國(guó)債是不少穩(wěn)妥型的投資者都比較喜歡的一種投資方式，畢竟與其它投資比起來(lái)國(guó)債的安全性還是毋庸置疑的，不過(guò)也有很多投資者對(duì)國(guó)債中出現(xiàn)的一些術(shù)語(yǔ)具體含義還不是特別了解，接下來(lái)要給大家介紹的國(guó)債倒掛，下面我們就來(lái)看看國(guó)債倒掛是什么意思吧。

　　我國(guó)的國(guó)債收益率水平通常是高于美國(guó)的，如果我國(guó)國(guó)債收益率逐漸下降，而美國(guó)國(guó)債收益率逐漸上升，使得二者的利差逐漸地縮小。最終導(dǎo)致我國(guó)一年期國(guó)債收益率要低于美國(guó)一年期國(guó)債收益率，這就形成了中美一年期國(guó)債利率倒掛。

　　另外國(guó)債利率倒掛也指長(zhǎng)期利率水平低于中短期利率水平的現(xiàn)象，譬如當(dāng)美國(guó)十年期國(guó)債利率低于三年期利率時(shí)，也叫做國(guó)債利率倒掛。這通常是因?yàn)槭袌?chǎng)的情緒比較悲觀，人們避險(xiǎn)情緒高漲，并不是一個(gè)好的兆頭。

　　國(guó)債的票面利率是固定的，它與國(guó)債收益率不同，國(guó)債收益率是根據(jù)國(guó)債的市場(chǎng)價(jià)格、息票支付所計(jì)算出來(lái)的一種利率。國(guó)債有長(zhǎng)短期的分別，長(zhǎng)期國(guó)債收益率和短期國(guó)債收益率之差，被稱(chēng)為期限利差。一般情況下短期國(guó)債利率要低于長(zhǎng)期國(guó)債利率，期限利差為正數(shù)，而當(dāng)短期國(guó)債利率要高于長(zhǎng)期國(guó)債利率時(shí)，期限利差就為負(fù)數(shù)，稱(chēng)為收益率倒掛。

　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)當(dāng)出現(xiàn)國(guó)債收益率倒掛時(shí)，說(shuō)明市場(chǎng)上有人短期急用錢(qián)，而正常的短期國(guó)債利率是無(wú)法融到資的，于是以高利率來(lái)實(shí)現(xiàn)短期融資。

　　例如你購(gòu)買(mǎi)了一張3年期面值為100元的國(guó)債，票面利率為5%。正常情況下你每年可獲得5元利息。還剩1年到期時(shí)你因?yàn)榧庇谔赚F(xiàn)，于是以95元的價(jià)格賣(mài)給朋友，最后三年到期時(shí)朋友獲得105元，而他的成本只有95元，最終朋友的國(guó)債收益率為：(105-95)/95=10.5%，要遠(yuǎn)高于票面利率。當(dāng)這種情況稱(chēng)為普遍現(xiàn)象時(shí)通常意味著社會(huì)投資回報(bào)率將會(huì)低于融資成本，國(guó)家有可能在未來(lái)幾年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。

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