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　　第六章 證券投資技術(shù)分析

　　考點(diǎn)結(jié)構(gòu)

　　考綱分析

　　•了解技術(shù)分析方法的局限性;

　　•熟悉技術(shù)分析的含義、要素、假設(shè)與理論基礎(chǔ)：

　　•熟悉價(jià)量關(guān)系變化規(guī)律;

　　•掌握道氏理論的基本原理;

　　•熟悉技術(shù)分析方法的分類(lèi)及其特點(diǎn);

　　•了解K線(xiàn)圖的畫(huà)法，熟悉K線(xiàn)的主要形狀及其組合的應(yīng)用;

　　•熟悉趨勢(shì)的含義和類(lèi)型;

　　•掌握支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)、趨勢(shì)線(xiàn)和軌道線(xiàn)的含義、作用：

　　•熟悉股價(jià)移動(dòng)的規(guī)律，熟悉股價(jià)移動(dòng)的形態(tài);

　　•掌握反轉(zhuǎn)突破形態(tài)和持續(xù)形態(tài)的形成過(guò)程、特點(diǎn)及應(yīng)用規(guī)則;

　　•熟悉缺口的基本含義、類(lèi)型、特征及應(yīng)用方法：

　　•了解波浪理論的基本思想、主要原理：

　　•掌握葛蘭碧的量?jī)r(jià)關(guān)系法則;

　　•熟悉漲跌停板制度下量?jī)r(jià)關(guān)系的分析;

　　•熟悉移動(dòng)平均線(xiàn)的含義、特點(diǎn)和計(jì)算方法;

　　•掌握葛蘭威爾法則，熟悉黃金交叉與死亡交叉的概念：

　　•熟悉多條移動(dòng)平均線(xiàn)組合分析方法;

　　•熟悉平滑異同移動(dòng)平均線(xiàn)的計(jì)算及應(yīng)用法則;

　　•熟悉威廉指標(biāo)和相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)的含義、計(jì)算方法和應(yīng)用法則;

　　•熟悉乖離率、心理線(xiàn)、能量潮、騰落指數(shù)、漲跌比、超買(mǎi)超賣(mài)等指標(biāo)的基本含義與計(jì)算，熟悉其應(yīng)用法則。

　　要點(diǎn)解析

　　第一節(jié) 證券投資技術(shù)分析概論

　　要點(diǎn)一

　　(技術(shù)分析的基本假設(shè)與要素)

　　一、含義

　　以證券市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型的變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來(lái)變化趨勢(shì)的技術(shù)方法。

　　二、作用

　　通過(guò)價(jià)格、交易量和時(shí)間的組合分析，可以對(duì)股票的未來(lái)和當(dāng)前價(jià)格走勢(shì)作出正確的判斷，為投資者買(mǎi)賣(mài)股票提供有益的參考意見(jiàn)。

　　三、局限

　　1.總體評(píng)價(jià)：技術(shù)分析以三大假設(shè)為理論依據(jù)、以歷史數(shù)據(jù)為信息基礎(chǔ)而非慎密的邏輯為分析思路等特點(diǎn)，從而導(dǎo)致技術(shù)分析的局限性，比如該方法對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)判斷無(wú)效以及存在“騙線(xiàn)”等現(xiàn)象。雖然從理論上講，技術(shù)分析既可用于短期的行情預(yù)測(cè)，也可用于長(zhǎng)期的行情預(yù)測(cè)。但用于長(zhǎng)期的行情預(yù)測(cè)，必須同基本分析相結(jié)合，這是應(yīng)用技術(shù)分析時(shí)應(yīng)該注意的問(wèn)題。同時(shí)，技術(shù)分析所得到的結(jié)論僅僅只具有建議的性質(zhì)，并總以概率的形式出現(xiàn)。

　　2.技術(shù)分析只是一種工具，而非萬(wàn)試萬(wàn)靈的方法。在技術(shù)分析過(guò)程中，投資者往往受各種主客觀(guān)因

　　素影響而產(chǎn)生偏差。因此，他們要站在一個(gè)高的起點(diǎn)上運(yùn)用技術(shù)分析，而不是受技術(shù)分析的局限，從而被錯(cuò)誤地引導(dǎo)。

　　3.市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，不要與市場(chǎng)作對(duì)。市場(chǎng)的走勢(shì)往往有其自身的規(guī)律，存在這種走勢(shì)即是合理。簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是不要逆市而為，要順應(yīng)市場(chǎng)的方向去操作。

　　4.當(dāng)市場(chǎng)未發(fā)生明顯反轉(zhuǎn)的技術(shù)信號(hào)時(shí)，盡量不操作，在市場(chǎng)產(chǎn)生一個(gè)趨勢(shì)(上升或下跌)時(shí)進(jìn)行操作。

　　5.市場(chǎng)的規(guī)律總在不斷變化，技術(shù)分析的方式方法也在不斷變換，當(dāng)大多數(shù)人都發(fā)現(xiàn)了市場(chǎng)的規(guī)律或技術(shù)分析的方法時(shí)，這個(gè)市場(chǎng)往往會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　6.不可忽略基本面分析，而只進(jìn)行單純的技術(shù)分析。技術(shù)分析往往只有短期的效果，表面性較強(qiáng)。而基本面分析發(fā)掘的是上市公司內(nèi)在的潛質(zhì)。中長(zhǎng)期階段性的指導(dǎo)意義更強(qiáng)。

　　7.避免用單一技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行分析，每一個(gè)技術(shù)指標(biāo)都有自己的優(yōu)點(diǎn)和缺陷。在進(jìn)行技術(shù)分析的時(shí)候，要考慮多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)的走勢(shì)，同時(shí)結(jié)合短期走勢(shì)進(jìn)行分析理解。高水平的技術(shù)分析還要結(jié)合波浪理論、江恩循環(huán)論、經(jīng)濟(jì)周期等作為指導(dǎo)性分析工具。

　　8.留意技術(shù)指標(biāo)有較大人為性，強(qiáng)莊股往往有反

　　技術(shù)操作特點(diǎn)。

　　四、基本假設(shè)

　　1.市場(chǎng)行為涵蓋一切信息。

　　這是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。其主要思想是：任何一個(gè)影響證券市場(chǎng)的因素，最終都必然反映到股票價(jià)格的變動(dòng)上。外在的、內(nèi)在的、基礎(chǔ)的、政策的和心理的因素，以及其他影響股票價(jià)格的所有因素，都已經(jīng)在市場(chǎng)行為中得到反映。技術(shù)分析人員只需要分析這些因素對(duì)市場(chǎng)行為的影響效果，而不必關(guān)心具體導(dǎo)致這些變化的原因究竟是什么。這一假定具有一定的合理性，因而它是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。

　　2.證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)。

　　證券價(jià)格運(yùn)動(dòng)反映了一定時(shí)期內(nèi)供求關(guān)系的變化，這種變動(dòng)具有保持原來(lái)運(yùn)動(dòng)方向的慣性;供求關(guān)系一旦確定，證券價(jià)格的變化趨勢(shì)就會(huì)一直持續(xù)下去：只要供求關(guān)系不發(fā)生根本改變，證券價(jià)格的走勢(shì)就不會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)。這是技術(shù)分析最根本、最核心的條件。

　　3.歷史會(huì)重演。

　　市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)是由人決定最終操作的，因而必然會(huì)受到人類(lèi)心理學(xué)中的規(guī)律制約。證券市場(chǎng)的某種行為給投資者留下的陰影或快樂(lè)是會(huì)長(zhǎng)期存在的。因此，根據(jù)歷史資料概括出來(lái)的規(guī)律已經(jīng)包含了未來(lái)證券市場(chǎng)的一切變動(dòng)趨勢(shì)，所以可以根據(jù)歷史預(yù)測(cè)未來(lái)。

　　五、基本要素：價(jià)、量、時(shí)、空

　　1.價(jià)和量是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)：

　　2.時(shí)間和空間是市場(chǎng)潛在能量的表現(xiàn)：

　　3.成交量與價(jià)格趨勢(shì)的一般關(guān)系：

　　4。時(shí)間、空間與價(jià)格趨勢(shì)的一般關(guān)系。

　　【點(diǎn)撥l】“價(jià)升量增、價(jià)跌量減”和“天量天價(jià)一等經(jīng)驗(yàn)規(guī)則，在證券投資技術(shù)分析法中一直都是比較有用的經(jīng)驗(yàn)規(guī)則。

　　【點(diǎn)撥2】經(jīng)驗(yàn)還表明，已經(jīng)形成的趨勢(shì)在短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生根本改變，即使中途反向波動(dòng)。這既是趨勢(shì)理論的基本思想，也是經(jīng)濟(jì)基本規(guī)律在證券市場(chǎng)中的直接體現(xiàn)。

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