在對公司的財務(wù)狀況進行研究時，投資者最關(guān)心的一個數(shù)字是每股收益。每股收益是將公司的凈利潤除以公司的總股本，反映了公司每一股所具有的當前獲利能力。考察每股收益歷年的變化，是研究公司經(jīng)營業(yè)績變化最簡單明了的方法。

　　但是，有一點必須注意，公司財務(wù)報表上的凈利潤數(shù)字，是根據(jù)一定的會計制度核算出來的，并不一定反映出公司實際的獲利情況，采取不同的會計處理方法，可以取得不同的盈利數(shù)字。與其他國家會計制度比較，相對來說，我國會計制度核算出的凈利潤，比采用國際通行的會計制度核算出來的盈利數(shù)字通常偏高。

　　投資者要特別留意，公司應(yīng)收賬款的變化情況是否與公司營業(yè)收入的變化相適應(yīng)，如果應(yīng)收賬款的增長速度大大超過收入的增長速度的話，很可能一部分已計入利潤的收入最終將收不回來，這樣的凈利潤數(shù)字當然要打折扣了。另外要注意，公司每年打入成本的固定資產(chǎn)折舊是否足夠。如果這些資產(chǎn)的實際損耗與貶值的速度大于其折舊速度的話，當最終要對這些設(shè)備更新?lián)Q代時，就要付出比預(yù)期更高的價格，這同樣會減少當前實際的盈利數(shù)字。

　　在研究公司每股收益變化時，還必須同時參照其凈利潤總值與總股本的變化情況。

　　由于不少公司都有股本擴張的經(jīng)歷，因此還必須注意沒時期的每股收益數(shù)字的可比性。公司的凈利潤絕對值可能實際上是增長了，但由于有較大比例的送配股，分攤到每股的收益就變得較小，可能表現(xiàn)出減少的跡象。但如果以此便認為公司的業(yè)績是衰退的話，這些數(shù)字應(yīng)該是可比的。不過，對于有過大量配股的公司來說，要特別注意公司過去年度的每股收益是否被過度地攤薄，從而夸大了當前的增長程度。這是因為，過去公司是在一個比較小的資本基礎(chǔ)上進行經(jīng)營的，可以使用的資金相對目前比較少，而目前的經(jīng)營業(yè)務(wù)是在配股后較大的資本基礎(chǔ)上進行的。如果僅僅從每股收益來看，目前的確有較大增長，但是這部分盈利可能并不是因為公司經(jīng)營規(guī)模擴大造成的。比如，公司收購了一定公司，將該公司的利潤納入本期的報表中，就很容易地使得每股收益得到增長。

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