第三章　特別交易事項及其監(jiān)管

　　本章主要考點

　　1.掌握上海證券交易所大宗交易和深圳證券交易所綜合協(xié)議交易平臺業(yè)務的有關規(guī)定。

　　2.熟悉回轉交易制度。

　　3.熟悉股票交易特別處理規(guī)定。

　　4.熟悉中小企業(yè)板股票暫停上市、終止上市特別規(guī)定。

　　5.熟悉創(chuàng)業(yè)板股票的退市風險警示和其他風險警示處理的規(guī)定。

　　6.掌握開盤價、收盤價的產生方式。

　　7.熟悉證券交易所上市證券掛牌、摘牌、停牌與復牌的規(guī)則。

　　8.掌握證券除權(息)的處理辦法和除權(息)價的計算方法。

　　9.熟悉證券交易異常情況的處理規(guī)定。

　　10.熟悉固定收益證券綜合電子平臺的交易規(guī)定。

　　11.熟悉證券交易所交易信息發(fā)布及管理規(guī)則。

　　12.掌握證券交易所關于交易行為監(jiān)督的規(guī)定。

　　13.熟悉合格境外機構投資者證券交易管理的有關規(guī)定。

　　第一節(jié)　特別交易規(guī)定與交易事項

　　一、特別交易規(guī)定

　　(一)大宗交易

　　大宗交易是指單筆數額較大的證券買賣。

　　1.上海證券交易所大宗交易(掌握)

　　進行大宗交易的條件 (1)A股單筆買賣申報數量應當不低于 50萬股，或者交易金額不低于300萬元人民幣;

　　(2)B股單筆買賣申報數量應當不低于 50萬股，或者交易金額不低于30萬美元;

　　(3)基金大宗交易的單筆買賣申報數量應當不低于 300萬份，或者交易金額不低于300萬元人民幣;

　　(4)國債及債券回購大宗交易的單筆買賣申報數量應當不低于1萬手，或者交易金額不低于1000萬元;

　　(5)其他債券單筆買賣申報數量應當不低于1000手，或者交易金額不低于100萬元人民幣。

　　大宗交易的時間 上海證券交易所接受大宗交易的時間為每個交易日 9:30～11：30、13:00～15:30，但如果在交易日15:00前處于停牌狀態(tài)的證券，上海證券交易所不受理其大宗交易的申報;每個交易日15:00～15:30，證券交易所交易主機對買賣雙方的成交申報進行成交確認。

　　▲大宗交易的申報

　　◆ 大宗交易成交價格的確定

　　有漲跌幅限制證券 由買賣雙方在當日漲跌幅價格限制范圍內確定。

　　無漲跌幅限制證券 由買賣雙方在前收盤價的上下30%或當日已成交的最高、最低價之間自行協(xié)商確定。

　　◆ 買賣雙方輸入交易系統(tǒng)的每筆大宗交易成交申報，其證券代碼、成交價格和成交數量必須一致。

　　◆ 大宗交易的成交申報須經證券交易所確認。交易所確認后，買方和賣方不得撤銷或變更成交申報，并必須承認交易結果、履行相關的清算交收義務。

　　◆ 大宗交易不納入證券交易所即時行情和指數的計算，成交量在大宗交易結束后計入當日該證券成交總量。

　　◆ 每個交易日大宗交易結束后應公布的信息

　　股票和基金大宗交易 公告證券名稱、成交價、成交量及買賣雙方所在會員營業(yè)部的名稱等信息

　　債券和債券回購大宗交易 公告證券名稱、成交價和成交量等信息

　　【例1·單選題】上海證券交易所規(guī)定，(　)大宗交易的單筆買賣申報數量應當不低于300萬份，或者交易金額不低于300萬元人民幣。

　　A.A股

　　B.B股

　　C.基金

　　D.國債及債券回購

　　『正確答案』C

　　『答案解析』上海證券交易所規(guī)定，基金大宗交易的單筆買賣申報數量應當不低于300萬份，或者交易金額不低于300萬元人民幣。

　　【例2·單選題】在上海證券交易所，無漲跌幅限制證券的大宗交易成交價格，由買賣雙方在前收盤價的上下(　)或當日已成交的最高、最低價之間自行協(xié)商確定。

　　A.10%

　　B.20%

　　C.30%

　　D.50%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』在上海證券交易所，無漲跌幅限制證券的大宗交易成交價格，由買賣雙方在前收盤價的上下30%或當日已成交的最高、最低價之間自行協(xié)商確定。

　　2.深圳證券交易所綜合協(xié)議交易平臺業(yè)務(掌握)

　　協(xié)議平臺是指交易所為會員和合格投資者進行各類證券大宗交易或協(xié)議交易提供的交易系統(tǒng)。

　　(1)下列交易可以通過協(xié)議平臺進行：

　�、贆嘁骖愖C券大宗交易，包括A股、B股、基金等。

　�、趥�券大宗交易，包括國債、企業(yè)債券、公司債券、分離交易的可轉換公司債券、可轉換公司債券和債券質押式回購等。

　�、蹖ｍ椯Y產管理計劃收益權份額協(xié)議交易(“專項資產管理計劃協(xié)議交易”)。

　�、芙灰姿�規(guī)定的其他交易。

　　(2)根據《深圳證券交易所交易規(guī)則》的規(guī)定，在深圳證券交易所進行的證券買賣符合以下條件的，可以采用大宗交易方式：

　�、貯股單筆交易數量不低于 50萬股，或者交易金額不低于300萬元人民幣;

　�、贐股單筆交易數量不低于 5萬股，或者交易金額不低于30萬元港幣;

　�、刍�金單筆交易數量不低于 300萬份，或者交易金額不低于300萬元人民幣;

　�、軅�券單筆交易數量不低于5000張(以100元人民幣面額為1張)，或者交易金額不低于50萬元人民幣;

　�、輦�券質押式回購單筆交易數量不低于5000張(以人民幣100元面額為1張)，或者交易金額不低于50萬元人民幣;

　　⑥多只A股合計單向買入或賣出的交易金額不低于500萬元人民幣，且其中單只A股的交易數量不低于20萬股;

　�、叨嘀换�金合計單向買入或賣出的交易金額不低于500萬元人民幣，且其中單只基金的交易數量不低于100萬份;

　�、喽嘀粋�券合計單向買入或賣出的交易金額不低于100萬元人民幣，且其中單只債券的交易數量不低于2000張。

　　★兩交易所的歸納：

　　▲協(xié)議平臺接受用戶申報的時間為每個交易日 9:15～11:30、13:00～15:30。申報當日有效。當天全天停牌的證券，協(xié)議平臺不接受其有關的申報。

　　▲協(xié)議平臺接受交易用戶申報的類型包括：意向申報、定價申報、雙邊報價、成交申報和其他申報。

　　(3)協(xié)議平臺按不同業(yè)務類型分別確認成交，具體確認成交的時間規(guī)定為：

　　權益類證券大宗交易、債券大宗交易(除公司債券外) 15:00～15:30

　　公司債券的大宗交易、專項資產管理計劃協(xié)議交易 9:15～11:30、13:00～15:30

　　(4)交易價格的確定

　　權益類證券大宗交易 有價格漲跌幅限制的，由買賣雙方在其當日漲跌幅價格限制范圍內確定。

　　無價格漲跌幅限制的，由買賣雙方在前收盤價的上下30%之間自行協(xié)商確定。

　　債券大宗交易 由買賣雙方在前收盤價的上下30%之間自行協(xié)商確定。

　　專項資產管理計劃協(xié)議 由買賣雙方自行協(xié)議確定。

　　▲債券大宗交易以及專項資產管理計劃協(xié)議交易實行當日回轉交易。

　　(5)交易所每個交易日通過協(xié)議平臺、交易所網站等方式對外發(fā)布協(xié)議平臺交易信息。

　　▲協(xié)議平臺上進行的權益類證券大宗交易和雙邊交易債券的大宗交易，暫不納入交易所即時行情和指數的計算，成交量在協(xié)議平臺交易結束后計入當日該證券成交總量。

　　【例1·單選題】根據《深圳證券交易所交易規(guī)則》的規(guī)定，以下(　)不能在深圳證券交易所采用大宗交易方式。

　　A.A股單筆交易數量不低于50萬股，或者交易金額不低于300萬元人民幣

　　B.債券單筆質押式回購交易數量不低于500張或者交易金額不低于50萬元人民幣

　　C.基金單筆交易數量不低于300萬份，或者交易金額不低于300萬元人民幣

　　D.B股單筆交易數量不低于5萬股，或者交易金額不低于30萬元港幣

　　『正確答案』B

　　『答案解析』債券單筆質押式回購交易數量不低于5000張或者交易金額不低于50萬元人民幣，B的說法有誤。

　　【例2·單選題】權益類證券大宗交易、債券大宗交易(除公司債券外)，協(xié)議平臺的成交確認時間為每個交易日的(　)。

　　A.9：15～11：30　B.9：30～11：30

　　C.13：00～15：27 D.15：00～15：30

　　『正確答案』D

　　『答案解析』權益類證券大宗交易、債券大宗交易(除公司債券外)，協(xié)議平臺的成交確認時間為每個交易日的15：00～15：30。

　　【例3·判斷題】協(xié)議平臺接受交易用戶申報的類型包括意向申報、定價申報、雙邊報價、成交申報和其他申報。(　)

　　A.正確 B.錯誤

　　『正確答案』A

　　『答案解析』協(xié)議平臺接受交易用戶申報的類型包括意向申報、定價申報、雙邊報價、成交申報和其他申報。

　　(二)回轉交易(熟悉)

　　證券的回轉交易是指投資者買入的證券，經確認成交后，在交收前全部或部分賣出。

　　當日回轉交易 債券、權證、深交所專項資產管理計劃收益權份額協(xié)議

　　次交易日起回轉交易 B股

　　【例題·單選題】(　)實行次交易日起回轉交易。

　　A.債券

　　B.權證

　　C.B股

　　D.深交所專項資產管理計劃收益權份額協(xié)議

　　『正確答案』C

　　『答案解析』B股實行次交易日起回轉交易。

　　(三)股票交易的特別處理(熟悉)

　　股票交易特別處理分為警示存在終止上市風險的特別處理(*ST)和其他特別處理(ST)。

　　1.警示存在終止上市風險的特別處理

　　退市風險警示的處理措施 　　(1)在公司股票簡稱前冠以“*ST”字樣，以區(qū)別于其他股票。

　　(2)股票報價的日漲跌幅限制為5%。

　　受到退市風險警示的上市公司條件(出現(xiàn)下列情形之一的)　　(1)最近2年連續(xù)虧損(以最近2年年度報告披露的當年經審計凈利潤為依據)。

　　(2)因財務會計報告存在重大會計差錯或虛假記載，公司主動改正或被中國證監(jiān)會責令改正，對以前年度財務會計報告進行追溯調整，導致最近2年連續(xù)虧損。

　　(3)因財務會計報告存在重大會計差錯或虛假記載，被中國證監(jiān)會責令改正，在規(guī)定期限內未改正，且公司股票已停牌2個月。

　　(4)在法定期限內未披露年度報告或者半年度報告，公司股票已停牌2個月。

　　(5)因出現(xiàn)股權分布發(fā)生變化導致連續(xù)20個交易日不具備上市條件的情形，公司在規(guī)定期限內提出股權分布問題解決方案，經證券交易所同意其實施。

　　(6)出現(xiàn)可能導致公司解散的情形。

　　(7)法院受理公司破產案件，可能依法宣告公司破產。

　　(8)證券交易所認定的其他存在退市風險的情形。

　　▲上市公司應當在股票交易實行退市風險警示之前1個交易日發(fā)布公告。上市公司相關公告內容(6項)。

　　2.其他特別處理

　　處理措施 　　(1)在公司股票簡稱前冠以“ST”字樣，以區(qū)別于其他股票。

　　(2)股票報價的日漲跌幅限制為5%。

　　受到其他特別處理的上市公司條件(出現(xiàn)下列情形之一的)　　(1)最近一個會計年度的審計結果顯示其股東權益為負。

　　(2)最近一個會計年度的財務會計報告被注冊會計師出具無法表示意見或否定意見的審計報告。

　　(3)上市公司因2年連續(xù)虧損而實行退市風險警示，以后虧損情形消除，于是按規(guī)定申請撤銷退市風險警示并獲準，但其最近一個會計年度的審計結果顯示主營業(yè)務未正常運營，或扣除非經常性損益后的凈利潤為負值。

　　(4)公司生產經營活動受到嚴重影響且預計在3個月以內不能恢復正常。

　　(5)公司主要銀行賬號被凍結。

　　(6)公司董事會無法正常召開會議并形成董事會決議。

　　(7)公司向控股股東或其關聯(lián)方提供資金或違反規(guī)定程序對外提供擔保且情形嚴重的。

　　(8)中國證監(jiān)會或證券交易所認定的其他情形。

　　▲上市公司應當按照證券交易所的要求在其股票被實行其他特別處理之前1個交易日發(fā)布公告。

　　【例題·多選題】上市公司出現(xiàn)以下(　)情形的，證券交易所對其股票交易實行退市風險警示。

　　A.最近2年連續(xù)虧損

　　B.公司主要銀行賬號被凍結

　　C.在法定期限內未披露年度報告或者半年度報告，公司股票已停牌2個月

　　D.公司生產經營活動受到嚴重影響且預計在3個月以內不能恢復正常

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』BD屬于其他特別處理的情形，不屬于退市風險警示情形。

　　3.中小企業(yè)板股票的退市風險警示處理(熟悉)

　　中小企業(yè)板上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，深圳證券交易所對其股票交易實行退市風險警示：

　　(1)最近一個會計年度的審計結果顯示其股東權益為負值;

　　(2)最近一個會計年度被注冊會計師出具否定意見的審計報告，或者被出具了無法表示意見的審計報告且深圳證券交易所認為情形嚴重的;

　　(3)最近一個會計年度的審計結果顯示公司對外擔保余額(合并報表范圍內的公司除外)超過1億元且占凈資產值的100%以上(主營業(yè)務為擔保的公司除外);

　　(4)最近一個會計年度的審計結果顯示公司違法違規(guī)為其控股股東及其他關聯(lián)方提供的資金余額超過2000萬元或者占凈資產值的50%以上;

　　(5)公司受到深圳證券交易所公開譴責后，在24個月內再次受到深圳證券交易所公開譴責;

　　(6)連續(xù)20個交易日，公司股票每日收盤價均低于每股面值;

　　(7)連續(xù)120個交易日內，公司股票通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)實現(xiàn)的累計成交量低于300萬股。

　　▲在公司股票交易實行退市風險警示期間，公司應當至少在每月前5個交易日內披露公司為撤銷退市風險警示所采取的措施及有關工作進展情況。

　　【例題·多選題】中小企業(yè)板上市公司出現(xiàn)下列(　)情形之一的，深圳證券交易所對其股票交易實行退市風險警示。

　　A.最近一個會計年度的審計結果顯示其股東權益為負值

　　B.連續(xù)20個交易日，公司股票每日收盤價均低于每股面值

　　C.公司受到深圳證券交易所公開譴責后，在12個月內再次受到深圳證券交易所公開譴責

　　D.連續(xù)120個交易日內，公司股票通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)實現(xiàn)的累計成交量低于300萬股

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』C項應該是24個月，不是12個月。

　　4.創(chuàng)業(yè)板股票的退市風險警示和其他風險警示處理的規(guī)定(熟悉)

　　深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2012年修訂)》，創(chuàng)業(yè)板不采用退市風險警示處理，但為了及時揭示創(chuàng)業(yè)板上市公司的退市風險，針對不同的暫停上市和終止上市情形，明確規(guī)定了首次風險披露時點及后續(xù)風險披露的頻率，要求上市公司按規(guī)定披露風險提示公告。

　　二、特殊交易事項

　　特殊交易事項包括：開盤價與收盤價的確定;掛牌、摘牌、停牌與復牌;除權與除息;交易異常情況處理等。

　　(一)開盤價與收盤價(掌握)

　　開盤價 收盤價

　　上海證券交易所 當日該證券的第一筆成交價當日該證券最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權平均價(含最后一筆交易)。當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。

　　深圳證券交易所 同上 收盤價通過集合競價的方式產生。收盤集合競價不能產生收盤價的，同上規(guī)定。

　　【例題·單選題】深圳證券交易所證券的收盤價通過集合競價的方式產生。收盤集合競價不能產生收盤價的，以當日該證券最后一筆交易(　)所有交易的成交量加權平均價(含最后一筆交易)為收盤價。

　　A.前1分鐘 B.前5分鐘

　　C.前10分鐘 D.前15分鐘

　　『正確答案』A

　　『答案解析』深圳證券交易所規(guī)定，收盤集合競價不能產生收盤價的，以當日該證券最后一筆交易前1分鐘所有交易的成交量加權平均價(含最后一筆交易)為收盤價。

　　(二)掛牌、摘牌、停牌與復牌(熟悉)

　　▲深圳證券交易所規(guī)定，無價格漲跌幅限制股票交易出現(xiàn)下列情形時，可對其實施盤中臨時停牌措施：

　　情形 臨時停牌時間

　　盤中成交價較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過20%的 30分鐘

　　盤中成交價較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過50%的 30分鐘

　　盤中成交價較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過80%的 停牌至14:57

　　★證券停牌時，證券交易所發(fā)布的行情中包括該證券的信息;證券摘牌后，行情信息中無該證券的信息。

　　▲對于開市期間停牌的申報問題，我國證券交易所的規(guī)定是：

　　證券開市期間停牌的，停牌前的申報參加當日該證券復牌后的交易;停牌期間，可以繼續(xù)申報，也可以撤銷申報;復牌時對已接受的申報實行集合競價。集合競價產生開盤價后，以連續(xù)競價繼續(xù)當日交易。

　　【例1·單選題】深圳證券交易所規(guī)定，某只股票盤中成交價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過50%的，交易所可對其實施臨時停牌(　)分鐘。

　　A.15 B.30

　　C.45 D.60

　　『正確答案』B

　　『答案解析』盤中成交價較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過50%的，交易所可對其實施臨時停牌30分鐘。

　　【例2·多選題】對于開市期間停牌的申報問題，我國證券交易所的規(guī)定有(　)。

　　A.停牌期間，不能申報

　　B.停牌期間，不能撤銷申報

　　C.復牌時對已接受的申報實行集合競價

　　D.證券開市期間停牌的，停牌前的申報參加當日該證券復牌后的交易

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』證券開市期間停牌的，停牌前的申報參加當日該證券復牌后的交易;停牌期間，可以繼續(xù)申報，也可以撤銷申報。AB的說法有誤。

　　(三)除權與除息(掌握)

　　需要進行除息與除權的情形 送股、配股、派息

　　除權、除息處理日期 在權益登記日(B股為最后交易日)的次一交易日

　　計算公式 除權(息)參考價=

　　▲除權(息)日的證券買賣，除了證券交易所另有規(guī)定的以外，按除權(息)價作為計算漲跌幅度的基準。

　　【例題·教材例題】某上市公司每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.50元，同時按10配5的比例向現(xiàn)有股東配股，配股價格為6.40元。若該公司股票在除權除息日的前收盤價為11.05元，計算除權(息)參考價。

　　『正確答案』

　　除權(息)參考價=

　　==9.4

　　▲權證的行權價格的調整。

　　◆ 標的證券除權的，權證的行權價格和行權比例分別按下列公式進行調整：

　　新行權價格=(原行權價格×標的證券除權日參考價)÷除權前一日標的證券收盤價

　　新行權比例=(原行權比例×除權前一日標的證券收盤價)÷標的證券除權日參考價

　　◆ 標的證券除息的，行權比例不變，行權價格按下列公式調整：

　　新行權價格=(原行權價格×標的證券除息日參考價)÷除息前一日標的證券收盤價

　　【例題·判斷題】在權證業(yè)務中，標的證券除權、除息，不會影響權證行權價格。(　)

　　A.正確 B.錯誤

　　『正確答案』B

　　『答案解析』在權證業(yè)務中，標的證券除權、除息，對權證行權價格會有影響，因此需要調整。

　　(四)交易異常情況的處理(熟悉)

　　引發(fā)交易異常情況的原因包括：不可抗力、意外事件、技術故障等。

　　◆ 無法正常開始交易的情形之一：10%以上的會員營業(yè)部因系統(tǒng)故障無法正常接入交易所交易系統(tǒng)。

　　◆ 無法連續(xù)交易的情形：證券交易所交易、通信系統(tǒng)出現(xiàn)10分鐘以上中斷;證券交易所行情發(fā)布系統(tǒng)出現(xiàn)10分鐘以上中斷;10%以上的會員營業(yè)部無法正常發(fā)送交易申報、接受實時行情或成交回報;10%以上的證券中斷交易等。

　　【例題·單選題】當(　)以上的會員營業(yè)部因系統(tǒng)故障無法正常接入證券交易所交易系統(tǒng)時，為證券交易所無法正常開始交易的情形。

　　A.50%

　　B.30%

　　C.20%

　　D.10%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』無法正常開始交易的情形之一：10%以上的會員營業(yè)部因系統(tǒng)故障無法正常接入交易所交易系統(tǒng)。

　　三、固定收益證券綜合電子平臺(熟悉)

　　固定收益平臺主要進行固定收益證券的交易，包括交易商之間的交易和交易商與客戶之間的交易兩種。交易商之間的交易是指交易商之間按照規(guī)定，通過報價或詢價方式買賣在固定收益平臺掛牌交易的固定收益證券。交易商與客戶之間的交易則指具有經紀業(yè)務的交易商可與其客戶協(xié)議交易在固定收益平臺掛牌交易的固定收益證券。

　　(一)交易商

　　交易商 經過上海證券交易所核準，取得固定收益平臺交易參與資格的證券公司、基金管理公司、財務公司、保險資產管理公司及其他機構。

　　一級交易商 經過上海證券交易所核準，在固定收益平臺交易中持續(xù)提供雙邊報價及對詢價提供成交報價(以下簡稱“做市”)的交易商。

　　▲一級交易商在固定收益平臺交易期間，應當對選定做市的特定固定收益證券進行連續(xù)雙邊報價，每交易日雙邊報價中斷時間累計不得超過60分鐘。一級交易商對做市品種的雙邊報價，應當是確定報價，且雙邊報價對應收益率價差小于10個基點，單筆報價數量不得低于5000手(1手為1000元面值)。

　　(二)固定收益證券交易

　　交易時間 9：30～11：30、13：00～14：00

　　申報方式 凈價申報

　　申報價格變動單位 0.001元

　　申報數量單位 手(1手為1000元面值)

　　漲跌幅價格計算公式 漲跌幅價格=前一交易日參考價格×(1±10%)

　　交易方式 報價交易 ◆ 交易商可以匿名或實名方式申報

　　◆ 交易商的每筆買賣申報數量為5000手或其整數倍，報價按每5000手逐一進行成交

　　詢價交易 ◆ 交易商須以實名方式申報

　　◆ 詢價方每次可以向5家被詢價方詢價，被詢價方接受詢價時提出的報價采用確定報價

　　▲交易商當日買入的固定收益證券當日可以賣出。當日被待交收處理的固定收益證券下一交易日可以賣出。

　　【例題·單選題】在固定收益平臺進行的固定收益證券現(xiàn)券交易實行凈價申報，申報價格變動單位為(　)元。

　　A.0.001

　　B.0.005

　　C.0.01

　　D.0.05

　　『正確答案』A

　　『答案解析』在固定收益平臺進行的固定收益證券現(xiàn)券交易實行凈價申報，申報價格變動單位為0.001元。