(三)產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略

　　品牌是一個商品名稱和商標的總稱，它可以用來辨別一個賣者或賣者集團的貨物或勞務，以便同競爭者的產(chǎn)品相區(qū)別。

　　(四)品牌具有多種功能

　　一是品牌具有創(chuàng)造市場的功能;二是品牌具有聯(lián)合市場的功能;三是品牌具有鞏固市場的功能。

　　四、公司經(jīng)營能力分析

　　(一)公司法人治理結(jié)構(gòu)

　　公司法人治理結(jié)構(gòu)有狹義和廣義兩種定義，狹義上的公司法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)公司董事會的功能、結(jié)構(gòu)和股東的權(quán)利等方面的制度安排;廣義上的法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)企業(yè)控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力資源管理、收益分配和激勵機制、財務制度、內(nèi)部制度和管理等等。

　　健全的公司法人治理結(jié)構(gòu)體現(xiàn)在七個方面：

　　1.規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：一是降低股權(quán)集中度，改變“一股獨大”局面;二是流通股股權(quán)適度集中，發(fā)展機構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們在公司治理中的積極作用;三是股權(quán)的流通性。

　　2.有效的股東大會制度。

　　股東大會制度是確保股東充分行使權(quán)利的最基礎(chǔ)的制度安排，能否建立有效的股東大會制度是上市公司建立健全公司法人治理機制的關(guān)鍵。

　　3.董事會權(quán)利的合理界定與約束。

　　4.完善的獨立董事制度。

　　2001年8月，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》，要求上市公司在2002年6月30日之前建立獨立董事制度。

　　5.監(jiān)事會的獨立性和監(jiān)督責任。

　　6.優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理層。

　　7.相關(guān)利益者的共同治理。包括員工、債權(quán)人、供應商和客戶等主要利益相關(guān)者。

　　(二)公司經(jīng)理層素質(zhì)

　　企業(yè)經(jīng)理人員應該具備的素質(zhì)包括：一是從事管理工作的愿望;二是專業(yè)技術(shù)能力;三是良好的道德品質(zhì)修養(yǎng);四是人際關(guān)系協(xié)調(diào)能力。

　　(三)公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力

　　專業(yè)技術(shù)能力、對企業(yè)的忠誠度、責任感、團隊合作精神和創(chuàng)新能力等。

　　五、公司盈利能力和公司成長性分析

　　(一)公司盈利預測

　　對公司盈利進行預測，是判斷公司估值水平及投資價值的重要基礎(chǔ)。盈利預測的假設主要包括：

　　(1)銷售收入預測。

　　包括銷售收入的歷史數(shù)據(jù)和發(fā)展趨勢、公司產(chǎn)品的需求變化、市場占有率和銷售網(wǎng)絡、主要產(chǎn)品的存貨情況、銷售收入的明細等方面。銷售收入預測的準確性也是公司盈利預測中最為關(guān)鍵的因素。

　　(2)生產(chǎn)成本預測。

　　包括生產(chǎn)成本的結(jié)構(gòu)、主要原材料的價格走勢和每年所需原材料的總量、成本變動和銷售情況變動、能否將上漲的成本轉(zhuǎn)嫁給下游、毛利率的變化情況等。

　　(3)管理和銷售費用預測。

　　包括銷售費用和銷售費用占銷售收入的比例、管理費用的變化、新市場的拓展、每年的研究和開發(fā)費用占銷售收入的比例等。

　　(4)財務費用預測。

　　包括新增長期貸款和短期貸款等。

　　(5)其他。包括主營業(yè)務利潤占稅前利潤的百分比、非經(jīng)常項目及其他利潤占稅前利潤的比例、目前為止利潤的完成情況等。

　　編輯推薦：

　　2011證券從業(yè)資格考試《投資分析》自測題匯總

　　2011證券從業(yè)資格考試《投資分析》重點串講