查看匯總：2015年證券從業(yè)資格《投資基金》考點(diǎn)精講匯總

　　第二章第一節(jié) 證券投資基金分類(lèi)概述

　　一、基金分類(lèi)的困難性

　　2004年7月1日開(kāi)始施行的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中，首次將我國(guó)基金的類(lèi)別分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金等基本類(lèi)型。

　　二、基金分類(lèi)

　　構(gòu)成基金的要素有多種，因此可以依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)基金進(jìn)行分類(lèi)。

　　(一)根據(jù)運(yùn)作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金、開(kāi)放式基金封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。開(kāi)放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購(gòu)或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。

　　(二)根據(jù)法律形式的不同，可以將基金分為契約型基金、公司型基金契約型基金是以基金合同為履行依據(jù)的，公司型基金是以公司章程為履行依據(jù)的。公司型基金有公司的特點(diǎn)，而契約型基金只是按照基金合同履行雙方的權(quán)利義務(wù)。

　　目前我國(guó)的基金全部是契約型基金。

　　(三)依據(jù)投資對(duì)象的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金等。股票基金是指以股票為主要投資對(duì)象的基金。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類(lèi)別的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)60%以上投資于股票的為股票基金。

　　例2-1(2012年3月真題·單選題)

　　2004年7月1日施行的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》首次將我國(guó)基金類(lèi)別分為(　　)。

　　A.股票基金、債券基金、平衡基金、貨幣市場(chǎng)基金

　　B.股票基金、債券基金、保本基金、ETF

　　C.股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金

　　D.股票基金、成長(zhǎng)基金、收益基金、指數(shù)基金

　　【參考答案】C

　　【解析】2004年7月1日開(kāi)始施行的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，首次將我國(guó)的基金類(lèi)別分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金等基本類(lèi)型。債券基金主要以債券為投資對(duì)象。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類(lèi)別的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金。貨幣市場(chǎng)基金以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類(lèi)別的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的為貨幣市場(chǎng)基金�；旌匣�金同時(shí)以股票、債券等為投資對(duì)象，以期通過(guò)在不同資產(chǎn)類(lèi)別上投資，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類(lèi)別的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，投資于股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具，但股票投資和債券投資的比例不符合股票基金、債券基金規(guī)定的為混合基金。

　　(四)根據(jù)投資目標(biāo)的不同，可分為增長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金增長(zhǎng)型基金是指以追求資本增值為基本目標(biāo)，較少考慮當(dāng)期收入的基金，主要以具有良好增長(zhǎng)潛力的股票為投資對(duì)象。收入型基金是指以追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收人為基本目標(biāo)的基金，主要以大盤(pán)藍(lán)籌股、公司債、政府債券等穩(wěn)定收益證券為投資對(duì)象。平衡型基金則是既注重資本增值又注重當(dāng)期收入的一類(lèi)基金。一般而言，增長(zhǎng)型基金的風(fēng)險(xiǎn)大、收益高;收入型基金的風(fēng)險(xiǎn)小、收益也較低;平衡型基金的風(fēng)險(xiǎn)、收益則介于增長(zhǎng)型基金與收入型基金之間。

　　(五)依據(jù)投資理念的不同，可分為主動(dòng)型基金與被動(dòng)(指數(shù))型基金主動(dòng)型基金是一類(lèi)力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。與主動(dòng)型基金不同，被動(dòng)型基金并不主動(dòng)尋求取得超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。被動(dòng)型基金一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對(duì)象，因此通常又被稱(chēng)為指數(shù)型基金。

　　(六)根據(jù)募集方式不同，可分為公募基金和私募基金公募基金是指可以面向社會(huì)大眾公開(kāi)發(fā)售的一類(lèi)基金;私募基金則是只能采取非公開(kāi)方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。公募基金主要具有如下特征：可以面向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)售基金份額和宣傳推廣，基金募集對(duì)象不固定;投資金額要求低，適宜中小投資者參與;必須遵守基金法律和法規(guī)的約束，并接受監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)格監(jiān)管。與公募基金相比，私募基金不能進(jìn)行公開(kāi)的發(fā)售和宣傳推廣;投資金額要求高，投資者的資格和人數(shù)常常受到嚴(yán)格的限制。與公募基金必須遵守基金法律和法規(guī)的約束并要接受監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)格監(jiān)管相比，私募基金在運(yùn)作上具有較大的靈活性，所受到的限制和約束也較少。它既可以投資于衍生金融產(chǎn)品進(jìn)行買(mǎi)空賣(mài)空交易，也可以進(jìn)行匯率、商品期貨投機(jī)交易等。私募基金的投資風(fēng)險(xiǎn)較高，主要以具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的富裕階層為目標(biāo)客戶(hù)。

　　例2-2(2012年3月真題·單選題)

　　關(guān)于證券投資基金私募發(fā)行的說(shuō)法，正確的是(　　)。

　　A.基金發(fā)行對(duì)象為不確定的機(jī)構(gòu)投資者

　　B.基金發(fā)行對(duì)象為特定的投資人

　　C.基金發(fā)行對(duì)象為不特定投資人

　　D.基金發(fā)行對(duì)象為社會(huì)公眾

　　【參考答案】B

　　【解析】私募基金是只能采取非公開(kāi)方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。

　　(七)根據(jù)基金的資金來(lái)源和用途的不同，可分為在岸基金和離岸基金在岸基金，是指在本國(guó)募集資金并投資于本國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金。離岸基金，是指一國(guó)的證券基金組織在他國(guó)發(fā)行證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國(guó)或第三國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金。

　　(八)特殊類(lèi)型基金

　　1.系列基金

　　系列基金又被稱(chēng)為傘型基金，是指多個(gè)基金共用一個(gè)基金合同，子基金獨(dú)立運(yùn)作，子基金之間可以進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)形式。

　　2.基金中的基金

　　基金中的基金是指以其他證券投資基金為投資對(duì)象的基金，其投資組合由其他基金組成。我國(guó)目前尚無(wú)此類(lèi)基金存在。

　　3.保本基金

　　保本基金是指通過(guò)一定的保本投資策略進(jìn)行運(yùn)作，同時(shí)引入保本保障機(jī)制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時(shí)可以獲得投資本金保證的基金。

　　4.交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)與ETF聯(lián)接基金

　　交易型開(kāi)放式指數(shù)基金是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開(kāi)放式基金。ETF結(jié)合了封閉式基金與開(kāi)放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)。投資者既可以像封閉式基金那樣在交易所二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)，又可以像開(kāi)放式基金那樣申購(gòu)、贖回。不同的是，它的申購(gòu)是用一攬子股票換取ETF份額，贖回時(shí)則換回一攬子股票而不是現(xiàn)金。這種交易制度使該類(lèi)基金存在一、二級(jí)市場(chǎng)之間的套利機(jī)制，可有效防止類(lèi)似封閉式基金的大幅折價(jià)。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)指引，ETF聯(lián)接基金投資于目標(biāo)ETF的資產(chǎn)不得低于基金資產(chǎn)凈值的90%，其余部分應(yīng)投資于標(biāo)的指數(shù)的成分股和備選成分股以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他證券品種。從性質(zhì)上看，可以將ETF聯(lián)接基金看作是一種指數(shù)型的基金中的基金。

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