二、期貨市場的主要機構(gòu)投資者

　　1.對沖基金

　　(1)含義：對沖基金(HedgeFund)，又稱避險基金，是指“風(fēng)險對沖過的基金”，是一種充分利用各種金融衍生品的杠桿效應(yīng)，承擔(dān)較高風(fēng)險、追求較高收益的投資模式，屬于私募基金。

　　(2)對沖基金和共同基金的區(qū)別：①對沖基金并不需要在美國聯(lián)邦投資法下注冊，而共同基金則受到監(jiān)管條約的限制;②共同基金投資組合中的資金不能投資期貨等衍生品市場，對沖基金可投資期貨等衍生品市場。

　　2.商品投資基金

　　(1)含義：商品投資基金(CommodityPoo1)是指廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機構(gòu)，并通過商品交易顧問(CTA)進行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險并享受投資收益的一種集合投資方式。

　　(2)組織結(jié)構(gòu)： ①商品基金經(jīng)理(CPO)。 ②商品交易顧問(CTA)。③交易經(jīng)理(TM)。 ④期貨傭金商(FCM)。 ⑤托管人(Custodian)。

　　(3)商品投資基金和對沖基金的區(qū)別：

　�、偕唐吠顿Y基金的投資領(lǐng)域更小，不涉及金融資產(chǎn)。 ②在組織形式上，商品投資基金運作比對沖基金規(guī)范，透明度更高，風(fēng)險相對較小。

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