查看匯總：2014證券從業(yè)資格資格《證券投資基金》章節(jié)要點(diǎn)解析匯總

　　第四章 基金管理人

　　第三節(jié)基金投資運(yùn)作管理

　　一、投資決策

　　(一)投資決策機(jī)構(gòu)

　　投資決策委員會(huì)，負(fù)責(zé)指導(dǎo)基金資產(chǎn)的運(yùn)作，確定基金投資策略和投資組合的原則。投資決策委員會(huì)是公司非常設(shè)機(jī)構(gòu)，是公司最高投資決策機(jī)構(gòu)。

　　(二)投資決策制定

　　要點(diǎn)八

　　(三)投資決策實(shí)施

　　1.投資決策實(shí)施就是由基金經(jīng)理根據(jù)投資決策中規(guī)定的投資對(duì)象、投資結(jié)構(gòu)和持倉(cāng)比例等，在市場(chǎng)上選擇合適的股票、債券和其他有價(jià)證券來(lái)構(gòu)建投資組合。

　　2.交易員的地位和作用也相當(dāng)重要�；�金經(jīng)理下達(dá)交易指令后要由交易員負(fù)責(zé)完成。

　　二、投資研究

　　(一)宏觀與策略研究

　　宏觀與策略研究主要是針對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)狀況及市場(chǎng)的研究，提出資產(chǎn)配置建議。

　　(二)行業(yè)研究

　　行業(yè)研究的主要任務(wù)是對(duì)各行業(yè)的發(fā)展環(huán)境進(jìn)行評(píng)估，提出行業(yè)資產(chǎn)配置建議。

　　(三)個(gè)股研究

　　個(gè)股研究?jī)r(jià)值判斷是基金管理公司股票投資的落腳點(diǎn)，基金經(jīng)理在個(gè)股投資價(jià)值報(bào)告基礎(chǔ)上決定實(shí)際的投資行為。

　　對(duì)股票投資價(jià)值的估值，主要有四種方法：市盈率、市凈率、現(xiàn)金流折現(xiàn)以及經(jīng)濟(jì)價(jià)值對(duì)利息、稅收、折舊、攤銷前利潤(rùn)。

　　【例題5·單項(xiàng)選擇題】對(duì)于成長(zhǎng)型的股票，()是最常用的輔助估值工具。

　　A.市盈率

　　B.市凈率

　　C.現(xiàn)金流折現(xiàn)

　　D.每股盈余成長(zhǎng)率

　　【答案】D

　　【例題6·不定項(xiàng)選擇題】基金管理公司研究部的研究?jī)?nèi)容有()。

　　A.宏觀與策略研究

　　B.行業(yè)研究

　　C.市場(chǎng)研究

　　D.個(gè)股研究

　　【答案】ABD

　　三、投資交易

　　交易是實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理投資指令的最后環(huán)節(jié)。各基金管理公司推行首席交易員負(fù)責(zé)制，嚴(yán)格執(zhí)行交易行為準(zhǔn)則，對(duì)基金經(jīng)理的交易行為進(jìn)行約束。

　　要點(diǎn)九

　　四、投資風(fēng)險(xiǎn)控制

　　1.基金管理公司設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)等風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)從整體上控制基金運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.制定內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度。

　　3.內(nèi)部監(jiān)察稽核控制。

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