查看匯總：2015年證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》章節(jié)要點(diǎn)解析匯總

　　第四節(jié)　企業(yè)短期融資券的發(fā)行與承銷

　　短期融資券的含義：短期融資券指企業(yè)依照《短期融資券管理辦法》規(guī)定的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易，約定在一定時(shí)間內(nèi)還本付息，最長的期限是不超過365天的有價(jià)證券。

　　短期融資券與企業(yè)債券相比期限較短，發(fā)行條件相對(duì)較低，發(fā)行對(duì)象主要是針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者而言的。

　　一、短期融資券的發(fā)行條件

　　1.要求最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利(流動(dòng)性良好(短期));近3年發(fā)行的短期融資券沒有延遲支付本息的情形。

　　二、承銷機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)及其資格認(rèn)定

　　金融機(jī)構(gòu)從事短期融資券承銷業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合一定的條件，并報(bào)中國人民銀行備案。

　　(一)承銷機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)

　　1.取得全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)成員資格兩年以上。

　　2.證券公司從事短期融資券主承銷業(yè)務(wù)的資格的條件：

　　(1)合法設(shè)立的金融機(jī)構(gòu);

　　(2)通過證券協(xié)會(huì)的創(chuàng)新類試點(diǎn)證券公司的資格評(píng)審。

　　(3)證券公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的要求

　　總資產(chǎn)不得低于50億，凈資產(chǎn)不得低于25億，凈資本不得低于20億。

　　凈資產(chǎn)越高表明證券公司流動(dòng)性資產(chǎn)越高，代表證券公司經(jīng)營能力越高。

　　(4)上季度的凈利潤不能低于4億元人民幣;

　　(5)凈資本利潤率不能低于8%;

　　3.設(shè)有專門的融資融券承銷業(yè)務(wù)的部門。

　　4.據(jù)有從事融資融券承銷業(yè)務(wù)的資格及其它要求。

　　重點(diǎn)：1.只有創(chuàng)新類證券公司才可以做短期融資券的承銷業(yè)務(wù);2.對(duì)證券公司從事短期融資券承銷業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)指標(biāo)的要求。

　　(二)承銷機(jī)構(gòu)的資格認(rèn)定

　　【例題】證券公司從事短期融資券承銷業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)有( )

　　A.規(guī)范類證券公司

　　B.總資產(chǎn)大于50億

　　C.有專門負(fù)責(zé)該業(yè)務(wù)的部門

　　D.取得銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)成員資格兩年以上

　　[答案]B.C.D

　　[解析]證券公司要獲得短期融資券承銷業(yè)務(wù)的資格，必須要通過證券協(xié)會(huì)的創(chuàng)新類試點(diǎn)證券公司的資格評(píng)審。

　　三、短期融資券發(fā)行的申請(qǐng)與核準(zhǔn)

　　(一)提交備案材料

　　1.發(fā)行短期融資券的備案報(bào)告。

　　2.董事會(huì)同意發(fā)行短期融資券的決議或具有相同法律效力的文件。

　　3.主承銷商推薦函(附盡職調(diào)查報(bào)告)。

　　4.短期融資券募集說明書(附發(fā)行方案)。

　　5.信用評(píng)級(jí)報(bào)告全文及跟蹤評(píng)級(jí)安排的說明。

　　6.經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的企業(yè)近3個(gè)會(huì)計(jì)年度的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表及審計(jì)意見全文。

　　7.律師出具的法律意見書(附律師工作報(bào)告)。

　　8.償債計(jì)劃及保障措施的專項(xiàng)報(bào)告。

　　9.關(guān)于支付短期融資券本息的現(xiàn)金流分析報(bào)告。

　　10.承銷協(xié)議及承銷團(tuán)協(xié)議。

　　11.《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》(副本)復(fù)印件。

　　12.中國人民銀行要求提供的其他文件。

　　(二)下達(dá)備案通知書

　　中國人民銀行自受理符合要求的備案材料之日起20個(gè)工作日內(nèi)，根據(jù)規(guī)定的條件和程序向企業(yè)下達(dá)備案通知書，并核定該企業(yè)發(fā)行短期融資券的最高余額。

　　(三)發(fā)行規(guī)模的確定

　　對(duì)企業(yè)發(fā)行短期融資券實(shí)行余額管理。待償還短期融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。

　　四、短期融資券發(fā)行的操作要求

　　(一)承銷的組織

　　短期融資券應(yīng)當(dāng)由符合條件的金融機(jī)構(gòu)承銷，企業(yè)不得自行銷售。企業(yè)自主選擇主承銷商，企業(yè)變更主承銷商須報(bào)中國人民銀行備案。需要組織承銷團(tuán)的，由主承銷商組織承銷團(tuán)。承銷團(tuán)有3家或3家以上承銷商的，可設(shè)1家聯(lián)席主承銷商或副主承銷商，共同組織承銷活動(dòng);承銷團(tuán)中除主承銷商、聯(lián)席主承銷商、副主承銷商以外的承銷機(jī)構(gòu)為分銷商。

　　承銷機(jī)構(gòu)承銷融資券，可以采取代銷、余額包銷或全額包銷方式。承銷方式及相關(guān)費(fèi)用由企業(yè)和承銷機(jī)構(gòu)協(xié)商確定。

　　(二)發(fā)行對(duì)象

　　短期融資券對(duì)銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行，只在銀行間債券市場(chǎng)交易。短期融資券不對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行。

　　(三)債券的形式

　　短期融資券采用實(shí)名記賬方式，在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司登記托管，中央結(jié)算公司負(fù)責(zé)提供有關(guān)服務(wù)。

　　(四)信用評(píng)級(jí)

　　企業(yè)發(fā)行短期融資券，均應(yīng)經(jīng)過在中國境內(nèi)工商注冊(cè)且具備債券評(píng)級(jí)能力的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)，并將評(píng)級(jí)結(jié)果向銀行間債券市場(chǎng)公示。

　　近3年內(nèi)進(jìn)行過信用評(píng)級(jí)并有跟蹤評(píng)級(jí)安排的上市公司，可以豁免信用評(píng)級(jí)。

　　(五)利率的確定

　　短期融資券的發(fā)行利率或發(fā)行價(jià)格由企業(yè)和承銷機(jī)構(gòu)協(xié)商確定。

　　(六)發(fā)行進(jìn)程安排

　　企業(yè)應(yīng)在每期短期融資券發(fā)行日前5個(gè)工作日，將當(dāng)期短期融資券的相關(guān)發(fā)行材料報(bào)中國人民銀行備案。

　　企業(yè)應(yīng)在短期融資券發(fā)行日前3個(gè)工作日，通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)公布當(dāng)期短期融資券的募集說明書。募集說明書必須由律師出具法律意見書。募集說明書的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)具體明確，詳細(xì)約定短期融資券當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)。

　　短期融資券發(fā)行結(jié)束后，發(fā)行短期融資券的企業(yè)應(yīng)在完成債權(quán)債務(wù)登記日的次一工作日，通過中國貨幣網(wǎng)和中國債券信息網(wǎng)，向市場(chǎng)公告當(dāng)期短期融資券的實(shí)際發(fā)行規(guī)模、實(shí)際發(fā)行利率、期限等發(fā)行情況。中央結(jié)算公司應(yīng)定期匯總發(fā)行公告，并向中國人民銀行報(bào)告短期融資券的發(fā)行情況。

　　主承銷商應(yīng)當(dāng)在每期短期融資券發(fā)行工作結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)，將短期融資券的發(fā)行情況書面報(bào)告中國人民銀行。

　　五、短期融資券的交易、結(jié)算、交付

　　短期融資券在債權(quán)債務(wù)登記日的次一工作日，即可以在全國銀行間債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資人之間流通轉(zhuǎn)讓。

　　六、短期融資券的信息披露

　　(一)信息披露渠道

　　(二)發(fā)行前的信息披露

　　(三)存續(xù)期內(nèi)的信息披露

　　1.定期信息披露。

　　(1)每年4月30日以前，披露經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表和審計(jì)報(bào)告。

　　(2)每季度后15日內(nèi)，披露上季度末的資產(chǎn)負(fù)債表、上季度的損益表、上季度的現(xiàn)金流量表。

　　2.重大事項(xiàng)信息披露。

　　(2)發(fā)行人發(fā)生未能清償?shù)狡趥鶆?wù)的違約情況;

　　(3)發(fā)行人發(fā)生超過凈資產(chǎn)10%以上的重大損失;

　　(四)信息披露文件的格式

　　七、短期融資券的監(jiān)督管理

　　由中國人民銀行進(jìn)行的。

　　【例題】短期融資券的承銷方式有以下( )種。

　　A.代銷

　　B.余額包銷

　　C.全額包銷

　　[答案]A.B.C

　　【例題】短期融資券可采取向社會(huì)公眾發(fā)行和向銀行間債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行兩種方式。

　　[答案]錯(cuò)誤

　　[解析]短期融資券對(duì)銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行，只在銀行間債券市場(chǎng)交易。短期融資券不對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行。

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