查看匯總:2013年證券從業(yè)《證券交易》章節(jié)難點(diǎn)復(fù)習(xí)匯總
第四節(jié) 競價(jià)與成交
一、競價(jià)原則
原則:價(jià)格優(yōu)先、時間優(yōu)先。
(一)價(jià)格優(yōu)先
較高價(jià)格買入申報(bào)優(yōu)先于較低價(jià)格買入申報(bào),較低價(jià)格賣出申報(bào)優(yōu)先于較高價(jià)格賣出申報(bào)。
(二)時間優(yōu)先
買賣方向、價(jià)格相同的,先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。先后順序按交易主機(jī)接受申報(bào)的時間確定。
二、競價(jià)方式
方式:集合競價(jià)和連續(xù)競價(jià)
上海證券交易所規(guī)定,采用競價(jià)交易方式的,每個交易日的9:15-9:25為開盤集合競價(jià)時間,9:30-11:30、13:00-15:00為連續(xù)競價(jià)時間。
深圳證券交易所規(guī)定,采用競價(jià)交易方式的,每個交易日的9:15-9:25為開盤集合競價(jià)時間,9:30-11:30、13:00-14:57為連續(xù)競價(jià)時間,14:57-15:00為收盤集合競價(jià)時間。
(一)集合競價(jià)
1.概念
集合競價(jià),是指對在規(guī)定的一段時間內(nèi)接受的買賣申報(bào)一次性集中撮合的競價(jià)方式。
2.集合競價(jià)確定成交價(jià)的原則
(1)可實(shí)現(xiàn)最大成交量的價(jià)格;
(2)高于該價(jià)格的買入申報(bào)與低于該價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交的價(jià)格;
(3)與該價(jià)格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價(jià)格。
如有兩個以上申報(bào)價(jià)格符合上述條件的,深圳證券交易所取距前收盤價(jià)最近的價(jià)位為成交價(jià)。上海證券交易所則規(guī)定使未成交量最小的申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)格,若仍有兩個以上使未成交量最小的申報(bào)價(jià)格符合上述條件的,其中間價(jià)為成交價(jià)格。
集合競價(jià)的所有交易以同一價(jià)格成交。
集中競價(jià)中未能成交的委托,自動進(jìn)入連續(xù)競價(jià)。
(二)連續(xù)競價(jià)
1.概念
連續(xù)競價(jià)是指對買賣申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競價(jià)方式。
按照我國證券交易所的有關(guān)規(guī)定,在無撤單的情況下,委托當(dāng)日有效。另外,開盤集合競價(jià)期間未來成交的買賣申報(bào),自動進(jìn)入連續(xù)競價(jià)。深圳證券交易所還規(guī)定,連續(xù)競價(jià)期間未成交的買賣申報(bào),自動進(jìn)入收盤集合競價(jià)。
2.成交價(jià)格確定原則
連續(xù)競價(jià)時,成交價(jià)格的確定原則為:
(1)最高買入申報(bào)與最低賣出申報(bào)價(jià)位相同,以該價(jià)格為成交價(jià);
(2)買入申報(bào)價(jià)格高于即時揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格時,以即時揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格為成交價(jià);
(3)賣出申報(bào)價(jià)格低于即時揭示的最高買入申報(bào)價(jià)格時,以即時揭示的最高買入申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)。
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