查看匯總：2014年證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》重點(diǎn)記憶匯總

第六章

　　股票的定價(jià)不僅僅是估值及撰寫研究報(bào)告，還包括發(fā)行期間的具體(溝通、協(xié)商、詢價(jià)、投標(biāo))等一系列定價(jià)活動(dòng)(判斷)。 股票首發(fā)通過(guò)(詢價(jià))確定發(fā)行價(jià)。

　　股票的估值方法：相對(duì)估值法(亦稱可比公司法)，絕對(duì)估值法(亦稱貼現(xiàn)法)。

　　相對(duì)估值法：市盈率法、市凈率 絕對(duì)估值法：公司貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、現(xiàn)金分紅折現(xiàn)法。

　　市盈率=股票市場(chǎng)價(jià)格/每股收益：1.全面攤薄法(全年凈利潤(rùn)/發(fā)行后總股本)，2.加權(quán)平均法(全年總利潤(rùn)/(發(fā)行前總股本+本次公開(kāi)發(fā)行股本數(shù)x(12-發(fā)行月份)÷12))(必考) 市凈率=股票市場(chǎng)價(jià)格/每股凈資產(chǎn)

　　詢價(jià)分為：初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià) 詢價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)在年度結(jié)束1個(gè)月內(nèi)對(duì)上年詢價(jià)情況進(jìn)行總結(jié)

　　機(jī)構(gòu)投資者作為詢價(jià)對(duì)象的其它條件：1.證券公司經(jīng)批準(zhǔn)可以自營(yíng)或證券資產(chǎn)管理;2.信托投資公司重新登記滿2年，注冊(cè)資本不低于4億，12個(gè)月活躍;3.財(cái)務(wù)公司成立2年，注冊(cè)資本不低于3億，12個(gè)月活躍。

　　詢價(jià)名單去除：1.不再符合相關(guān)條件;2.最近12個(gè)月內(nèi)因違反監(jiān)管要求被監(jiān)管談話3次以上;3.未按時(shí)提交年報(bào)

　　詢價(jià)完不能確定價(jià)格的情況：1.詢價(jià)結(jié)束后，公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對(duì)象不足20家;2.發(fā)行4億股以上，不足50家。

　　主承銷商的證券自營(yíng)賬戶 不得參與本次發(fā)行股票的詢價(jià)、網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行。(必考)

　　與主承銷商具有實(shí)際控制關(guān)系的詢價(jià)對(duì)象，不得參與本次發(fā)行股票的詢價(jià)、網(wǎng)下配售、可以參與網(wǎng)上發(fā)行。(必考)

　　首次公開(kāi)發(fā)行股票的基本原則：“三公”原則、高效、經(jīng)濟(jì)

　　首發(fā)股票4億股以上的，可向戰(zhàn)略投資者配售。 戰(zhàn)略投資者不得參與首次公開(kāi)發(fā)行股票的初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)，并承諾配售股票持有期限不少于12個(gè)月。

　　發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)向參與網(wǎng)下配售的詢價(jià)對(duì)象配售股票，并應(yīng)當(dāng)與網(wǎng)上發(fā)行同時(shí)進(jìn)行。(判斷)

　　公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量少于4億股的，配售數(shù)量不超發(fā)行總量的20%;4億股以上的，配售數(shù)量不超向戰(zhàn)略投資者售后剩余發(fā)行數(shù)量的50%。

　　詢價(jià)對(duì)象獲得配售股持有期不少于3個(gè)月。

　　股票配售對(duì)象參與累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)和網(wǎng)下配售應(yīng)當(dāng)(全額)繳付申購(gòu)資金(判斷)。

　　以下詢價(jià)對(duì)象不得配售股票：未參與初步詢價(jià);詢價(jià)對(duì)象或配售對(duì)象的名稱、賬戶與證券業(yè)協(xié)會(huì)登記的不一致;資金不足額;不合法。

　　網(wǎng)上發(fā)行時(shí)發(fā)行價(jià)格尚未確定的，參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者應(yīng)當(dāng)按價(jià)格區(qū)間(上限)申購(gòu)。(判斷)

　　上網(wǎng)發(fā)行資金申購(gòu)流程：T：申購(gòu);T+1 凍結(jié);T+2 驗(yàn)資配號(hào);T+3 抽簽、中簽處理;T+4 資金解凍(縮短流程就是凍結(jié)、驗(yàn)資配號(hào)同一天)

　　歷史上股票發(fā)行其它方式：全額預(yù)繳、儲(chǔ)蓄存款掛鉤、上網(wǎng)競(jìng)購(gòu)、市值配售。

　　超額配售選擇權(quán)：主承銷商權(quán)利，超額不超15%，包銷上市之日起30日內(nèi)可行使權(quán)利(要經(jīng)(股東大會(huì))批準(zhǔn))。

　　超額配售權(quán)的行使：1.市價(jià)低于發(fā)行價(jià)，用超額發(fā)售股票獲得的資金從集合競(jìng)價(jià)市場(chǎng)購(gòu)買發(fā)行人股票給投資者;2.市價(jià)高于發(fā)行價(jià)，要發(fā)行人增發(fā)給投資者，自己拿這部分新股的資金。 超額配售選擇權(quán)行使完成后的5個(gè)工作日通知相關(guān)銀行，在其所涉及股票發(fā)行驗(yàn)資工作完成后3個(gè)工作日發(fā)布股份變動(dòng)公告，全部發(fā)行工作完成后15個(gè)工作日向證監(jiān)會(huì)和證交所備案。 承銷團(tuán)由3家承銷商組成的，可以設(shè)副主承銷商。

　　(發(fā)行人、董、監(jiān)、高管)要在招股說(shuō)明書上簽字、蓋章。 修改申請(qǐng)文件后的5個(gè)工作日內(nèi)在網(wǎng)上公開(kāi)招股說(shuō)明書。

　　發(fā)行人支付的中介費(fèi)用：申報(bào)會(huì)計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)用、評(píng)估費(fèi)用、承銷費(fèi)用、保薦費(fèi)用和上網(wǎng)發(fā)行費(fèi)用(給交易所的)。

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