二、主要技術(shù)指標(biāo)

　　(一)趨勢型指標(biāo)

　　1.MA(移動平均線)。

　　MA是指用統(tǒng)計分析的方法，將一定時期內(nèi)的證券價格(指數(shù))加以平均，并把不同時間的平均值連接起來，形成一根MA，用以觀察證券價格變動趨勢的一種技術(shù)指標(biāo)。

　　(1)MA的計算公式

　　移動平均線可分為算術(shù)移動平均線(SMA)、加權(quán)移動平均線(WMA)和指數(shù)平滑移動平均線(EMA)三種。

　　根據(jù)計算期的長短，MA又可分為短期、中期和長期移動平均線。通常以5日、10日線觀察證券市場的短期走勢，稱為“短期移動平均線”;以30日、60日線觀察中期走勢，稱為“中期移動平均線”;以13周、26周研判長期趨勢，稱為“長期移動平均線”。西方投資機(jī)構(gòu)重視200天移動平均線，并以此作為長期投資的依據(jù)：若行情在200天均線以下，屬空頭市場;反之，為多頭市場。

　　(2)MA的特點

　　MA的基本思想是消除股價隨機(jī)波動的影響，尋求股價波動的趨勢。它有以下幾個特點：

　�、僮粉欄厔�。MA能夠表示股價的趨勢方向，并追蹤這個趨勢。如果能從股價的圖表中找出上升或下降趨勢，那么，MA將與趨勢方向保持一致。原始數(shù)據(jù)的股價圖表不具備這個追蹤趨勢的特性。

　�、跍�后性。在股價原有趨勢發(fā)生反轉(zhuǎn)時，由于MA追蹤趨勢的特征，使其行動往往過于遲緩，調(diào)頭速度落后于大趨勢。這是MA一個極大的弱點。

　�、鄯�(wěn)定性。根據(jù)移動平均線的計算方法，要想較大地改變移動平均的數(shù)值，當(dāng)天的股價必須有很大的變化，因為MA是股價幾天變動的平均值。

　�、苤鷿q助跌性。當(dāng)股價突破移動平均線時，無論是向上還是向下突破，股價都有繼續(xù)向突破方向發(fā)展的愿望。

　�、葜�撐線和壓力線的特性。

　　(3)MA的應(yīng)用法則——葛蘭威爾法則(簡稱“葛氏法則”)。

　　在MA的應(yīng)用上，最常見的是葛蘭威爾的“移動平均線八大買賣法則”。

　　葛氏法則的內(nèi)容是：

　　平均線從下降開始走平，股價從下上穿平均線;

　　股價跌破平均線，但平均線呈上升態(tài)勢;

　　股價連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升;

　　股價跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線。

　　以上四種情況均為買入信號。

　　移動平均線呈上升狀態(tài)，股價突然暴漲且遠(yuǎn)離平均線;

　　平均線從上升轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而股價向下跌破平均線;

　　股價走在平均線之下，且朝著平均線方向上升，但未突破平均線又開始下跌;

　　股價向上突破平均線，但又立刻向平均線回跌，此時平均線仍持續(xù)下降。

　　以上四種情況均為賣出信號。

　　葛氏法則的不足是沒有明確指出投資者在股價距平均線多遠(yuǎn)時才可以買進(jìn)賣出，這可用后面的乖離率指標(biāo)彌補(bǔ)。

　　(4)MA的組合應(yīng)用

　�、佟包S金交叉”與“死亡交叉”

　　當(dāng)現(xiàn)在價位站穩(wěn)在長期與短期MA之上，短期MA向上突破長期MA時，為買進(jìn)信號，此種交叉稱為“黃金交叉”;反之，若現(xiàn)在行情價位于長期與短期MA之下，短期MA又向下突破長期MA時，則為賣出信號，交叉稱之為“死亡交叉”。

　�、陂L、中、短期移動平均線的組合使用。

　　2.MACD(指數(shù)平滑異同移動平均線)

　　(1)MACD的計算公式

　　MACD是由正負(fù)差(DIF)和異同平均數(shù)(DEA)兩部分組成，DIF是核心，DEA是輔助。

　　DIF是快速平滑移動平均線與慢速平滑移動平均線的差。

　　DIF=EMA(12)一EMA(26)

　　(2)MACD的應(yīng)用法則

　　第一，以DIF和DEA的取值和這兩者之間的相對取值對行情進(jìn)行預(yù)測。其應(yīng)用法則：

　�、貲IF和DEA均為正值時，屬多頭市場。DIF向上突破DEA是買入信號。

　�、贒IF和DEA均為負(fù)值時，屬空頭市場。DIF向下突破DEA是賣出信號。

　�、郛�(dāng)DIF向下跌破0軸線時，為賣出信號。

　　第二，指標(biāo)背離原則。MACD的優(yōu)點是剔除了MA頻繁的買入賣出信號，缺點是在股市沒有明顯趨勢而進(jìn)入盤整時，失誤的時候較多。

　　(二)超買、超賣型指標(biāo)

　　1.WMS(威廉指標(biāo))

　　威廉指標(biāo)WMS起源于期貨市場。買入威廉指標(biāo)最早起源于期貨市場，表示的是市場出于超買還是超賣狀態(tài)。

　　買入n日威廉指標(biāo)=(13日最高價一當(dāng)日收盤價)×100/(n日最高價-n日最低價)

　　買入當(dāng)威廉指標(biāo)進(jìn)入高位時，一般要回頭，股價還繼續(xù)上升，背離，賣出;威廉指標(biāo)進(jìn)入低位后，一般要反彈，股價還繼續(xù)下降，背離，買進(jìn);威廉指標(biāo)連續(xù)幾次撞頂(底)，局部形成雙重或多重頂(底)，是賣出(買入)的信號。

　　買入威廉指標(biāo)的取值在0～100之間。當(dāng)大于50時行情處于弱勢，當(dāng)小于50時行情處于強(qiáng)勢。盤整過程中，威廉指標(biāo)的準(zhǔn)確性較高，在上升或下降趨勢中，不能只以威廉指標(biāo)超買超賣信號為依據(jù)來判斷行情即將反轉(zhuǎn)。

　　2.KDJ(隨機(jī)指標(biāo))

　　(1)KDJ的計算公式

　　(2)KDJ的應(yīng)用法則

　�、購腒D的取值方面考慮。K、D的取值范圍都是0～100，將其劃分為幾個區(qū)域：80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。

　　當(dāng)KD超過80時，是賣出信號;低于20時，是買入信號。應(yīng)該說明的是，上述劃分只是KD指標(biāo)應(yīng)用的初步過程，僅僅是信號，完全按這種方法進(jìn)行操作很容易招致?lián)p失。

　　②從K、D指標(biāo)曲線的形態(tài)方面考慮。當(dāng)K、D指標(biāo)在較高或較低的位置形成頭肩形和多重頂(底)時，是采取行動的信號。這些形態(tài)一定要在較高位置或較低位置出現(xiàn)，位置越高或越低，結(jié)論越可靠。

　�、蹚腒、D指標(biāo)的交叉方面考慮。

　�、軓腒、D指標(biāo)的背離方面考慮。當(dāng)K、D處在高位或低位，如果出現(xiàn)與股價走向的背離，則是采取行動的信號。當(dāng)K、D處在高位，并形成兩個依次向下的峰，而此時股價還在一個勁地上漲，這叫頂背離，是賣出的信號;與之相反，K、D處在低位，并形成一底比一底高，而股價還繼續(xù)下跌，稱為底背離，是買入信號。

　　例6-7(2012年3月真題·多選題)

　　KD是在WMS的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，所以KD有WMS的一些特征。

　　在反映股市價格變化時，以下說法中，錯誤的是( )。

　　A.K最快，D其次，WMS最慢

　　B.D最快，K其次，WMS最慢

　　C.WMS最快，K其次，D最慢

　　D.WMS最快，D其次，K最慢

　　【參考答案】ABD

　　【解析】KD是在WMS的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，所以KD有WMS的一些特征。在反映股市價格變化時，WMS最快，K其次，D最慢。

　　3.RSI(相對強(qiáng)弱指標(biāo))

　　RSI以一定時期內(nèi)股價的變動情況推測價格未來的變動方向，并根據(jù)股價漲跌幅度顯示市場的強(qiáng)弱。

　　(1)RSI的計算公式

　　RSI(n)=[A/(A+B)]×100

　　式中：A——n日中股價向上波動的大小;

　　B——n日中股價向下波動的大小;

　　A+B——股價總的波動大小。

　　RSI的參數(shù)是天數(shù)n，一般取5日、9日、14日等。RSI的取值范圍介于0～100之間接。

　　(2)RSI的應(yīng)用法則

　�、俑鶕�(jù)RSI取值的大小判斷行情。將100分成四個區(qū)域，根據(jù)RSI的取值落入的區(qū)域進(jìn)行操作。劃分區(qū)域的方法如表6-4所示�！皹O強(qiáng)”與“強(qiáng)”的分界線和“極弱”與“弱”的分界線是不明確的，它們實際上是一個區(qū)域。比如，也可以取30、70或者15、85。應(yīng)該說明的是，分界線位置的確定與RSI的參數(shù)和選擇的股票有關(guān)。一般而言，參數(shù)越大，分界線離50越近;股票越活躍，RSI所能達(dá)到的高度越高，分界線離50應(yīng)該越遠(yuǎn)。

　�、趦蓷l或多條RSI曲線的聯(lián)合使用。我們稱參數(shù)小的RSI為短期RSI，參數(shù)大的RSI為長期RSI。兩條或多條RSI曲線的聯(lián)合使用法則與兩條均線的使用法則相同。即：短期RSI>長期RSI，應(yīng)屬多頭市場;短期RSI<長期RSI，則屬空頭市場。

　�、蹚腞SI的曲線形狀判斷行情。當(dāng)RSI在較高或較低的位置形成頭肩形和多重頂(底)，是采取行動的信號。這些形態(tài)一定要出現(xiàn)在較高位置和較低位置，離50越遠(yuǎn)，結(jié)論越可靠。

　�、軓腞SI與股價的背離方面判斷行情。RSI處于高位，并形成一峰比一峰低的兩個峰，而此時，股價卻對應(yīng)的是一峰比一峰高，為頂背離，是比較強(qiáng)烈的賣出信號。與此相反的是底背離：RSI在低位形成兩個底部抬高的谷底，而股價還在下降，是可以買入的信號。

　　4.BIAS(乖離率指標(biāo))

　　BIAS是測算股價與移動平均線偏離程度的指標(biāo)。其基本原理是：如果股價偏離移動平均線太遠(yuǎn)，不管是在移動平均線上方或下方，都有向平均線回歸的要求。

　　(1)BIAS的計算公式

　　n日乖離率=(當(dāng)日收盤價一n日移動平均數(shù))/n日移動平均數(shù)×100%

　　(2)BIAS的應(yīng)用法則

　�、購腂IAS的取值大小和正負(fù)考慮。一般來說，正的乖離率愈大，表示短期多頭的獲利愈大，獲利回吐的可能性愈高;負(fù)的乖離率愈大，則空頭回補(bǔ)的可能性也愈高。

　　對于綜合指數(shù)：BIAS(10) >30%為拋出時機(jī)，BIAS(10)<一10%為買入時機(jī);

　　對于個股：BIAS(10) >35%為拋出時機(jī)，BIAS(10)<一15%為買入時機(jī)。

　�、趶腂IAS的曲線形狀方面考慮。形態(tài)學(xué)和切線理論在BIAS也可以適用，主要是頂背離和底背離的原理。

　�、鄰膬蓷lBIAS線結(jié)合方面考慮。當(dāng)短期BIAS在高位下穿長期BIAS時，是賣出信號;在低位，短期BIAS上穿長期BIAS時是買入信號。

　　(三)人氣型指標(biāo)

　　1。PSY(心理線指標(biāo))

　　PSY是將一定時期內(nèi)投資者看多或看空的心理事實轉(zhuǎn)化為數(shù)值，來研判股價未來走勢的技術(shù)指標(biāo)。

　　(1)PSY的計算公式

　　PSY(N)=(A/N)×100

　　PSY的取值范圍是0～100，以50為中心，50以上是多方市場，50以下是空方市場。

　　(2)PSY的應(yīng)用法則

　�、貾SY的取值在25—75，說明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)。如果PSY的取值超出了這個平衡狀態(tài)，則是超賣或超買。

　�、赑SY的取值過高或過低，都是行動的信號。一般說來，如果PSY <10或PSY>90這兩種極端情況出現(xiàn)，是強(qiáng)烈的買入和賣出信號。

　�、跴SY的取值第一次進(jìn)入采取行動的區(qū)域時，往往容易出錯。一般都要求PSY進(jìn)入高位或低位兩次以上才能采取行動。

　�、躊SY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)大的w底或M頭，也是買入或賣出的行動信號。

　　⑤PSY線一般可同股價曲線配合使用，這時，前面講到的背離原則在PSY中也同樣適用。

　　心理線所顯示的買賣信號一般為事后現(xiàn)象，事前并不能十分確切地預(yù)測。同時，投資者的心理偏好又受諸多隨機(jī)因素影響，隨時調(diào)整，不可捉摸。特別是在一個投機(jī)氣氛濃厚、投資者心態(tài)不十分穩(wěn)定的股市中，心理線的運用有其局限性。

　　例6—8(2012年3月真題·多選題)

　　有關(guān)PSY的應(yīng)用法則的說法中，正確的是( )。

　　A.PSY的取值在25～75，說明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)

　　B.PSY的取值過高或過低，都是行動的信號

　　C.PSY的取值第一次進(jìn)入采取行動的區(qū)域時，往往容易出錯

　　D.PSY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)大的w底或M頭，也是買入或賣出的行動或信號

　　【參考答案】ABCD

　　【解析】PSY的應(yīng)用法則：PSY的取值在25～75，說明多空雙方基本處于平衡狀態(tài);PSY的取值過高或過低，都是行動的信號;PSY的取值第一次進(jìn)入采取行動的區(qū)域時，往往容易出錯;PSY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)大的W底或M頭，也是買入或賣出的行動或信號;PSY線一般可同股價曲線配合使用。

　　2.OBV(能量潮指標(biāo))

　　OBV的英文全稱是(On Balance Volume)，即“平衡交易量”，人們更多地稱其為“能量潮”，它是Granville在20世紀(jì)60年代提出來的。該指標(biāo)的理論基礎(chǔ)是市場價格的有效變動必須有成交量配合，量是價的先行指標(biāo)。利用0BV可以驗證當(dāng)前股價走勢的可靠性，并可以得到趨勢可能反轉(zhuǎn)的信號。比起單獨使用成交量來，0BV看得更清楚。

　　(1)OBV的計算公式。假設(shè)已經(jīng)知道上一個交易日的OBV，則：

　　今日0BV=昨日0BV+sgn×今天的成交量

　　其中，sgn是符號函數(shù)，其數(shù)值由下式?jīng)Q定：

　　sgn=+1今日收盤價≥昨日收盤價

　　sgn=-1今日收盤價 <昨日收盤價

　　這里的成交量指的是成交股票的手?jǐn)?shù)，不是成交金額。sgn=+1時，其成交量計人多方的能量;sgn=一1時，其成交量計入空方的能量。

　　計算0BV時的初始值可自行確定，一般用第一日的成交量代替。

　　(2)OBV的應(yīng)用法則和注意事項：

　�、貽BV不能單獨使用，必須與股價曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用。

　　②OBV曲線的變化對當(dāng)前股價變化趨勢的確認(rèn)。

　　當(dāng)股價上升(下降)，而0BV也相應(yīng)地上升(下降)，則可確認(rèn)當(dāng)前的上升(下降)趨勢。

　　當(dāng)股價上升(下降)，但0BV并未相應(yīng)地上升(下降)，出現(xiàn)背離現(xiàn)象，則對目前上升(下降)趨勢的認(rèn)定程度要大打折扣。OBV可以提前告訴我們趨勢的后勁不足，有反轉(zhuǎn)的可能。

　　③形態(tài)學(xué)和切線理論的內(nèi)容也同樣適用于0BV曲線。

　�、茉诠蓛r進(jìn)入盤整區(qū)后，OBV曲線會率先顯露出脫離盤整的信號，向上或向下突破，且成功率較大。

　　OBV線是預(yù)測股市短期波動的重要判斷指標(biāo)，能幫助投資者確定股市突破盤局后的發(fā)展方向;而且OBV的走勢，可以局部顯示出市場內(nèi)部主要資金的流向，有利于告示投資者市場內(nèi)的多空傾向。

　　例6-9(2012年3月真題·多選題)

　　以下有關(guān)0BV(能量潮指標(biāo))說法中，正確的有( )。

　　A.OBV不能單獨使用，必須與股價曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用

　　B.OBV曲線的變化對當(dāng)前股價變化趨勢的確認(rèn)

　　C.形態(tài)學(xué)和切線理論的內(nèi)容也同樣適用于0BV曲線

　　D.在股價進(jìn)入盤整區(qū)后，OBV曲線會率先顯露出脫離盤整的信號，向

　　上或向下突破，且成功率較大

　　【參考答案】ABCD

　　【解析】 0BV的應(yīng)用法則和注意事項有：0BV不能單獨使用，必須與股價曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用;0BV曲線的變化對當(dāng)前股價變化趨勢的確認(rèn);形態(tài)學(xué)和切線理論的內(nèi)容也同樣適用于OBV曲線;在股價進(jìn)入盤整區(qū)后，OBV曲線會率先顯露出脫離盤整的信號，向上或向下突破，且成功率較大。

　　(四)大勢型指標(biāo)

　　只能判斷市場的整體形勢，而不能應(yīng)用于個股。

　　1.ADL(騰落指數(shù))

　　計算每天股票上漲家數(shù)和下降家數(shù)的累積結(jié)果，與綜合指數(shù)相互對比，對大勢的未來進(jìn)行預(yù)測。

　　(1)ADL的計算公式

　　今日ADL=昨日ADL+NA—ND

　　(2)ADL的應(yīng)用法則

　　ADL的應(yīng)用重在相對走勢，并不看重取值的大小。

　　ADL不能單獨使用，要同股價曲線聯(lián)合使用。

　　2.ADR(漲跌比指標(biāo))

　　ADR是根據(jù)股票的上漲家數(shù)和下跌家數(shù)的比值，推斷證券市場多空雙方力量的對比，進(jìn)而判斷出證券市場的實際情況。

　　3.OBOS(超買超賣指標(biāo))

　　OBOS是運用上漲和下跌的股票家數(shù)的差距對大勢進(jìn)行分析的指標(biāo)。

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