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　　第四章 公司融資

　　學習重點：融資成本的含義;個別資本含義、加權平均資本和邊際資本成本的含義、計算及運用;資本結構理論的內容及其發(fā)展;不同融資方式的特點及融資方式的選擇。

　　第一節(jié) 公司融資概述

　　一、公司融資及其分類

　　1.公司融資即公司獲取資金的方式

　　2.公司融資分類的標準：資金來源、融資過程、產權關系、融資期限

　　二、公司融資方式的具體類別及其特點

　　1.內部融資：儲蓄;自主、有限、低成本、低風險

　　外部融資：債券;高效率、高成本、高風險

　　2.股權融資：股權;財務風險小、成本高、控制權變動

　　債務融資：借貸;財務風險大、成本低、無控制權問題

　　3.直接融資：證券;直接、流動性強

　　間接融資：銀行;間接;流動性差

　　4.短期融資：1年以內

　　長期融資：1年以上

　　第二節(jié) 公司融資成本

　　一、融資成本

　　1.融資成本即資本的價格。

　　從投資者的角度來看，融資成本是投資者因提供資本而要求得到補償?shù)馁Y本報酬率;

　　從融資者的角度來看，融資成本是公司為獲得資金所必須支付的最低價格(代價)。

　　2.融資成本=融資費用(手續(xù)費)+使用費用(支付的報酬)

　　二、個別資本成本

　　1.公司債券成本：從融資者的角度來看，債券的成本是公司為獲得資金所支付的各項費用。從投資者的角度來看，債券的成本可以看作是使投資者預期未來現(xiàn)金流量(本金和本金收入)的現(xiàn)值與目前債券的市場價格相等的一個折現(xiàn)率：

　　支付，B為債券的市場價格)