查看匯總：2014年證券從業(yè)資格考試《證券交易》章節(jié)要點(diǎn)解析匯總

　　第十章證券登記與交易結(jié)算

　　第五節(jié)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)及防范

　　要點(diǎn)十三

　　一、證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的概念和種類

　　(一)信用風(fēng)險(xiǎn)

　　1.信用風(fēng)險(xiǎn)包括買(mǎi)方不能履行資金交收義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，或賣方不能履行證券交收義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.信用風(fēng)險(xiǎn)可以進(jìn)一步細(xì)分為“本金風(fēng)險(xiǎn)”和“價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)”(價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)也稱“重置風(fēng)險(xiǎn)”)。

　　(二)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(三)操作風(fēng)險(xiǎn)(四)法律風(fēng)險(xiǎn)(五)結(jié)算銀行風(fēng)險(xiǎn)

　　要點(diǎn)十四

　　二、證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

　　世界各國(guó)采用了許多措施來(lái)管理和防范結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：

　　(1)采用事前防范措施，強(qiáng)化結(jié)算參與人的資格管理;

　　(2)在共同對(duì)手方制度下，通過(guò)貨銀對(duì)付交收機(jī)制來(lái)防范本金風(fēng)險(xiǎn)，保證證券和資金的所有權(quán)同時(shí)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性交收，也就是“一手交錢(qián)、一手交貨”;

　　(3)采取盯市制度、收取擔(dān)保品來(lái)防范價(jià)差風(fēng)險(xiǎn);

　　(4)建立結(jié)算互保金和其他財(cái)務(wù)資源，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);

　　(5)妥善選擇結(jié)算銀行，防范結(jié)算銀行風(fēng)險(xiǎn);

　　(6)加強(qiáng)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理，完善證券登記結(jié)算系統(tǒng)軟、硬件設(shè)施，防止操作風(fēng)險(xiǎn);

　　(7)建立完善的法律法規(guī)體系和健全的業(yè)務(wù)規(guī)則體系，減少結(jié)算行為和結(jié)算關(guān)系在法律上的不確定性，防范法律風(fēng)險(xiǎn);

　　(8)提高快速處置風(fēng)險(xiǎn)的能力，防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

　　要點(diǎn)十五

　　三、我國(guó)的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)防范和管理措施

　　(一)事前防范措施

　　1.要求建立結(jié)算參與人制度，設(shè)立結(jié)算參與人資格門(mén)檻。

　　2.建立結(jié)算參與人風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。

　　3.對(duì)于持續(xù)或重大交收違約的結(jié)算參與人，限制其凈買(mǎi)入額，或暫停、終止辦理其部分、全部結(jié)算業(yè)務(wù)。

　　(二)本金風(fēng)險(xiǎn)的防范(三)價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)的防范(四)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范(五)其他風(fēng)險(xiǎn)的防范

　　1.針對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)，要求證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)結(jié)算數(shù)據(jù)和技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行備份，制定業(yè)務(wù)緊急應(yīng)變程序和操作流程。

　　2.針對(duì)結(jié)算銀行風(fēng)險(xiǎn)，《辦法》要求建立結(jié)算銀行準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。

　　3.針對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)定了證券交易、托管與結(jié)算協(xié)議中與證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)有關(guān)的必備條款。中國(guó)結(jié)算公司已經(jīng)根據(jù)這些規(guī)定采取了相應(yīng)措施。

　　4.根據(jù)財(cái)政部和中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金管理辦法》，中國(guó)結(jié)算公司還實(shí)際管理證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金，用于墊付或者彌補(bǔ)因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失。該基金按證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)收入、收益的20%，以及結(jié)算參與人證券交易金額的一定比例收取，基金總額上限為30億元。

　　【例題14·單選題】

　　( )指證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)付出證券但收不到對(duì)應(yīng)款項(xiàng)，或者付出款項(xiàng)但收不到對(duì)應(yīng)證券的風(fēng)險(xiǎn)。

　　A.本金風(fēng)險(xiǎn)

　　B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　C.操作風(fēng)險(xiǎn)

　　D.價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】A

　　【例題15·單選題】

　　為收回墊付款項(xiàng)，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)需要處置證券，但如果處置時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格低于先前的成交價(jià)，變賣所得將不足以彌補(bǔ)此前的墊付款項(xiàng)，這一風(fēng)險(xiǎn)即為( )。

　　A.本金風(fēng)險(xiǎn)

　　B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　C.操作風(fēng)險(xiǎn)

　　D.價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】D

　　【例題16·單選題】

　　( )是指由于證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的硬件、軟件和通迅系統(tǒng)發(fā)生故障，或人為操作失誤，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)管理效率低下致使結(jié)算業(yè)務(wù)中斷、延誤和發(fā)生偏差而引起的風(fēng)險(xiǎn)。

　　A.本金風(fēng)險(xiǎn)

　　B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　C.操作風(fēng)險(xiǎn)

　　D.價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】C

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