要點(diǎn)五

　　(量?jī)r(jià)關(guān)系理論)

　　一、總論

　　在技術(shù)分析中，量與價(jià)的關(guān)系研究極為重要。成交量是推動(dòng)股價(jià)上漲的原動(dòng)力，量?jī)r(jià)有效配合、量先行于價(jià)，是測(cè)量股市行情變化的溫度計(jì)，通過(guò)其增減速度可以推斷多空實(shí)力強(qiáng)弱和股價(jià)指數(shù)漲跌幅。然而到目前為止，人們并未完全掌握量?jī)r(jià)之間的準(zhǔn)確關(guān)系。

　　二、成交量與股價(jià)趨勢(shì)——葛蘭碧九大法則

　　1.價(jià)格隨著成交量的遞增而上漲，為市場(chǎng)行情的正常特性，此種量增價(jià)升的關(guān)系，表示股價(jià)將繼續(xù)上升。

　　2.在一波漲勢(shì)中，股價(jià)隨著遞增的成交量而上漲，突破前一波的高峰，創(chuàng)下新高價(jià)，繼續(xù)上揚(yáng)。然而，此段股價(jià)上漲的整個(gè)成交量水準(zhǔn)卻低于前一個(gè)波段上漲的成交量水準(zhǔn)。此時(shí)股價(jià)創(chuàng)出新高，但量卻沒(méi)有突破，則此段股價(jià)漲勢(shì)令人懷疑，同時(shí)也是股價(jià)趨勢(shì)潛在反轉(zhuǎn)的信號(hào)。

　　3.股價(jià)隨著成交量的遞減而回升，股價(jià)上漲，成交量卻逐漸萎縮。成交量是股價(jià)上升的原動(dòng)力，該力不足表明股價(jià)趨勢(shì)潛在的反轉(zhuǎn)信號(hào)。

　　4.有時(shí)股價(jià)隨著緩慢遞增的成交量而逐漸上升，漸漸地，走勢(shì)突然成為垂直上升的噴發(fā)行情，成交量急劇增加，股價(jià)躍升暴漲;緊隨著此波走勢(shì)，便是成交量大幅萎縮，同時(shí)股價(jià)急速下跌。這表明漲勢(shì)已到末期，

　　上升乏力，趨勢(shì)有反轉(zhuǎn)的跡象。反轉(zhuǎn)的意義，將視前一波股價(jià)上漲幅度的大小及成交量增加的程度而定。5.股價(jià)走勢(shì)因成交量的遞增而上升，是十分正常的現(xiàn)象，并無(wú)特別暗示趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的信號(hào)。

　　6.在一波段的長(zhǎng)期下跌形成谷底后，股價(jià)回升，成交量并沒(méi)有隨股價(jià)上升而遞增，股價(jià)上漲欲振乏力，然后再度跌落至原先谷底附近，或高于谷底。當(dāng)?shù)诙�谷底的成交量低于第一谷底時(shí)，是股價(jià)將要上升的信號(hào)。

　　7.股價(jià)往下跌落一段相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋售，此時(shí)隨著日益放大的成交量，股價(jià)大幅度下跌：繼恐慌賣出之后，預(yù)期股價(jià)可能上漲，同時(shí)恐慌賣出所創(chuàng)的低價(jià)，將不可能在極短的時(shí)間內(nèi)突破。因此，隨著恐慌者大量賣出之后，往往是(但并非一定是)空頭市場(chǎng)的結(jié)束。

　　8.股價(jià)下跌，向下突破股價(jià)形態(tài)、趨勢(shì)線或移動(dòng)平均線，同時(shí)出現(xiàn)了大成交量，是股價(jià)下跌的信號(hào)，明確表示出下跌的趨勢(shì)。

　　9.當(dāng)市場(chǎng)行情持續(xù)上漲數(shù)月之后，出現(xiàn)急劇增加的成交量，而股價(jià)卻上漲無(wú)力，在高位整理，無(wú)法再向上人幅上升，顯示了股價(jià)在高位大幅振蕩，拋壓沉重，上漲遇到了強(qiáng)阻力，此為股價(jià)下跌的先兆，但股價(jià)并不一定必然會(huì)下跌。股價(jià)連續(xù)下跌之后，在低位區(qū)域出現(xiàn)大成交量，而股價(jià)卻沒(méi)有進(jìn)一步下跌，僅出現(xiàn)小幅波動(dòng)，此即表示進(jìn)貨，通常是上漲前兆。

　　三、漲跌停板制度下的量?jī)r(jià)關(guān)系

　　1.由于漲跌停板制度限制了股票一天的漲跌幅度，使多空的能量得不到徹底的宣泄，容易形成單邊市。很多投資者存在追漲殺跌的意愿，而漲跌停板制度下的漲跌幅度比較明確，在股票接近漲幅或跌幅限制時(shí)，很多投資者可能經(jīng)不起誘惑，挺身追高或殺跌，形成漲時(shí)助漲、跌時(shí)助跌的趨勢(shì)。而且，漲跌停板的幅度越小，這種現(xiàn)象就越明顯。目前，在滬、深股票市場(chǎng)中，ST板塊的漲跌幅度由于被限制在5%，因而它的投機(jī)性也是非常強(qiáng)的，漲時(shí)助漲、跌時(shí)助跌的現(xiàn)象最為明顯。

　　2.在實(shí)行漲跌停板制度下，大漲(漲停)和大跌(跌停)的趨勢(shì)繼續(xù)下去，是以成交量大幅萎縮為條件的。拿漲停板時(shí)的成交量來(lái)說(shuō)，如果某只股票在漲停板時(shí)無(wú)成交量，那是賣方想今后賣出更高價(jià)，買方買不到，所以才沒(méi)有成交量。第二天，買方會(huì)繼續(xù)追買，因而會(huì)出現(xiàn)續(xù)漲。當(dāng)漲停打開后成交量放大，賣出愿望增加，買賣力量發(fā)生變化，下跌有望。

　　3.與此相反，若跌停，買方寄希望于明天以更低價(jià)買入，因而縮手，結(jié)果在缺少買盤的情況下成交量小，跌勢(shì)反而不止;反之，如果收盤仍為跌停，但中途曾被打開，成交量放大，說(shuō)明有主動(dòng)性買盤介入，跌勢(shì)有望止住，盤升有望。

　　4.在漲跌停板制度下，量?jī)r(jià)分析的基本判斷為：

　　(1)漲停量小，繼續(xù)上揚(yáng);跌停量小，繼續(xù)下跌。

　　(2)漲停被打開次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，越可能反轉(zhuǎn)下跌;同樣，跌停時(shí)越可能反轉(zhuǎn)上升。

　　(3)漲停關(guān)門時(shí)間越早，次日漲勢(shì)可能性越大;跌停關(guān)門時(shí)間越早，次日跌勢(shì)可能越大。

　　(4)封住漲停板的買盤數(shù)量大小和封住跌停板時(shí)賣盤數(shù)量大小說(shuō)明買賣盤力量大小。該數(shù)量越大，越是可能繼續(xù)當(dāng)前走勢(shì)，后續(xù)漲跌幅度越大。

　　5.不過(guò)，要注意莊家借漲停板制度反向操作。比如，他想賣，先以巨量買單掛在漲停位，因買盤量大集中，拋盤措手不及而惜售，股價(jià)少量成交后收漲停。自然，原先想拋的就不拋了，而這時(shí)有些投資者以漲停價(jià)追買，此時(shí)莊家撤走買單，填賣單，自然成交。當(dāng)買盤消耗差不多了，莊家又填買單接漲停價(jià)位處，以進(jìn)一步誘多;當(dāng)散戶又追入時(shí)，他又撤買單再填賣單……如此反復(fù)操作，以達(dá)到高掛買單虛張聲勢(shì)誘多，在不知不覺(jué)中悄悄高位出貨。反之，莊家想買，他先以巨量在跌停價(jià)位處掛賣單，嚇出大量拋盤時(shí)，他先悄悄撤除原先賣單，然后填寫買單，吸納拋盤。當(dāng)拋盤吸納將盡時(shí)，他又拋巨量在跌停板價(jià)位處，再恐嚇持籌者，以便吸納……如此反復(fù)。所以，此刻的巨額買賣單虛多，不足以作為判斷后市繼續(xù)先前態(tài)勢(shì)的依據(jù)。判斷虛實(shí)的根據(jù)為是否存在頻繁掛單、撤單行為，漲跌停是否經(jīng)常被打開，當(dāng)日成交量是否很大。若是，則這些量必為虛;反之，則為實(shí)，從而可依先前標(biāo)準(zhǔn)作出判斷。

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