>>>>2015會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)|習(xí)題匯總
第六章 投資管理
第四節(jié) 證券投資管理
單項(xiàng)選擇題
不屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的是( )。
A.價(jià)值虛擬性
B.可分割性
C.高風(fēng)險(xiǎn)性
D.穩(wěn)定性
【正確答案】 D
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是證券資產(chǎn)的特點(diǎn)。
【答案解析】 證券資產(chǎn)的特點(diǎn)有價(jià)值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、高風(fēng)險(xiǎn)性和強(qiáng)流動(dòng)性，流動(dòng)性強(qiáng)，那么穩(wěn)定性弱，所以，選項(xiàng)D不正確。
單項(xiàng)選擇題
持續(xù)通貨膨脹期間，投資人把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)，減持證券資產(chǎn)，這種行為所體現(xiàn)的證券投資風(fēng)險(xiǎn)類別是( )。
A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
B.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
C.再投資風(fēng)險(xiǎn)
D.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
【正確答案】 D
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。
【答案解析】 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買力下降的可能性。證券資產(chǎn)是一種貨幣性資產(chǎn)，通貨膨脹會(huì)使證券投資的本金和收益貶值，名義報(bào)酬率不變而實(shí)際報(bào)酬率降低。購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)對(duì)具有收款權(quán)利性質(zhì)的資產(chǎn)影響很大，債券投資的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于股票投資。如果通貨膨脹長(zhǎng)期延續(xù)，投資人會(huì)把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)以求保值，對(duì)證券資產(chǎn)的需求量減少，引起證券資產(chǎn)價(jià)格下跌。
單項(xiàng)選擇題
下列屬于證券投資非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是( )。
A.違約風(fēng)險(xiǎn)
B.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
C.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
D.再投資風(fēng)險(xiǎn)
【正確答案】 A
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。
【答案解析】 證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
單項(xiàng)選擇題
市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)值的變動(dòng)方向是( )。
A.上升
B.下降
C.不變
D.隨機(jī)變化
【正確答案】 B
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是債券投資。
【答案解析】 債券價(jià)值是未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，折現(xiàn)率是市場(chǎng)利率，因此市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)值會(huì)下降。
單項(xiàng)選擇題
某投資者購(gòu)買A公司股票，并且準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，目前國(guó)債利率4%,A公司股票的β系數(shù)為2，股票市場(chǎng)的平均收益率為7.5%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來(lái)股利年增長(zhǎng)率為5%，則該股票的內(nèi)在價(jià)值是( )元/股。
A.10.0
B.10.5
C.11.5
D.12
【正確答案】 B
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是股票投資。
【答案解析】 股東要求的必要報(bào)酬率=4%+2×(7.5%-4%)=11% 。股票的內(nèi)在價(jià)值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。
單項(xiàng)選擇題
某投資者購(gòu)買A公司股票，并且準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，目前國(guó)債利率4%,A公司股票的β系數(shù)為2，股票市場(chǎng)的平均收益率為7.5%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來(lái)股利年增長(zhǎng)率為0，則該股票的內(nèi)在價(jià)值是( )元/股。
A.5.0
B.5.45
C.5.5
D.6
【正確答案】 B
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是股票投資。
【答案解析】 股東要求的必要報(bào)酬率=4%+2×(7.5%-4%)=11%。股票的內(nèi)在價(jià)值=0.6/11%=5.45(元)。
單項(xiàng)選擇題
某種股票為固定增長(zhǎng)股，當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格是40元，每股股利是2元，預(yù)期的股利增長(zhǎng)率是5%，則該股票的內(nèi)部收益率為( )。
A.5%
B.5.5%
C.10%
D.10.25%
【正確答案】 D
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是股票投資。
【答案解析】 R=D1/P+g=2×(1+5%)/40+5%=10.25%。
多項(xiàng)選擇題
下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的有( )。
A.可分割性
B.高風(fēng)險(xiǎn)性
C.強(qiáng)流動(dòng)性
D.持有目的多元性
【正確答案】 ABCD
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是證券資產(chǎn)的特點(diǎn)。
【答案解析】 證券資產(chǎn)的特點(diǎn)包括：價(jià)值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強(qiáng)流動(dòng)性、高風(fēng)險(xiǎn)性。
多項(xiàng)選擇題
下列屬于證券投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有( )。
A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
B.再投資風(fēng)險(xiǎn)
C.違約風(fēng)險(xiǎn)
D.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
【正確答案】 AB
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)。
多項(xiàng)選擇題
債券A和債券B是兩支剛發(fā)行的每年付息一次的債券，兩債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于市場(chǎng)利率，A債券期限5年，B債券期限10年，以下說(shuō)法中，正確的有( )。
A.債券A的債券價(jià)值低
B.債券A的債券價(jià)值高
C.債券B的債券價(jià)值低
D.債券B的債券價(jià)值高
【正確答案】 AD
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是債券投資。
判斷題
證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而獨(dú)立存在，因此，證券資產(chǎn)的價(jià)值取決于實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流量。( )
√
×
【正確答案】 ×
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是證券資產(chǎn)的特點(diǎn)。
【答案解析】 證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而完全獨(dú)立存在，但證券資產(chǎn)的價(jià)值不是完全由實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量，是一種未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價(jià)值。
判斷題
一種10年期的債券，票面利率為10%;另一種5年期的債券，票面利率亦為10%。兩種債券的其他方面沒(méi)有區(qū)別。在市場(chǎng)利息率急劇下降時(shí)，前一種債券價(jià)格上升得更多。( )
√
×
【正確答案】 √
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是債券投資。
【答案解析】 債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越偏離債券面值。
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