大豆提油套利——市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系正常時(shí)，購(gòu)買大豆期貨合約的同時(shí)賣出豆油和豆粕的期貨合約;

　　目的：防止大豆價(jià)格突然上漲，或豆油、豆粕價(jià)格突然下跌引起的損失，或?qū)�損失降至最低。

　　大豆提油套利：購(gòu)買大豆期貨和約同時(shí)賣出豆油和豆粕合約，并將這些交易頭寸一直保持在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，購(gòu)進(jìn)大豆或?qū)⒊善纷罱K出售時(shí)，才分別予以對(duì)沖(大豆價(jià)格相對(duì)便宜，豆油和豆粕相對(duì)貴差價(jià)大)

　　反向大豆提油套利——市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系異常時(shí)，賣出大豆期貨合約的同時(shí)買進(jìn)豆油和豆粕的期貨合約

　　目的：防范大豆價(jià)格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時(shí)，大豆可能與其產(chǎn)品出現(xiàn)倒掛。

　　反向大豆提油套利：當(dāng)制成品的價(jià)值與原料的價(jià)值差額小于正常的加工費(fèi)用+利潤(rùn)時(shí)，即出現(xiàn)反向提油套利的機(jī)會(huì)。賣出大豆合約、買進(jìn)豆油和豆粕合約期貨，同時(shí)縮減生產(chǎn)。

　　三、跨市套利

　　跨市套利：是指在某個(gè)交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所對(duì)沖在手的合約獲利。

　　跨市套利與跨期套利的原理基本相同。

　　跨市套利中應(yīng)考慮的因素有：

　　運(yùn)輸費(fèi)用

　　交割品級(jí)的差異

　　交易單位與匯率波動(dòng)

　　保證金和傭金成本(跨市套利的交易成本一般要高于其他套利方式。)

　　四、期現(xiàn)套利

　　期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，當(dāng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格上出現(xiàn)差距，交易者就會(huì)利用兩個(gè)市場(chǎng)買低賣高，從而縮小現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)之間的價(jià)差。

　　(書(shū)上原話)期現(xiàn)套利是指當(dāng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格差距發(fā)生不合理變化時(shí)，交易者就會(huì)在兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行反向交易，從而利用價(jià)差變化獲利的行為。

　　期現(xiàn)套利有助于保持期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的合理的價(jià)格關(guān)系。期現(xiàn)套利是跨市套利的擴(kuò)展，把套利行為發(fā)展到現(xiàn)貨與期貨兩個(gè)市場(chǎng)。

　　期現(xiàn)套利的操作辦法

　　與套保相似，套�？梢赃x擇對(duì)沖平倉(cāng)，也可以選擇實(shí)物交割。

　　期現(xiàn)套利必須進(jìn)行實(shí)物交割，在期現(xiàn)兩市上買低賣高。

　　注意：期貨交割成本遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨購(gòu)銷成本。

　　在發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，期貨交割一般都是由套利形成的，當(dāng)某一期貨合約的價(jià)格出現(xiàn)偏離時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)大量的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。當(dāng)期貨價(jià)格明顯高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，就會(huì)有套利者進(jìn)行期現(xiàn)套利。它有助于期現(xiàn)價(jià)格趨同。

　　第四節(jié)　套利的分析方法和注意要點(diǎn)

　　一、套利分析方法

　　(一)圖表分析法：

　　套利將圖表作為分析、預(yù)測(cè)行情的工具，它并不注重絕對(duì)的價(jià)格水平，而是在圖表中標(biāo)出價(jià)差的數(shù)值，以歷史價(jià)差作為分析的依據(jù)。

　　(二)季節(jié)性分析法——重要的是確定最初導(dǎo)致價(jià)差變化的因素在套利季節(jié)可能發(fā)生作用的程度。

　　季節(jié)性套利：套利常會(huì)顯示出季節(jié)性的關(guān)系，即在一個(gè)特定的時(shí)間顯示出價(jià)格變動(dòng)幅度的寬窄差異，實(shí)踐證明，其符合性的程度相當(dāng)高，此種套利即為季節(jié)性套利。

　　(三)相同期間供求分析法

　　在期間相似的情形下，通常相同的供求力量會(huì)引起類似的套利。因此，在價(jià)格劇烈上漲的期間里，參考同期的利多市場(chǎng)可得到相似的價(jià)格行為。了解這些引起市場(chǎng)不均衡的因素及特定商品對(duì)這些不均衡狀況的反應(yīng)，可在后來(lái)的套利中有所參考和借鑒。

　　二、套利的注意要點(diǎn)

　　(一)下單報(bào)價(jià)時(shí)明確指出價(jià)格差

　　(二)套利必須堅(jiān)持同時(shí)進(jìn)出

　　(三)不能因?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)和低額保證金而做超額套利

　　(四)不要在陌生的市場(chǎng)做套利交易

　　(五)不要用套利來(lái)保護(hù)已虧損的單盤(pán)交易(注意參考書(shū)上的舉例和例外情況，P259)

　　(六)注意套利的傭金支出

　　按國(guó)外的慣例，套利的傭金支出比一個(gè)單盤(pán)交易的傭金費(fèi)用要高，但又不及一個(gè)單盤(pán)交易的兩倍。

　　支付傭金費(fèi)用的權(quán)利，是從入市開(kāi)倉(cāng)到平倉(cāng)出市才算一筆完整的套利。

　　相關(guān)推薦：

　　2011年期貨從業(yè)資格考試市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)章節(jié)習(xí)題

　　期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》應(yīng)試技巧點(diǎn)撥