金融衍生工具是指價值依賴于原生性金融工具的一類金融產(chǎn)品。

　　按合約類型的標準分類：遠期、期貨、期權(quán)、互換。

　　1、遠期合約(forwards)：指合約雙方約定在未來某一日起按約定的價格買賣約定數(shù)量的數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。

　　計算遠期價格是用交易時的即期價格加上持有成本(carrycost)。根據(jù)商品的情況，持有成本要考慮的因素包括倉儲、保險和運輸?shù)鹊取?/P>

　　遠期價格=即期或現(xiàn)金價格+持有成本

　　2、期貨合約(futures)：也是指交易雙方按約定價格在未來某一期間完成特定資產(chǎn)交易行為的一種方式。

　　期貨合同是標準化的在交易所交易，遠期一般是OTC市場非標準化合同，且合同中也不注明保證金。主要區(qū)別是場內(nèi)和場外;還有一個是期貨有盯市markingtomarket，保證金交易。二者的定價原理和公式也有所不同。

　　交易所充當(dāng)中間人角色，即買入和賣出的人都是和交易所做交易。

　　特點：T+0交易;標準化合約;保證金制度(杠桿效應(yīng));每日無負債結(jié)算制度;可賣空;強行平倉制度。

　　3、期權(quán)合約(options)：指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時間或時期內(nèi)，按照約定的價格買進或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權(quán)利。為了取得這一權(quán)利，期權(quán)合約的買方必須向賣方支付一定數(shù)額的費用，即期權(quán)費。

　　期權(quán)主要有如下幾個構(gòu)成因素：①執(zhí)行價格(又稱履約價格，敲定價格〕。期權(quán)的買方行使權(quán)利時事先規(guī)定的標的物買賣價格。②權(quán)利金。期權(quán)的買方支付的期權(quán)價格，即買方為獲得期權(quán)而付給期權(quán)賣方的費用。③履約保證金。期權(quán)賣方必須存入交易所用于履約的財力擔(dān)保，④看漲期權(quán)和看跌期權(quán)�？礉q期權(quán)，是指在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權(quán)利;看跌期權(quán)，是指賣出標的物的權(quán)利。當(dāng)期權(quán)買方預(yù)期標的物價格會超出執(zhí)行價格時，他就會買進看漲期權(quán)，相反就會買進看跌期權(quán)。

　　期權(quán)合約都包括四個特別的項目：標的資產(chǎn)、期權(quán)行使價、數(shù)量和行使時限。

　　4、互換合約(swaps)：也譯為掉期或調(diào)期，是指交易雙方約定在合約有效期內(nèi)，以事先確定的名義本金額為依據(jù)，按約定的支付率(利率、股票指數(shù)收益率)相互交換支付的約定。例如，債務(wù)人根據(jù)國際資本市場利率走勢，將其自身的浮動利率債務(wù)轉(zhuǎn)換成固定利率債務(wù)，或?qū)⒐潭ɡ�率債�?wù)轉(zhuǎn)換成浮動利率債務(wù)的操作。這又稱為利率互換。

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