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第四節(jié)　我國(guó)B股的清算與交收模式

　　【主要考點(diǎn)】

　　我國(guó)上海市場(chǎng)、深圳市場(chǎng)B股清算與交收。

　　一、上海市場(chǎng)B股清算交收

　　中國(guó)結(jié)算上海分公司以接納結(jié)算參與人的方式，建立了上海證券交易所B股的中央結(jié)算體系。B股結(jié)算參與人在B股中央結(jié)算體系中發(fā)揮了重要作用，不僅要為B股投資者設(shè)立B股賬戶和美元資金賬戶，而且要參與B股的中央存管、清算與交收。

　　B股結(jié)算參與人分為基本結(jié)算會(huì)員和一般結(jié)算會(huì)員。獲取上海證券交易所B股經(jīng)紀(jì)商資格的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，經(jīng)過(guò)規(guī)定的核準(zhǔn)程序核準(zhǔn)后可以成為中國(guó)結(jié)算上海分公司的基本結(jié)算會(huì)員。其他市場(chǎng)參與人，如B股的境外代理商、B股托管銀行等，可以申請(qǐng)成為中國(guó)結(jié)算上海分公司的一般結(jié)算會(huì)員。

　　上海市場(chǎng)B股交收實(shí)行凈額交收和逐項(xiàng)交收相結(jié)合的制度。中國(guó)結(jié)算上海分公司對(duì)境內(nèi)結(jié)算參與人的交易實(shí)行凈額交收(有托管銀行客戶交易除外);對(duì)境外結(jié)算參與人以及境內(nèi)參與人涉及托管銀行客戶的交易實(shí)行逐項(xiàng)交收。

　　(一)凈額交收

　　中國(guó)結(jié)算上海分公司對(duì)境內(nèi)結(jié)算參與人的不涉及托管銀行的交易實(shí)行凈額交收。流程如下：

　　1.T日交易結(jié)束后，中國(guó)結(jié)算上海分公司根據(jù)上海證券交易所的B股交易數(shù)據(jù)，根據(jù)結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)則和規(guī)定的收費(fèi)項(xiàng)目進(jìn)行交易數(shù)據(jù)清算。

　　2.中國(guó)結(jié)算上海分公司在T日24:00前向相關(guān)參與人發(fā)送交收通知書(shū)。交收通知書(shū)包括各結(jié)算參與人在T日的交易明細(xì)數(shù)據(jù)、交易結(jié)算費(fèi)用及結(jié)算金額。各參與人可據(jù)此與其各營(yíng)業(yè)部進(jìn)行二級(jí)清算。凈額結(jié)算交易無(wú)需進(jìn)行交收指令對(duì)盤(pán)，完成交易的結(jié)算參與人必須無(wú)條件履行交收責(zé)任。

　　3.中國(guó)結(jié)算上海分公司在T+3日下午進(jìn)行證券和資金交收，完成后向結(jié)算參與人發(fā)送匯款確認(rèn)和交收確認(rèn)文件。

　　(二)逐項(xiàng)交收

　　中國(guó)結(jié)算上海分公司對(duì)境外參與人及境內(nèi)結(jié)算參與人的涉及托管銀行的交易實(shí)行逐項(xiàng)結(jié)算。流程如下：

　　1.T日交易結(jié)束后，中國(guó)結(jié)算上海分公司接收上海證券交易所的B股交易數(shù)據(jù)，根據(jù)結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)則和規(guī)定的收費(fèi)項(xiàng)目進(jìn)行交易數(shù)據(jù)清算。

　　2.中國(guó)結(jié)算上海分公司在T日24:00前向相關(guān)參與人發(fā)送交收通知書(shū)。交收通知書(shū)包括各結(jié)算參與人在T日的交易明細(xì)數(shù)據(jù)、交易結(jié)算費(fèi)用及結(jié)算金額。

　　3.結(jié)算參與人須對(duì)其交易進(jìn)行交收確認(rèn)。證券公司參與人最遲需于T+2日13:00之前、托管銀行參與人最遲需于T+3日13:00之前進(jìn)行交收確認(rèn)，向中國(guó)結(jié)算上海分公司發(fā)送結(jié)算交收指令。

　　4.中國(guó)結(jié)算上海分公司根據(jù)結(jié)算交收指令于T+2日14:00之前完成所有交收指令的預(yù)對(duì)盤(pán)，并將預(yù)對(duì)盤(pán)結(jié)果發(fā)送給相關(guān)參與人。結(jié)算參與人應(yīng)及時(shí)核對(duì)預(yù)對(duì)盤(pán)結(jié)果文件。如果有未匹配成功的指令，結(jié)算參與人應(yīng)及時(shí)查明原因并可最晚于T+3日12:00前將修改后的交收指令發(fā)送至結(jié)算公司。最終交收以截止時(shí)間前的最新交收指令為準(zhǔn)。

　　5.中國(guó)結(jié)算上海分公司于T+3日13:00進(jìn)行最終對(duì)盤(pán)處理，并在14:00前向結(jié)算參與人發(fā)送T+3對(duì)盤(pán)結(jié)果文件。中國(guó)結(jié)算上海分公司對(duì)對(duì)盤(pán)成功的交易按交收指令完成交收，對(duì)對(duì)盤(pán)不成功的交易實(shí)行待交收處理。

　　如境內(nèi)參與人資金交收賬戶余額不足以完成當(dāng)日交收而出現(xiàn)透支，或境外參與人未能按時(shí)將交收應(yīng)付款項(xiàng)匯入而出現(xiàn)透支，中國(guó)結(jié)算上海分公司將每天按透支金額的0.5%收取罰金。

　　二、深圳市場(chǎng)B股清算交收模式

　　深圳市場(chǎng)B股清算交收模式與上海市場(chǎng)B股清算交收模式略有不同。首先，上海市場(chǎng)B股實(shí)行凈額交收和逐項(xiàng)交收相結(jié)合的制度;而深圳市場(chǎng)B股對(duì)境內(nèi)外結(jié)算參與人均實(shí)行凈額交收制度。其次，上海市場(chǎng)允許托管行就其客戶達(dá)成的交易，作為結(jié)算參與人承擔(dān)交收責(zé)任并直接與結(jié)算機(jī)構(gòu)交收;而深圳市場(chǎng)不允許，即托管行客戶達(dá)成的交易必須由客戶委托的證券公司承擔(dān)交收責(zé)任。在深圳B股市場(chǎng)，如果客戶委托證券公司賣(mài)出證券，且客戶原證券由托管行托管，則必須將其轉(zhuǎn)托管至證券公司，以使證券公司能夠履行交收責(zé)任。

　　為此，深圳B股清算交收過(guò)程中存在一類(lèi)指令和二類(lèi)指令的區(qū)分。

　　一類(lèi)指令(SI1)指由深圳證券交易所成交資料轉(zhuǎn)化而成的交收確認(rèn)指令，無(wú)需確認(rèn)。中國(guó)結(jié)算深圳分公司在T+1日進(jìn)行指令對(duì)盤(pán)，核對(duì)成交資料股東代碼的有效性。如有錯(cuò)誤，中國(guó)結(jié)算深圳分公司電話、傳真通知相關(guān)券商，要求其在T+1日14:O0前修改。

　　二類(lèi)指令(SI2)指涉及境外券商的股份轉(zhuǎn)托管指令。雙方各向中國(guó)結(jié)算深圳分公司發(fā)送SI2，配對(duì)成功后方能轉(zhuǎn)托管。

　　深圳市場(chǎng)B股清算交收具體業(yè)務(wù)流程如下：

　　1.在深圳證券交易所達(dá)成的所有B股交易記錄將在當(dāng)日收市后傳送至中國(guó)結(jié)算深圳分公司的B股結(jié)算系統(tǒng)，并轉(zhuǎn)化為一類(lèi)交收指令。

　　2.中國(guó)結(jié)算深圳分公司在T+1日?qǐng)?zhí)行一類(lèi)指令對(duì)盤(pán)，即核對(duì)成交資料中股東代碼的有效性。對(duì)投資者代碼未報(bào)或無(wú)效者，結(jié)算參與人應(yīng)于T+1日12:00之前將正確的股東代碼申報(bào)給中國(guó)結(jié)算深圳分公司;因輸單錯(cuò)誤造成的串戶(如123錯(cuò)為l32)，T+2日未能及時(shí)更正的，可在T+3日通知中國(guó)結(jié)算深圳分公司予以調(diào)賬處理。

　　3.中國(guó)結(jié)算深圳分公司在T+2日?qǐng)?zhí)行二類(lèi)指令配對(duì)，即根據(jù)指令發(fā)送雙方的內(nèi)容完成指令配對(duì)，并于T+2日12:00之前將配對(duì)不符的二類(lèi)指令通知結(jié)算參與人。結(jié)算參與人應(yīng)當(dāng)在T+2日14:O0之前將更正指令反饋至中國(guó)結(jié)算深圳分公司。

　　4.中國(guó)結(jié)算深圳分公司在T+2日15:O0之后執(zhí)行試交收處理，列出結(jié)算參與人于T+3日應(yīng)交收的資金凈額。試交收處理完畢后，所有交收數(shù)據(jù)均不得變更。

　　5.資金應(yīng)付方結(jié)算參與人應(yīng)當(dāng)在T+3日12:O0之前將應(yīng)付款項(xiàng)足額匯入中國(guó)結(jié)算深圳分公司指定的清算銀行賬戶。中國(guó)結(jié)算深圳分公司在T+3日12：O0之前向資金清算銀行發(fā)出匯款指令，由資金清算銀行將款項(xiàng)劃入應(yīng)收方結(jié)算參與人指定的銀行賬戶。

　　6.中國(guó)結(jié)算深圳分公司在T+3日正式進(jìn)行股份交收處理，相應(yīng)記增或記減投資者股份賬戶和結(jié)算參與人股份總賬戶

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