查看匯總：2015年證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》章節(jié)要點解析匯總

　　第三節(jié)　我國企業(yè)債券的發(fā)行與承銷

　　一、企業(yè)債券

　　指在中華人民共和國境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)在境內(nèi)依照法定的程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。

　　企業(yè)債券不包括金融債券和外幣債券。

　　(一)發(fā)行條件

　　1.基本條件(有6點，主要強調(diào)如下兩點)

　　(4)企業(yè)經(jīng)濟效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)3年盈利;

　　(5)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。

　　對于公司債券的公開發(fā)行，《證券法》的要求：

　　(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元;

　　(2)累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%;

　　(3)最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息;

　　(4)籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;

　　(5)債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平;

　　(6)國務(wù)院規(guī)定的其他條件。

　　2.募集資金的投向

　　提示：

　　企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券所籌資金不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)的風險性投資;不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。

　　3.禁止發(fā)行的情況

　　(1)公司前1次發(fā)行的債券尚未募足的;

　　(2)公司對已公開發(fā)行的債券或者其債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的;

　　(3)改變公司公布的資金用途。

　　(二)條款設(shè)計要求及其他安排

　　1.發(fā)行規(guī)模

　　從規(guī)模上，企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。累計發(fā)行的債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的40%。

　　企業(yè)債券每份面值為100元，以1000元人民幣為一個認購單位。

　　2.期限

　　原則上不能低于1年。

　　3.利率及付息規(guī)定

　　企業(yè)債券的利率不得高于銀行同期居民儲蓄定期存款利率的40%。

　　4.債券的評級

　　發(fā)行人應(yīng)當聘請具有企業(yè)債券評估從業(yè)資格的信用評級機構(gòu)對其債券進行信用評級。

　　5.債券的擔保(有所放松，無擔保債券試點)

　　發(fā)行人應(yīng)當為債券的發(fā)行提供擔保。

　　6.法律意見書

　　發(fā)行人應(yīng)當聘請具有從業(yè)資格的律師事務(wù)所，并出具法律意見書。

　　7.債券的承銷組織

　　企業(yè)債券的發(fā)行，應(yīng)組織承銷團以余額包銷的方式承銷。

　　已經(jīng)承擔過企業(yè)債券發(fā)行主承銷商或累計承擔過3次以上副主承銷商的金融機構(gòu)方可擔任主承銷商，已經(jīng)承擔過副主承銷商或累計承擔過3次以上分銷商的金融機構(gòu)方可擔任副主承銷商。各承銷商的企業(yè)債券金額原則上不得超過其上年末凈資產(chǎn)的1/3。

　　【例題】公司發(fā)行公司債券籌集的資金( )。

　　A.不得用于彌補虧損

　　B.必要時可用于非生產(chǎn)性支出

　　C.不得用于股票、房地產(chǎn)和期貨買賣等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)的風險性投資

　　D.可由公司自主決定是否用于固定資產(chǎn)投資

　　[答案]ACD

　　二、企業(yè)債券發(fā)行的申報與核準

　　發(fā)行申報額度申請受理的主管部門為國家發(fā)展與改革委員會;發(fā)行申報的主管部門主要為國家發(fā)展與改革委員會。

　　發(fā)行申報的主管部門為國家發(fā)改委，國家發(fā)改委核準通過并經(jīng)中國人民銀行和中國證監(jiān)會會簽以后由國家發(fā)改委下發(fā)批復(fù)文件，其中中國人民銀行主要核準利率，中國證監(jiān)會主要對承銷商的資格進行檢查及發(fā)行和兌付的風險評估。

　　(一)額度申請

　　若募集資金投向為固定資產(chǎn)基建投資，發(fā)債規(guī)模不得超過其投資總額的20%;若募集資金投向為技術(shù)改造項目投資，發(fā)債規(guī)模不能超過投資總額的30%。

　　(二)發(fā)行申報(18項，P252)

　　(三)企業(yè)債券發(fā)行申請文件

　　申請文件是發(fā)行人為發(fā)行債券向國家發(fā)改委報送的必備文件。申請材料共三份，其中至少一份為原件。

　　【例題】發(fā)行企業(yè)債券時，若為固定資產(chǎn)投資，發(fā)債規(guī)模不得超過固定資產(chǎn)投資總額的( )。

　　A.10%

　　B.15%

　　C.30%

　　D.20%

　　[答案]D

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