二、深圳市場A股、基金、債券等品種的清算與交收

　　(一)清算交收

　　1.交易當日(T日)收市后，深圳證券交易所將交易成交數(shù)據(jù)傳給中國結算深圳分公司。

　　2.中國結算深圳分公司按照凈額結算原則，對結算參與人當日的證券買賣進行軋差清算，并扣除交易經(jīng)手費、印花稅、證管費等各項費用，產(chǎn)生各結算參與人資金應收應付凈額。在凈額結算中，中國結算深圳分公司作為各結算參與人的共同對手方。除資金清算外，中國結算深圳分公司還于T日日終根據(jù)成交記錄，辦理證券的交收和變更登記，即記增買入證券賬戶，記減賣出證券賬戶，并相應進行證券持有人名冊變更登記。

　　3.清算完成后(最遲在T+1日開市前)，中國結算深圳分公司向各結算參與人發(fā)送資金清算明細數(shù)據(jù)，將T日及T+1日上午的結算備付金余額數(shù)據(jù)及結算頭寸明細變動數(shù)據(jù)，傳送給各結算參與人。需要說明的是，中國結算深圳分公司已經(jīng)在T日日終根據(jù)結算參與人在T+1日的應收應付凈額實際記增或記減結算參與人的資金交收賬戶。

　　4.中國結算深圳分公司與結算參與人依據(jù)結算指令于T+1日完成資金交收：

　�、佼斮Y金交收賬戶余額不足時，結算參與人應于當日l6:00前通過IST系統(tǒng)向其資金交收賬戶劃付款項。

　�、诋斮Y金交收賬戶余額大于其最低結算備付金限額時，結算參與人可以向中國結算深圳分公司發(fā)送電子提款申請，將超出款項劃至其指定收款賬戶中。為防范風險，中國結算深圳分公司設定了提款限制：

　　結算參與人最大可提款金額=資金交收賬戶余額-凍結余額-最低結算備付金限額

　　由于中國結算深圳分公司已經(jīng)在T日日終根據(jù)結算參與人的應收、應付資金情況相應記增或記減資金交收賬戶，因此這里所稱的結算備付金余額已經(jīng)體現(xiàn)了T+0交易的資金交收結果，相當于中國結算上海分公司可用余額計算公式中的“賬戶余額+(T+0應收應付資金凈額)”項。因此，中國結算滬、深兩個分公司對結算參與人的資金提取限制實質上并無差異。

　�、跿+1日16:O0，結算參與人資金交收賬戶余額仍然不足的，中國結算深圳分公司認定其發(fā)生交收違約。中國結算深圳分公司將按中國人民銀行規(guī)定的金融同業(yè)存款利率收取利息、按每日透支金額的1‰向結算參與人收取罰息。另外，還可以采取凍結結算參與人所管轄相關證券賬戶上的證券、要求結算參與人立即補足透支金額、強制賣出暫扣證券等必要措施。需要說明的是，中國結算深圳分公司在T+1日16:O0對資金交收賬戶并無記增或記減操作，只是在該時點確認結算參與人是否發(fā)生交收違約，這一點與上海分公司存在差異。

　　在上述流程中，中國結算深圳分公司在應付款項結算參與人履行資金交收責任與否尚需在T+1日16:00才能確定的情況下，就已經(jīng)在T日日終辦理了證券交收。因此，深圳市場A股、基金、債券等品種的清算與交收尚未貫徹貨銀對付原則。中國結算公司已經(jīng)制訂并公布了改革方案，未來將對A股、基會、債券等品種實行貨銀對付制度。

　　(二)資金劃撥

　　中國結算深圳分公司同樣利用技術系統(tǒng)(深圳分公司的系統(tǒng)名稱為“IST”)連接中國結算深圳分公司、資金劃撥銀行(稱為“結算銀行”)、結算參與人，實現(xiàn)資金劃撥指令的高效傳輸和對賬，結算資金劃撥模式與上海分公司類似。

　　三、合格境外機構投資者的結算辦法

　　合格境外投資者結算的特殊性：

　　1.合格投資者委托證券公司達成的交易，由其托管人作為結算參與人承擔交收責任，而普通投資者委托證券公司達成的交易，一般由接受其交易委托的證券公司充當結算參與人。

　　2.合格投資者托管人資金交收賬戶的指定收款賬戶需要同時在中國證監(jiān)會和國家外匯管理局備案，而一般情況下，結算參與人的指定收款賬戶只需在中國證監(jiān)會備案。

　　3.合格投資者證券交易的清算交收流程也有一定的特殊性。在清算交收過程中，如出現(xiàn)資會交收違約和證券交收違約，中國結算公司將按照貨銀對付原則加以處理。這是中國結算公司推行貨銀對付機制較早的一次嘗試。

　　托管人作為承擔合格投資者證券交易清算交收責任的結算參與人，與其他結算參與人一樣需要開立資金交收賬戶，需要遵循有關最低結算備付金限額、證券結算風險基金繳納義務等規(guī)定。

　　合格境外機構投資者由其托管人作為中國結算上�；蛏钲诜止�司的結算參與人，直接與結算公司辦理其所托管合格投資者的結算業(yè)務，承擔相應的交收責任。

　　(一)清算

　　每個交易日閉市后，中國結算公司根據(jù)托管人所托管合格投資者T日在證券交易所的成交數(shù)據(jù)及其他數(shù)據(jù)(包括派息、送股、新股認購扣款、新股申購凍結資金返還、應扣稅費等)，計算托管人的資金應收或應付凈額，以及托管人所托管的每個合格投資者買賣相關證券的應收、應付數(shù)量，產(chǎn)生證券、資金清算數(shù)據(jù)，確定托管人的交收責任。

　　T日清算完成后，中國結算公司將當日的證券、資金清算數(shù)據(jù)存放于中國結算公司結算系統(tǒng)，作為對托管人的證券、資金交收依據(jù)與交收指令;托管人應當及時從結算系統(tǒng)獲取。托管人應當按照中國結算公司的證券、資金交收指令，按時履行交收責任。托管人對中國結算公司提供的清算數(shù)據(jù)存有異議的，應當及時反饋中國結算公司。經(jīng)中國結算公司核實，確屬清算差錯的，中國結算公司將予以更正，但托管人不得因此拒絕履行或延遲履行當日交收義務。

　　(二)證券和資金的交收

　　中國結算公司依據(jù)T日清算數(shù)據(jù)，于T日當晚對托管人所托管合格投資者的證券賬戶余額進行記增或記減處理，完成證券交收;T+1日16:00，同托管人完成資金的最終交收。

　　(三)證券和資金交收違約處理

　　1.托管人如出現(xiàn)資金交收透支，結算公司可以采取以下措施：

　　(1)根據(jù)托管人發(fā)生的透支金額，按人民銀行有關規(guī)定計收罰息。

　　(2)T+1日交收時，暫扣托管人指定的、相當于透支金額價值120%的證券。托管人在2個交易日內補足透支款本息及罰息的，結算公司向托管人交付暫扣的證券。否則，中國結算公司將賣出暫扣證券，以賣出款彌補托管人的透支。賣出款不能全額彌補透支本息及罰息的，差額仍向違約的托管人追索。

　　(3)要求透支托管人提供書面情況說明和有關責任方蓋章的資金交收透支責任確認書，將該透支事件在托管人業(yè)務不良記錄中予以登記，作為評估風險程度、確定重點監(jiān)控對象的依據(jù)。

　　(4)通知透支托管人向中國結算公司提供財務狀況說明，提出彌補透支的具體措施，將該托管人列為重點監(jiān)控對象，密切監(jiān)測其財務狀況。

　　(5)提請證券交易所限制或暫停透支托管人所托管合同投資者的證券買入，同時將有關情況報告中國證監(jiān)會。

　　2.托管人所托管的合格投資者發(fā)生證券賣空，中國結算公司在T+1日交收時暫扣其賣空價款。托管人在2個交易日補足賣空證券的，中國結算公司解除對賣空價款的暫扣;否則，中國結算公司將以暫扣的賣空價款買入與賣空等量的證券。賣空價款不足的，差額仍向違約的托管人追索。托管人所托管合格投資者發(fā)生證券賣空，中國結算公司以賣空價款為基數(shù)，按人民銀行公布的透支罰息利率計算對托管人的罰款。

　　中國結算公司處理托管人交收違約事件而產(chǎn)生的費用和損失，由違約托管人承擔。

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