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　　第四章 行業(yè)分析

　　第一節(jié) 行業(yè)分析概述

　　一、行業(yè)的含義和行業(yè)分析的意義

　　(一)行業(yè)的含義

　　所謂行業(yè)是指從事國(guó)民經(jīng)濟(jì)中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)的經(jīng)營(yíng)單位和個(gè)體等構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系。

　　行業(yè)和產(chǎn)業(yè)主要是適用范圍上有所不同。

　　構(gòu)成產(chǎn)業(yè)的三個(gè)特點(diǎn)：

　　(1)規(guī)模性;

　　(2)職業(yè)化;

　　(3)社會(huì)功能性。

　　行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的主要區(qū)別為，行業(yè)沒(méi)有規(guī)模上的約定。

　　(二)行業(yè)分析的意義

　　行業(yè)分析的主要任務(wù)包括：

　　1.解釋行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位;

　　2.分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素以及判斷對(duì)行業(yè)影響的力度;

　　3.預(yù)測(cè)并引導(dǎo)行業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì);

　　4.判斷行業(yè)投資價(jià)值，揭示行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　行業(yè)經(jīng)濟(jì)是宏觀經(jīng)濟(jì)的構(gòu)成部分，是中觀經(jīng)濟(jì)分析的主要對(duì)象之一。

　　行業(yè)分析承上啟下，是基本分析的重要環(huán)節(jié)。行業(yè)分析與公司分析相輔相成。

　　行業(yè)分析是對(duì)上市公司進(jìn)行分析的前提，也是連接宏觀經(jīng)濟(jì)分析和上市公司分析的橋梁，是基本分析的重要環(huán)節(jié)。行業(yè)分析和公司分析是相輔相成的。

　　二、行業(yè)劃分的方法

　　(一)道-瓊斯分類法

　　是在19 世紀(jì)末為選取在紐約證券交易所上市的有代表性的股票而對(duì)各公司進(jìn)行的分類，是證券指數(shù)統(tǒng)計(jì)中最常用的分類法之一。

　　道-瓊斯分類法將股票分為三類：工業(yè)、運(yùn)輸業(yè)和公用事業(yè)。

　　在道-瓊斯指數(shù)中，工業(yè)類股票以自工業(yè)部門的30 家公司，包括了采掘業(yè)、制造業(yè)和商業(yè);運(yùn)輸業(yè)類股票取自20 家交通運(yùn)輸業(yè)公司，包括了航空、鐵路、汽車運(yùn)輸與航運(yùn)業(yè);公用事業(yè)類取自6 家公用事業(yè)公司，主要包括電話公司、煤氣公司和電力公司等。

　　(二)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類法

　　把國(guó)民經(jīng)濟(jì)劃分為10 個(gè)門類，對(duì)每個(gè)門類再劃分為大類、中類、小類。

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