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　　第六章 證券投資技術(shù)分析

　　考點結(jié)構(gòu)

　　考綱分析

　　•了解技術(shù)分析方法的局限性;

　　•熟悉技術(shù)分析的含義、要素、假設(shè)與理論基礎(chǔ)：

　　•熟悉價量關(guān)系變化規(guī)律;

　　•掌握道氏理論的基本原理;

　　•熟悉技術(shù)分析方法的分類及其特點;

　　•了解K線圖的畫法，熟悉K線的主要形狀及其組合的應(yīng)用;

　　•熟悉趨勢的含義和類型;

　　•掌握支撐線和壓力線、趨勢線和軌道線的含義、作用：

　　•熟悉股價移動的規(guī)律，熟悉股價移動的形態(tài);

　　•掌握反轉(zhuǎn)突破形態(tài)和持續(xù)形態(tài)的形成過程、特點及應(yīng)用規(guī)則;

　　•熟悉缺口的基本含義、類型、特征及應(yīng)用方法：

　　•了解波浪理論的基本思想、主要原理：

　　•掌握葛蘭碧的量價關(guān)系法則;

　　•熟悉漲跌停板制度下量價關(guān)系的分析;

　　•熟悉移動平均線的含義、特點和計算方法;

　　•掌握葛蘭威爾法則，熟悉黃金交叉與死亡交叉的概念：

　　•熟悉多條移動平均線組合分析方法;

　　•熟悉平滑異同移動平均線的計算及應(yīng)用法則;

　　•熟悉威廉指標(biāo)和相對強弱指標(biāo)的含義、計算方法和應(yīng)用法則;

　　•熟悉乖離率、心理線、能量潮、騰落指數(shù)、漲跌比、超買超賣等指標(biāo)的基本含義與計算，熟悉其應(yīng)用法則。

　　要點解析

　　第一節(jié) 證券投資技術(shù)分析概論

　　要點一

　　(技術(shù)分析的基本假設(shè)與要素)

　　一、含義

　　以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型的變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測證券市場未來變化趨勢的技術(shù)方法。

　　二、作用

　　通過價格、交易量和時間的組合分析，可以對股票的未來和當(dāng)前價格走勢作出正確的判斷，為投資者買賣股票提供有益的參考意見。

　　三、局限

　　1.總體評價：技術(shù)分析以三大假設(shè)為理論依據(jù)、以歷史數(shù)據(jù)為信息基礎(chǔ)而非慎密的邏輯為分析思路等特點，從而導(dǎo)致技術(shù)分析的局限性，比如該方法對長期趨勢判斷無效以及存在“騙線”等現(xiàn)象。雖然從理論上講，技術(shù)分析既可用于短期的行情預(yù)測，也可用于長期的行情預(yù)測。但用于長期的行情預(yù)測，必須同基本分析相結(jié)合，這是應(yīng)用技術(shù)分析時應(yīng)該注意的問題。同時，技術(shù)分析所得到的結(jié)論僅僅只具有建議的性質(zhì)，并總以概率的形式出現(xiàn)。

　　2.技術(shù)分析只是一種工具，而非萬試萬靈的方法。在技術(shù)分析過程中，投資者往往受各種主客觀因

　　素影響而產(chǎn)生偏差。因此，他們要站在一個高的起點上運用技術(shù)分析，而不是受技術(shù)分析的局限，從而被錯誤地引導(dǎo)。

　　3.市場永遠(yuǎn)是對的，不要與市場作對。市場的走勢往往有其自身的規(guī)律，存在這種走勢即是合理。簡單地說，就是不要逆市而為，要順應(yīng)市場的方向去操作。

　　4.當(dāng)市場未發(fā)生明顯反轉(zhuǎn)的技術(shù)信號時，盡量不操作，在市場產(chǎn)生一個趨勢(上升或下跌)時進行操作。

　　5.市場的規(guī)律總在不斷變化，技術(shù)分析的方式方法也在不斷變換，當(dāng)大多數(shù)人都發(fā)現(xiàn)了市場的規(guī)律或技術(shù)分析的方法時，這個市場往往會發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　6.不可忽略基本面分析，而只進行單純的技術(shù)分析。技術(shù)分析往往只有短期的效果，表面性較強。而基本面分析發(fā)掘的是上市公司內(nèi)在的潛質(zhì)。中長期階段性的指導(dǎo)意義更強。

　　7.避免用單一技術(shù)指標(biāo)進行分析，每一個技術(shù)指標(biāo)都有自己的優(yōu)點和缺陷。在進行技術(shù)分析的時候，要考慮多項技術(shù)指標(biāo)的走勢，同時結(jié)合短期走勢進行分析理解。高水平的技術(shù)分析還要結(jié)合波浪理論、江恩循環(huán)論、經(jīng)濟周期等作為指導(dǎo)性分析工具。

　　8.留意技術(shù)指標(biāo)有較大人為性，強莊股往往有反

　　技術(shù)操作特點。

　　四、基本假設(shè)

　　1.市場行為涵蓋一切信息。

　　這是進行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。其主要思想是：任何一個影響證券市場的因素，最終都必然反映到股票價格的變動上。外在的、內(nèi)在的、基礎(chǔ)的、政策的和心理的因素，以及其他影響股票價格的所有因素，都已經(jīng)在市場行為中得到反映。技術(shù)分析人員只需要分析這些因素對市場行為的影響效果，而不必關(guān)心具體導(dǎo)致這些變化的原因究竟是什么。這一假定具有一定的合理性，因而它是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。

　　2.證券價格沿趨勢移動。

　　證券價格運動反映了一定時期內(nèi)供求關(guān)系的變化，這種變動具有保持原來運動方向的慣性;供求關(guān)系一旦確定，證券價格的變化趨勢就會一直持續(xù)下去：只要供求關(guān)系不發(fā)生根本改變，證券價格的走勢就不會發(fā)生反轉(zhuǎn)。這是技術(shù)分析最根本、最核心的條件。

　　3.歷史會重演。

　　市場買賣是由人決定最終操作的，因而必然會受到人類心理學(xué)中的規(guī)律制約。證券市場的某種行為給投資者留下的陰影或快樂是會長期存在的。因此，根據(jù)歷史資料概括出來的規(guī)律已經(jīng)包含了未來證券市場的一切變動趨勢，所以可以根據(jù)歷史預(yù)測未來。

　　五、基本要素：價、量、時、空

　　1.價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)：

　　2.時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn)：

　　3.成交量與價格趨勢的一般關(guān)系：

　　4。時間、空間與價格趨勢的一般關(guān)系。

　　【點撥l】“價升量增、價跌量減”和“天量天價一等經(jīng)驗規(guī)則，在證券投資技術(shù)分析法中一直都是比較有用的經(jīng)驗規(guī)則。

　　【點撥2】經(jīng)驗還表明，已經(jīng)形成的趨勢在短期內(nèi)不會發(fā)生根本改變，即使中途反向波動。這既是趨勢理論的基本思想，也是經(jīng)濟基本規(guī)律在證券市場中的直接體現(xiàn)。

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