以自己作為唯一的賣方，按照發(fā)行人確定的底價將公開發(fā)行股票的數(shù)量輸入其在證券交易所的股票發(fā)行專戶;投資者則作為買方，在指定時間通過證券交易所會員交易柜臺，以不低于發(fā)行底價的價格及限購數(shù)量，進行競價認(rèn)購的一種發(fā)行方式。

　　主承銷商：唯一賣方，按照發(fā)行人確定的底價

　　投資者：買方，不低于底價和限購數(shù)量

　　▲優(yōu)點：經(jīng)濟性、高效性、市場性、連續(xù)性。

　　▲缺點：股價容易被機構(gòu)大資金操縱。

　　2.網(wǎng)上定價發(fā)行

　　▲新股網(wǎng)上定價發(fā)行是事先規(guī)定發(fā)行價格，再利用證券交易所交易系統(tǒng)來發(fā)行股票的發(fā)行方式，即主承銷商利用交易系統(tǒng)，按已確定的發(fā)行價格向投資者發(fā)售股票。

　　▲新股網(wǎng)上定價發(fā)行與網(wǎng)上競價發(fā)行的不同之處主要有兩點：

　　★自 2005 年 1 月 1 日起，我國開始實行首次公開發(fā)行股票的詢價制度。

　　(1)詢價分為兩個階段

　　初步詢價：確定價格區(qū)間。

　　累計投標(biāo)詢價：確定發(fā)行價格。

　　(2)首次發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的，發(fā)行人及其主承銷商可以根據(jù)初步詢價結(jié)果確定發(fā)行價格，不再進行累計投標(biāo)詢價。

　　二、股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購程序

　　(一)基本規(guī)定(掌握)

　　申購單

　　位及上

　　限

網(wǎng)上定價發(fā)行

網(wǎng)上競價發(fā)行

發(fā)行價格的確定方式不同

事先確定價格

事先確定發(fā)行底價，由發(fā)行時競價決定發(fā)行價

認(rèn)購成功者的確認(rèn)方式不同

抽簽決定

價格優(yōu)先、同等價位時間優(yōu)先原則決定

申購單位及上限

上海證券交易所

每一申購單位是1000股，最高不超過當(dāng)次社會公眾股上網(wǎng)發(fā)行總量的1‰，且不得超過9999.9萬股。

深圳證券交易所

申購單位是500股，每一證券賬戶不得超過規(guī)定的申購上限，且不超過999999500股

申購次數(shù)

（1）投資者參與網(wǎng)上公開發(fā)行股票的申購，只能使用一個證券賬戶。每只新股發(fā)行，每一證券賬戶只能申購一次。

（2）同一證券賬戶多次參與同一只新股申購的，以交易所交易系統(tǒng)確認(rèn)的該投資者的第一筆申購為有效申購，其余申購均為無效申購。

申購配號

申購配號根據(jù)實際有效申購進行，每一有效申購單位配一個號，對所有有效申購單位按時間順序連續(xù)配號。

資金交收

（1）結(jié)算參與人應(yīng)保證其資金交收賬戶在最終交收時點有足夠資金用于新股申購的資金交收。

（2）如果結(jié)算參與人的資金余額不足，不足資金部分的申購視為無效申購。

　　(二)操作流程(5步)(掌握)

　　(三)網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行的銜接

　　1.發(fā)行公告的刊登

　　發(fā)行人和主承銷商應(yīng)在網(wǎng)上發(fā)行申購日一個交易日之前刊登網(wǎng)上發(fā)行公告，可以將網(wǎng)上發(fā)行公告與網(wǎng)下發(fā)行公告合并刊登。

　　2.已經(jīng)參與網(wǎng)下初步詢價的配售對象不得參與網(wǎng)上申購。

　　3.網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行的回?fù)堋?/P>

　　4.網(wǎng)下股份登記

　　網(wǎng)下發(fā)行結(jié)束后，發(fā)行人向中國結(jié)算公司提交相關(guān)材料申請辦理股權(quán)登記，中國結(jié)算公司在其材料齊備的前提下2個交易日內(nèi)完成登記。網(wǎng)上與網(wǎng)下股份登記完成后，中國結(jié)算公司將新股股東名冊交予發(fā)行人。

　　(四)網(wǎng)上增發(fā)新股的申購

　　增發(fā)新股是已經(jīng)上市的股份公司再次向社會發(fā)行股票。增發(fā)新股也可以采用網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行，網(wǎng)上增發(fā)新股申購的一般操作程序與新股網(wǎng)上發(fā)行申購基本相同。

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