第五章　公司分析

　　第一節(jié)　公司分析概述

　　第二節(jié)　公司基本分析

　　第三節(jié)　公司財(cái)務(wù)分析

　　第四節(jié)　公司重大事項(xiàng)分析

　　一、公司的資產(chǎn)重組

　　(一)資產(chǎn)重組方式

　　(二)資產(chǎn)重組對(duì)公司的影響(重點(diǎn))

　　重組后需要對(duì)資源整合，整合是重組的重要步驟。包括：企業(yè)資產(chǎn)的整合、人力資源配置和企業(yè)文化融合、企業(yè)組織的重構(gòu)。

　　著眼于改善上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整型公司重組和控制權(quán)變更型重組，是我國(guó)證券市場(chǎng)最常見的資產(chǎn)重組類型。

　　對(duì)于調(diào)整型資產(chǎn)重組而言，分析資產(chǎn)重組對(duì)公司業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)的影響，首先需鑒別報(bào)表性重組和實(shí)質(zhì)性重組。區(qū)分報(bào)表性重組和實(shí)質(zhì)性重組的關(guān)鍵是看有沒有進(jìn)行大規(guī)模的資產(chǎn)置換或合并。實(shí)質(zhì)性重組一般要將被并購企業(yè)50%以上的資產(chǎn)與并購企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行置換，或雙方資產(chǎn)合并;而報(bào)表性重組一般都不進(jìn)行大規(guī)模的資產(chǎn)置換或合并。

　　(三)資產(chǎn)重組常用的評(píng)估方法

　　1.市場(chǎng)價(jià)值法

　　市場(chǎng)價(jià)值法假設(shè)公司股票的價(jià)值是某一估計(jì)指標(biāo)乘以比率系數(shù)。估價(jià)可以是稅后利潤(rùn)、現(xiàn)金流量、主營(yíng)收入或者股票的賬面價(jià)值。

　　優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)

　　2.重置成本法

　　重置成本法也稱“成本法”，是指在評(píng)估資產(chǎn)時(shí)按被評(píng)估資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)重置成本扣減其各項(xiàng)損耗價(jià)值來確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的方法。

　　重置成本的估算一般可以采用的方法有直接法、功能價(jià)值法和物價(jià)指數(shù)法。

　　優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)

　　3.收益現(xiàn)值法

　　收益現(xiàn)值法中的主要指標(biāo)有三個(gè)：即收益額、折現(xiàn)率或本金化率、收益期限。

　　優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)

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