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　　第四章 公司融資

　　學(xué)習(xí)重點(diǎn)：融資成本的含義;個(gè)別資本含義、加權(quán)平均資本和邊際資本成本的含義、計(jì)算及運(yùn)用;資本結(jié)構(gòu)理論的內(nèi)容及其發(fā)展;不同融資方式的特點(diǎn)及融資方式的選擇。

　　第一節(jié) 公司融資概述

　　一、公司融資及其分類

　　1.公司融資即公司獲取資金的方式

　　2.公司融資分類的標(biāo)準(zhǔn)：資金來源、融資過程、產(chǎn)權(quán)關(guān)系、融資期限

　　二、公司融資方式的具體類別及其特點(diǎn)

　　1.內(nèi)部融資：儲蓄;自主、有限、低成本、低風(fēng)險(xiǎn)

　　外部融資：債券;高效率、高成本、高風(fēng)險(xiǎn)

　　2.股權(quán)融資：股權(quán);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小、成本高、控制權(quán)變動(dòng)

　　債務(wù)融資：借貸;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大、成本低、無控制權(quán)問題

　　3.直接融資：證券;直接、流動(dòng)性強(qiáng)

　　間接融資：銀行;間接;流動(dòng)性差

　　4.短期融資：1年以內(nèi)

　　長期融資：1年以上

　　第二節(jié) 公司融資成本

　　一、融資成本

　　1.融資成本即資本的價(jià)格。

　　從投資者的角度來看，融資成本是投資者因提供資本而要求得到補(bǔ)償?shù)馁Y本報(bào)酬率;

　　從融資者的角度來看，融資成本是公司為獲得資金所必須支付的最低價(jià)格(代價(jià))。

　　2.融資成本=融資費(fèi)用(手續(xù)費(fèi))+使用費(fèi)用(支付的報(bào)酬)

　　二、個(gè)別資本成本

　　1.公司債券成本：從融資者的角度來看，債券的成本是公司為獲得資金所支付的各項(xiàng)費(fèi)用。從投資者的角度來看，債券的成本可以看作是使投資者預(yù)期未來現(xiàn)金流量(本金和本金收入)的現(xiàn)值與目前債券的市場價(jià)格相等的一個(gè)折現(xiàn)率：

　　支付，B為債券的市場價(jià)格)