(二)貨幣政策

　　貨幣政策，是指政府為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所制定的關(guān)于貨幣供應(yīng)和貨幣流通組織管理的基本方針和基本準(zhǔn)則。

　　1.貨幣政策及其作用

　　(1)通過調(diào)控貨幣供應(yīng)總量保持社會總供給與總需求的平衡。

　　(2)通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩(wěn)定。

　　(3)調(diào)節(jié)國民收入中消費與儲蓄的比例。

　　(4)引導(dǎo)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實現(xiàn)資源的合理配置。

　　2.貨幣政策工具

　　貨幣政策工具，又稱貨幣政策手段，是指中央銀行為實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)所采用的政策手段。貨幣政策工具可分為一般性政策工具(包括法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù))和選擇性政策工具(包括直接信用控制、間接信用指導(dǎo)等)。

　　(1)法定存款準(zhǔn)備金率：當(dāng)中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率時，商業(yè)銀行可運用的資金減少，貸款能力下降，貨幣乘數(shù)變小，市場貨幣流通量便會相應(yīng)減少。

　　(2)再貼現(xiàn)政策：指中央銀行對商業(yè)銀行用持有的未到期票據(jù)向中央銀行融資所作的政策規(guī)定。

　　(3)公開市場業(yè)務(wù)：指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以此來調(diào)節(jié)市場貨幣供應(yīng)量的政策行為。

　　選擇性貨幣政策工具主要有兩類：直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。

　　(1)直接信用控制：指以行政命令或其他方式，直接對金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動進(jìn)行控制。其具體手段包括：規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限制、規(guī)定金融機構(gòu)流動性比率和直接干預(yù)等。

　　(2)間接信用指導(dǎo)：指中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法來間接影響商業(yè)銀行等金融機構(gòu)行為的做法。

　　3.貨幣政策的運作

　　貨幣政策的運作是指中央銀行根據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)形勢采取適當(dāng)?shù)恼�策措施調(diào)控貨幣量和信用規(guī)模，使之達(dá)到預(yù)定的貨幣政策目標(biāo)，并以此影響整體經(jīng)濟(jì)的運行。

　　貨幣政策分為：緊的貨幣政策和松的貨幣政策。

　　緊的貨幣政策主要手段是：減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，加強信貸控制。

　　松的貨幣政策主要手段是：增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，放松信貸控制。

　　4.貨幣政策對證券市場的影響

　　可以從4個方面進(jìn)行分析：利率、中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、選擇性貨幣政策工具。

　　(1)利率。一般來說，利率下降時，股票價格就上升;而利率上升時，股票價格就下降。

　　(2)中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)對證券價格的影響。

　　(3)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量對證券市場的影響。

　　(4)選擇性貨幣政策工具對證券市場的影響。

　　(三)收入政策

　　1.收入政策概述

　　收入政策是國家為實現(xiàn)宏觀調(diào)控總目標(biāo)和總?cè)蝿?wù)，針對居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。

　　收入政策目標(biāo)包括收入總量目標(biāo)和收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)。收入總量目標(biāo)著眼于近期的宏觀經(jīng)濟(jì)總量平衡，著重處理積累和消費、人們近期生活水平改善和國家長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系以及失業(yè)和通貨膨脹的問題。收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)則著眼于處理各種收入的比例，以解決公共消費和私人消費、收入差距等問題。

　　收入總量調(diào)控政策主要通過財政、貨幣機制來實施，還可以通過行政干預(yù)和法律調(diào)整等機制來實施。

　　2.我國收入政策的變化及其對證券市場的影響

　　我國個人收入分配實行以按勞分配為主體、多種分配方式并存的收入分配政策。在以勞動收入為主體的前提下，國家依法保護(hù)法人和居民的一切合法收入和財產(chǎn)，鼓勵城鄉(xiāng)居民儲蓄和投資，允許屬于個人的資本等生產(chǎn)要素參與分配。

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