封閉式證券投資基金

開(kāi)放式證券投資基金

期限不同

有固定的存續(xù)期限

一般是無(wú)期限的

份額限制不同

在封閉期限內(nèi)，基金份額一
般是固定的

基金規(guī)模不固定，投資者
可以隨時(shí)提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng)

交易場(chǎng)所不同

可以在證券交易所上市交
易，只能委托證券公司按市價(jià)買賣，交易在投資者之間完成

可以向基金管理人提出申
購(gòu)和贖回的申請(qǐng)，交易在投資者與基金管理人之間完成

價(jià)格形成方式不同

主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系影響

以基金份額凈值為基礎(chǔ)，受市場(chǎng)供求關(guān)系影響

激勵(lì)約束機(jī)制和投資策略不同

沒(méi)有贖回的壓力，基金管理人可實(shí)行長(zhǎng)期的投資策略，以取得長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效

由于開(kāi)放式基金的份額不固定，投資操作常常會(huì)收到不可預(yù)測(cè)的資金流入、流出的影響與干擾，特別是為滿足基金贖回的需要，開(kāi)放式基金必須保留一定的現(xiàn)金資產(chǎn)，并高度重視基金資產(chǎn)的流動(dòng)性，這在一定程度上會(huì)給基金的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響