第六章 證券市場(chǎng)運(yùn)行(1-3)

　　第一節(jié)　發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)

　　1、證券市場(chǎng)是證券買(mǎi)賣(mài)交易的場(chǎng)所，也是資金供求中心。根據(jù)市場(chǎng)的功能劃分，證券市場(chǎng)可以分為證券發(fā)行市場(chǎng)和證券交易市場(chǎng)。

　　2、證券發(fā)行市場(chǎng)由證券發(fā)行人、證券投資者和證券中介機(jī)構(gòu)組成。

　　3、證券發(fā)行市場(chǎng)的基本功能：第一，為資金需求者提供籌措資金的渠道;第二，為資金供應(yīng)者提供投資和獲利的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化;第三，形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向機(jī)制，促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。

　　4、證券交易所的組織形式大致可分為：公司制和會(huì)員制。公司制的證券交易所是以股份有限公司形式組織并以盈利為目的的法人團(tuán)體。會(huì)員制的證券交易所是一個(gè)由會(huì)員自愿組成的、不以盈利為目的的社會(huì)法人團(tuán)體。

　　5、證券交易所的功能和管理制度。

　　6、場(chǎng)外交易市場(chǎng)是在證券交易所以外的證券交易市場(chǎng)的總稱。其特征是：第一，場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)分散的無(wú)形市場(chǎng);第二，場(chǎng)外交易市場(chǎng)的組織方式采取做市商制;第三，場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)擁有眾多證券種類(lèi)和證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)，以未能在證券交易所批準(zhǔn)上市的股票和債券為主;第四，場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)以議價(jià)方式進(jìn)行證券交易的市場(chǎng);第五，場(chǎng)外交易市場(chǎng)的管理比證券交易所寬松。

　　7、場(chǎng)外交易市場(chǎng)的功能：第一，場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券發(fā)行的主要場(chǎng)所;第二，場(chǎng)外交易市場(chǎng)為政府債券、金融債券以及按照有關(guān)法規(guī)公開(kāi)發(fā)行而又不能或一時(shí)不能到證券交易所上市交易的股票提供了流通轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所，為這些證券提供了流動(dòng)性的必要條件，為投資者提供了兌現(xiàn)及投資的機(jī)會(huì);第三，場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券交易所的必要補(bǔ)充。

　　第二節(jié)　股票價(jià)格指數(shù)

　　1、股價(jià)平均數(shù)采用股價(jià)平均法，用來(lái)度量所以樣本股價(jià)經(jīng)調(diào)整后的價(jià)格水平的平均值，可分為簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)、加權(quán)股價(jià)平均數(shù)和修正股價(jià)平均數(shù)。

　　2、股票價(jià)格指數(shù)的編制步驟：第一，選擇樣本股;第二，選定某基期;第三，計(jì)算計(jì)算期平均股價(jià);第四，指數(shù)化。

　　3、我國(guó)主要的股票價(jià)格指數(shù)：第一，上證綜合指數(shù);第二，深證綜合指數(shù);第三，上證30指數(shù);第四，深證成份股指數(shù)。

　　4、國(guó)際股票市場(chǎng)的主要價(jià)格指數(shù)：第一，道——瓊斯股價(jià)指數(shù);第二，金融時(shí)報(bào)指數(shù);第三，日經(jīng)股價(jià)指數(shù);第四，恒生指數(shù);第五，NASDAQ指數(shù)。