查看匯總：2014年證券從業(yè)資格考試《投資分析》章節(jié)要點(diǎn)解析匯總

　　第七章 證券組合管理理論

　　第二節(jié)證券組合分析

　　要點(diǎn)一

　　(單個(gè)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn))

　　一、收益及其度量

　　1.確定性情況：在股票投資中，投資收益等于期內(nèi)股票紅利收益和價(jià)差收益之和，其收益率計(jì)算公式為：

　　2.不確定性情況：期望收益及其度量：

　　二、期望風(fēng)險(xiǎn)及其度量

　　1.風(fēng)險(xiǎn)的大小由未來可能的收益率與期望收益率的偏離程度——收益率的方差來度量。

　　2.兩種證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)如下。

　　3.多種證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)為：

　　4.在計(jì)算機(jī)技術(shù)尚不發(fā)達(dá)的20世紀(jì)50年代，證券組合理論不可能大規(guī)模運(yùn)用于市場，只有在不同種類的資產(chǎn)間，如股票、債券和銀行存單之間分

　　配資金時(shí)，才可能運(yùn)用這一理論。20世紀(jì)60年代后，馬柯威茨的學(xué)生威廉·夏普提出了指數(shù)模型以簡化計(jì)算。

　　要點(diǎn)二

　　(證券組合的可行域與有效邊界)

　　一、證券組合的可行域

　　1.兩種證券的可行域

　　(1)完全正相關(guān)下的組合線ρ=l

　　(2)完全負(fù)相關(guān)下的組合線ρ=-1

　　在完全負(fù)相關(guān)的情況下，按適當(dāng)比率買入證券A、證券8可以形成一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)組合，這個(gè)適當(dāng)比例是：

　　(3)在完全不相關(guān)情況下的組合線ρ=0

　　(4)組合線的一般情況：

　　一l<ρ　　

　　2.多種證券的可行域(不能賣空)

　　就是在E—σ坐標(biāo)系中，由求解如下公式得到的一個(gè)區(qū)域：

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