51 A公司今年的資料如下：

　　資料-：

　　A公司資產(chǎn)負(fù)債表

　　12月31日單位：萬(wàn)元

　　假設(shè)不存在優(yōu)先股，發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)為500萬(wàn)股。

　　A公司利潤(rùn)表單位：萬(wàn)元

　　資料二：公司上年銷(xiāo)售凈利率為16%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，權(quán)益乘數(shù)為2.2，凈資產(chǎn)收益率為17.6%。

　　要求：

　　(1)計(jì)算今年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷(xiāo)售凈利率、權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率;(時(shí)點(diǎn)指標(biāo)用平均數(shù))

　　(2)利用連環(huán)替代法依次分析銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響;

　　(3)假設(shè)目前公司股票的每股市價(jià)為9.6元，計(jì)算公司的市盈率

　　參考解析：

　　(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　=840/[(1400+1400)/2]=0.6(次)

　　銷(xiāo)售凈利率=117.6/840×100%=13.99%

　　今年權(quán)益乘數(shù)

　　=平均資產(chǎn)總額/平均所有者權(quán)益

　　=1400/700=2

　　凈資產(chǎn)收益率=117.6/700×100%=16.79%

　　(2)分析對(duì)象：

　　本期凈資產(chǎn)收益率-上期凈資產(chǎn)收益率

　　=16.79%-17.6%=-0.81%

　　①上期數(shù)：16%×0.5×2.2=17.6%

　�、谔娲鸂I(yíng)業(yè)凈利率：13.99%X0.5×2.2=15.39%

　�、厶娲傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：13.99%×0.6X2.2=18.47%

　�、芴娲鷻�(quán)益乘數(shù)：13.99%×0.6×2=16.79%

　　銷(xiāo)售凈利率降低對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響

　　=15.39%-17.6%=-2.21%

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率加快對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響

　　=18.47%-15.39%=3.08%

　　權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響

　　=16.79%-18.47%=-1.68%

　　(3)今年每股收益=117.6/500=0.24(元/股)市盈率=每股市價(jià)/每股收益=9.6/0.24=40

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