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2013年證券從業(yè)考試《證券交易》考前輔導(dǎo):第九章

  第九章 債券回購交易

  本章主要考點(diǎn)

  1.掌握債券質(zhì)押式回購交易的概念。

  2.掌握證券交易所債券質(zhì)押式回購交易的基本規(guī)則。

  3.熟悉全國銀行間市場債券質(zhì)押式回購交易的基本規(guī)則。

  4.熟悉債券買斷式回購交易的含義。

  5.熟悉銀行間市場買斷式回購有關(guān)交易規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)管與處罰措施。

  6.熟悉上海證券交易所買斷式回購交易基本規(guī)則及風(fēng)險(xiǎn)控制。

  7.掌握我國債券回購交易的清算與交收。

  第一節(jié) 債券質(zhì)押式回購交易

  一、債券質(zhì)押式回購交易的概念(掌握)

  【例1·多選題】在債券質(zhì)押式回購交易中,逆回購方是( )。

  A.資金融入方

  B.資金融出方

  C.買入返售方

  D.賣出回購方

  『正確答案』BC

  『答案解析』融券方是逆回購方、買入返售方、資金融出方。

  【例2·多選題】證券交易所債券回購市場的參與主體主要有( )。

  A.證券公司      B.保險(xiǎn)公司

  C.證券投資基金    D.上市商業(yè)銀行

  『正確答案』ABCD

  『答案解析』證券交易所參與主體:證券公司、保險(xiǎn)公司、證券投資基金、上市商業(yè)銀行。

  二、證券交易所債券質(zhì)押式回購交易(掌握)

  (一)證券交易所質(zhì)押式回購制度和回購品種

  (二)證券交易所債券質(zhì)押式回購交易流程

  ▲債券回購交易申報(bào)中,融資方按“買入”(B)予以申報(bào),融券方按“賣出”(S)予以申報(bào)。

  ▲當(dāng)日申報(bào)轉(zhuǎn)回的債券,當(dāng)日可以賣出。

  (三)證券交易所質(zhì)押式回購的申報(bào)要求

  報(bào)價(jià)方式 以每百元資金的到期年收益率進(jìn)行報(bào)價(jià)

  申報(bào)要求 上海證券交易所 (1)申報(bào)單位為手,1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手。

  (2)計(jì)價(jià)單位為每百元資金到期年收益。

  (3)申報(bào)價(jià)格最小變動單位為0.005元或其整數(shù)倍。

  (4)申報(bào)數(shù)量為100手或其整數(shù)倍,單筆申報(bào)最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過1萬手。

  (5)申報(bào)價(jià)格限制按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。

  深圳證券交易所 (1)申報(bào)單位為張,100元標(biāo)準(zhǔn)券為1張。

  (2)最小報(bào)價(jià)變動為0.001元或其整數(shù)倍。

  (3)申報(bào)數(shù)量為10張及其整數(shù)倍,單筆申報(bào)最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過100萬張。

  【例1·單選題】債券回購交易申報(bào)中,( )按“買入”予以申報(bào)。

  A.融資方

  B.融券方

  C.資金融出方

  D.逆回購方

  『正確答案』A

  『答案解析』債券回購交易申報(bào)中,融資方按“買入”予以申報(bào)。

  【例2·單選題】深圳證券交易所規(guī)定,債券回購交易最小報(bào)價(jià)變動為( )。

  A.0.005元或其整數(shù)倍   B.0.05元或其整數(shù)倍

  C.0.01元或其整數(shù)倍    D.0.001元或其整數(shù)倍

  『正確答案』D

  『答案解析』深圳證券交易所規(guī)定,債券回購交易最小報(bào)價(jià)變動為0.001元或其整數(shù)倍。

  【例3·判斷題】債券回購交易中,當(dāng)日申報(bào)轉(zhuǎn)回的債券,當(dāng)日不可以賣出。 ( )

  A.正確   B.錯誤

  『正確答案』B

  『答案解析』當(dāng)日申報(bào)轉(zhuǎn)回的債券,當(dāng)日可以賣出。

  三、全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購交易的基本規(guī)則(熟悉)

  (一)全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購參與者

  (二)全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購成交合同

  ▲回購成交合同是回購雙方就回購交易所達(dá)成的協(xié)議;刭彸山缓贤瑧(yīng)采用書面形式。具體包括全國銀行間同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)生成的成交單、電報(bào)、電傳、傳真、合同書和信件等。

  ▲回購雙方需在中央結(jié)算公司辦理債券的質(zhì)押登記。以債券為質(zhì)押進(jìn)行回購交易,應(yīng)辦理質(zhì)押登記;刭徍贤谵k理質(zhì)押登記后生效。

  (三)全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購交易品種及交易單位

  回購期限 質(zhì)押式回購:最短為1天,最長為1年

  買斷式回購:最短為1天,最長為91天

  (不得展期)

  交易單位 債券面額1萬元

  交易數(shù)額 最小為債券面額10萬元

  回購利率 由交易雙方自行確定

  回購期間的規(guī)定 回購期間,交易雙方不得動用質(zhì)押的債券。回購到期應(yīng)按照合同約定全額返還回購項(xiàng)下的資金,并解除質(zhì)押關(guān)系

  (四)全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購詢價(jià)交易方式

  自主報(bào)價(jià) 公開報(bào)價(jià)

  (1)公開報(bào)價(jià)是指參與者為表明自身交易意向而面向市場做出的、不可直接確認(rèn)成交的報(bào)價(jià)。

  (2)公開報(bào)價(jià)分為單邊報(bào)價(jià)和雙邊報(bào)價(jià)。

  對話報(bào)價(jià) 對話報(bào)價(jià)是指參與者為達(dá)成交易而直接向交易對手方做出的、對手方確認(rèn)即可成交的報(bào)價(jià)。

  格式化詢價(jià) 格式化詢價(jià)是指參與者必須按照交易系統(tǒng)規(guī)定的格式內(nèi)容填報(bào)自己的交易意向。未按規(guī)定作的報(bào)價(jià)為無效報(bào)價(jià)。

  確認(rèn)成交 確認(rèn)成交須經(jīng)過“對話報(bào)價(jià)——確認(rèn)”的過程,即一方發(fā)送的對話報(bào)價(jià),由對手方確認(rèn)后成交,交易系統(tǒng)及時(shí)反饋成交。

  (五)全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購違規(guī)行為及處罰

  債券回購業(yè)務(wù)參與者有下列行為之一的,由中國人民銀行給予警告,并可處3萬元人民幣以下的罰款,可暫;蛉∠鋫灰讟I(yè)務(wù)資格;對直接負(fù)責(zé)的主管人員和直接責(zé)任人員,由其主管部門給予紀(jì)律處分;違反中國人民銀行有關(guān)金融機(jī)構(gòu)高級管理人員任職資格管理規(guī)定的,按其規(guī)定處理。

  1.擅自從事借券、租券等融券的業(yè)務(wù)。

  2.擅自交易未經(jīng)批準(zhǔn)上市債券。

  3.制造并提供虛假資料和交易信息。

  4.操縱債券交易價(jià)格,或制造債券虛假的價(jià)格。

  5.不遵守有關(guān)規(guī)則或協(xié)議并造成嚴(yán)重后果。

  6.違規(guī)操作對交易系統(tǒng)和債券簿記系統(tǒng)造成破壞。

  【例1·單選題】全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購期限最短為( ),最長為( )。

  A.1天,1年     B.2天,1年

  C.10天,91天    D.30天,91天

  『正確答案』A

  『答案解析』全國銀行間債券市場質(zhì)押式回購期限最短為1天,最長為1年。

  【例2·多選題】債券交易采用詢價(jià)交易方式,包括以下( )幾個交易步驟。

  A.自主報(bào)價(jià)

  B.格式化詢價(jià)

  C.確認(rèn)成交

  D.累計(jì)投票詢價(jià)

  『正確答案』ABC

  『答案解析』債券交易采用詢價(jià)交易方式,包括自主報(bào)價(jià)、格式化詢價(jià)、確認(rèn)成交3個交易步驟。

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