1、單選題

　　如果不考慮影響股價的其他因素，固定成長股票的價值( )。

　　A.與市場利率成正比

　　B.與預期股利成反比

　　C.與預期股利增長率成正比

　　D.與預期股利增長率成反比

　　參考答案：C

　　解析：如果不考慮影響股價的其他因素，零成長股票的價值與市場利率成反比，與預期股利成正比。因為股票價值=預期股利÷(市場利率-增長率)，市場利率越大，股票價值越低;預期股利越大，增長率越大，股票價值越高。

　　2、多選題

　　下列屬于證券投資非系統(tǒng)風險的有( )

　　A.違約風險

　　B.再投資風險

　　C.購買力風險

　　D.變現(xiàn)風險

　　參考答案：A,D

　　解析：證券投資的系統(tǒng)風險包括價格風險、再投資風險和購買力風險;而違約風險、變現(xiàn)風險和破產風險屬于非系統(tǒng)風險。

　　3、單選題

　　不管其他投資方案是否被采納和實施，其收入和成本都不因此受到影響的投資與其他投資項目彼此間是(　　)。

　　A.互斥方案

　　B.獨立方案

　　C.互補方案

　　D.互不相容方案

　　參考答案：B

　　【答案】B

　　【解析】獨立投資方案是指兩個或兩個以上項目互不關聯(lián)，互不影響，可以同時并存，各方案的決策也是獨立的。

　　4、單選題

　　已知某投資項目的項目計算期是8年，資金于建設起點一次投入，當年完工并投產，若投產后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經預計該項目包括建設期的靜態(tài)資本回收期是2.5年，則按內含報酬率確定的年金現(xiàn)值系數是(　　)。

　　A.3.2

　　B.5.5

　　C.2.5

　　D.4

　　參考答案：C

　　【答案】C

　　【解析】未來每年現(xiàn)金凈流量相等時，靜態(tài)回收期=原始投資額/NCF=2.5(年)。NCF×(P/A，IRR，8)-原始投資額=0(P/A，IRR，8)=原始投資額/NCF=2.5。

　　5、單選題

　　在一般投資項目中，當一項投資方案的凈現(xiàn)值等于零時，即表明(　　)。

　　A.該方案的年金凈流量大于0

　　B.該方案動態(tài)回收期等于0

　　C.該方案的現(xiàn)值指數大于1

　　D.該方案的內含報酬率等于設定貼現(xiàn)率

　　參考答案：D

　　【答案】D

　　【解析】當一項投資方案的凈現(xiàn)值等于零時，表明該方案年金凈流量為0，所以選項A錯誤;該方案的現(xiàn)值指數等于1，所以選項C錯誤;凈現(xiàn)值和動態(tài)回收期沒有必然聯(lián)系，所以選項B錯誤。

　　6、單選題

　　對項目壽命期相同而原始投資不同的兩個互斥投資項目進行決策時，適宜單獨采用的方法是(　　)。

　　A.回收期法

　　B.現(xiàn)值指數法

　　C.內含報酬率法

　　D.凈現(xiàn)值法

　　【答案】D

　　【解析】項目壽命期相同的互斥方案可用凈現(xiàn)值法進行決策，現(xiàn)值指數法和內含報酬率法不適合投資規(guī)模不同的互斥方案決策。

　　7、多選題

　　下列關于投資項目營業(yè)現(xiàn)金凈流量預計的各種做法中，正確的有(　　)。

　　A.營業(yè)現(xiàn)金凈流量等于稅后營業(yè)利潤加上非付現(xiàn)成本

　　B.營業(yè)現(xiàn)金凈流量等于營業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅

　　C.營業(yè)現(xiàn)金凈流量等于稅后收入減去稅后付現(xiàn)成本再加上非付現(xiàn)成本引起的稅負減少額

　　D.營業(yè)現(xiàn)金凈流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本再減去所得稅

　　【答案】ABC

　　【解析】會計營業(yè)成本中的成本既包括付現(xiàn)成本，也包括非付現(xiàn)成本，而財務管理中現(xiàn)金流量是以收付實現(xiàn)制為基礎確定的，所扣除的成本中不應包括非付現(xiàn)成本。

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